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作者:kangins

5月24日,据资本市场消息,私募基金太盟(PAG)正考虑收购大连万达集团旗下近500家购物中心,收购金额或高达:

1000亿!

若此笔交易达成,老王的资金局危机彻底解除,但是显然代价太过于高昂:

万达购物中心从此不姓“王”!

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据市场消息称,该交易太盟可能会筹组一个基金,引入其他投资者参与。就在2个月前,太盟已联合中信资本、Ares管理、阿布扎比投资局等投资者,以83亿美元(600亿人民币)的价格收购了珠海万达商管集团60%的股权。

01 对赌危机解除

六年前壮士断臂的决绝,老王带领万达完成了:

几乎不可能的救赎动作。

然而涉及的对赌协议经过6年的长跑,最终再次来到悬崖边上,在离对赌协议仅剩下18天时:

12月12日,万达官网披露,太盟投资集团(PAG)与大连万达商管集团共同宣布新的投资协议。

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根据披露的信息,本次投资协议直接解除了老王的后顾之忧:

包括太盟投资集团(PAG)在内的投资者将不再就上市问题设置对赌协议。

作为交易对价,万达再次付出了惨痛的代价。交易前,珠海万达商管的股权结构中,大连万达商管与太盟等战投机构的持股占比:

70%/20%。

新协议达成后,珠海万达商管的股权结构中,两者的持股占比:

40%/60%。

这意味着老王以二倍的股权换来了对赌协议的解除,代价惨痛。不过在当下房地产行业流动性紧张的时刻,没有什么比活下来更重要,毕竟:

活下来,一切才有可能。

02 老王为了活下来,有多拼?

万达电影作为万达系的现金奶牛,中国电影院线的No.1,是王健林的绝对心头好,属于私藏非卖品,也在6天前,被380亿对赌协议的投资方之一、手握巨额现金的腾讯马化腾笑纳:

由腾讯控股的中国儒意以**亿的代价取得由北京万达投资有限公司51%的股权,加上7月23日收购万达投资有限公司49%的股权。

中国儒意两次通过受让万达投资100%股权后,其间接持有万达电影约20%的股权,成为其第一大股东,其代价不到50亿元,仅为六年前马云的阿里巴巴以46.8亿拿下7.66%股权代价的:

不到1/2.

万达电影的质地有多好?根据财报数据显示:

截止至2023年9月30日,万达电影在国内拥有已开业影院877家、7338块荧幕,累计市场份额排名第一,占比16.5%;实现票房62.2亿元,同比增长67.6%,较疫情前的2019年增长5.2%;

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值得一提的是,万达三季度的净利润11.14亿元,这一数据远超:

上海电影、横店影视、金逸电影、幸福蓝海、文投控股5家上海公司利润的总和。

只可惜,一枝独秀的万达电影无法挽救整个万达产业的颓势。为了回笼流动性,王健林把万达电影这块私藏珍品在估值低点卖了,足见其求生的决心。

此情此景,与六年前的剧本惊人的相似,同样是为了流动性,同样是在短时间内大量抛售资产,所不同的是:

六年前1091.5亿的世纪大解套,当时看似挥泪抛售,回头看实则卖在资产价格的巅峰,堪称前无古人的商业史奇迹。

03 写在最后

面对平稳落地的万达,此刻的老王却高兴不起来,毕竟,现在的万达已经不是老王执掌下的万达。

一个新时代的开启,也意味着一个旧时代的落幕!