@房财经 程姗
6月23日，周日。
选择人们休息的时间，何享健家族控制的美的置业，对外释放了一则重磅消息——这家目前为止尚且“健康”的民营房地产上市公司，要将最核心的房地产开发业务，从上市公司剥离，进行私有化。
消息一出，美的置业在资本市场的股价应声上涨，6月24日其股价一度较前个交易日飙升100%，最终收盘报6.37港元／股，大涨41.13%。
到了6月25日，美的置业的股价继续上涨，最高时涨至6.66港元／股，其总市值已从两个交易日前的近54亿港元，逼近百亿大关。
股票的表现，无疑已说明市场对于美的置业此次重磅举动的看好。毕竟，当前的大环境下，继续将重资产的开发业务并表，谁也不能对未来的前途直言乐观。
而对于何享健家族而言，对美的置业大动手术的背后，或许还有着其他诸多的深层思虑。
此次将房开业务剥离出上市公司，并不意味着何享健家族彻底退出房地产开发领域。公告中，美的置业表示将由私人公司美的建业持有美的置业的房开业务，同时组建私人公司集团，通过实物分派美的建业股份的方式，将私人公司集团从美的置业中剥离。
对此，何享健家族给了小股东两个选项：每1股美的置业股权换取1股美的建业股权；想退出的股东可以每1股美的置业股份，获得5.9港元现金。这个价格较公告前一日收盘价，溢价57.33%。
于改组完成后，私人公司集团从美的置业的子公司，变成兄弟公司，由何享健家族和选择实物分派的股东，共同持有。
而美的置业房开业务的团队和人员，将得到全部保留，继续从事相关业务。唯一的变化，隶属关系从上市公司平移至私人公司集团。
如此一来，何享健家族不仅全部保留了房开业务，顺利让其私有化，对于上市公司美的置业的权益，也未有任何变化。
于改组完成后，美的置业仍将由何享健和儿媳卢德燕拥有81.13%的股权，剩余股东持股18.87%。
短期看，这样做的直接好处，可以让美的置业今后潜在的财务负面信息得到规避，保持上市公司的正面形象；长期看，若以后房地产行业回暖后，何享健家族的房地产生意并没有消失，随时可以重回公众视线。
当然，美的置业在公告中也对此次重组给出了自己的5点理由。简单总结，可减少上市公司的负债和信用风险，转型专注于轻资产业务；另外，在不影响大股东利益的情况下，也给了小股东更多选择权。
极致情况下，若此次美的置业的小股东选择全部变现，何享健家族为此付出的代价则是付出不超过16亿港元。而当年美的置业赴港上市时，从资本市场的融资为30亿港元。
对何享健家族而言，此次剥离美的置业房开业务，怎么算都不是一笔亏本的生意。而对于美的置业的小股东而言，在当下的环境中，选择溢价套现离场，也不失为一个较优选择。
何享健家族的腾挪转移间，可谓一石二鸟。
如果说这只是外界看到此次剥离的表面现象，那么对整个泛地产领域生意的布局，或许才是何享健家族真正在意的。
公告中，美的置业称在剥离房开业务后，将专注经营性业务，围绕物管、商管、智能化、装配式建筑和内装开展业务，以及承接控股股东所持房开资产的全链条开发管理。
具体而言，将以物业管理服务、商业物业和产业服务、房地产科技业务、建设项目管理业务为重点核心。
美的置业2023年财报显示，其去年总营收735.64亿元，其中房开业务716.79亿元，占比达到97.44%。显然，一旦剥离出去，其今后的营收相较之前，将“惨不忍睹”。
但这并不能说明美的置业的盈利能力小了。2023年，其物业管理服务收入为15.21亿元，同比增长33.3%；商业物投资及运营收入为3.634亿元，同比增长22.5%。保留业务去年贡献的归母净利润为3亿元。
很明显，何享健家族渴望将美的置业从“大而不强”转变为“小而美”。而承接这个使命的重任，自然落在了物业管理业务上。
早在2016年，何享健家族变将美的物业久挂牌新三板，随后更名为铂美物业。2021年初，铂美物业从新三板退市。
由此看来，在何享健家族房地产生意的版图中，将物业送入上市公司行列的夙愿，终有遗憾。而现在随着房开业务的举步维艰，将“地产股”转换为“物业股”，在当下的背景下，也不失为一个较优选择。
重要的是，何享健家族并没有失去房开业务，其仍在照旧运转中。将风险高的业务远离公众视线，将稳定收益的业务摆在前台，这或许才是何享健家族想要的上上签。
只是，没有房开业务的美的置业失去了“置业”功能，它往后还会更名吗？
另外，尽管何享健家族通过此次“腾挪大转移”，完美平衡了房地产领域的生意版图。但也不一定板上钉钉。
关于剥离房开业务能否成行，还需美的置业独立股东在特别股东大会表决通过后，方能实施。
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