撰文 / 温 莎
编辑 / 黄大路
设计 / 万 里
当资本市场对新造车运动心灰意冷之际，过去一年的最后一周内，大厂新势力（背靠传统汽车集团的造车新势力）却突然高调宣布融资好消息。
2024年12月27日，阿维塔科技宣布顺利完成C轮融资，募集资金超110亿元，成为去年国内新能源汽车市场最大笔融资。
12月25日，智己汽车宣布完成B1轮股权融资，整体b轮融资共募集资金94亿元。
12月24日，北汽蓝谷发布公告，旗下运营极狐汽车的子公司北汽新能源完成增资扩股，一举引入11家外部战略投资者以及北京汽车，总计增资101.5亿元。
一下来了300多亿元，轩辕商业评论的第一直觉，中国汽车竞争正在分层次，山雨欲来风满楼。
01未倒下的4类新汽车品牌
“2024年是中国汽车品牌进入‘血海’竞争的第一年，也就是淘汰赛的第一年。未来十年，中国汽车品牌只剩7家。”2024年初，小鹏汽车CEO何小鹏内部信中写的这句话，过去一年来经常被人引用。
然后，一语成谶了。
过去一年，高合汽车的停工停产，极越汽车的闪崩，哪吒汽车的困境，都表明自2014年启动的中国新造车运动开始进入末位淘汰制。
但是，这个淘汰赛大约要持续多长时间？
2024年的北京车展如同2023年的上海车展一样，再次引起全世界关注。历经新冠疫情3年，激烈的汽车市场竞争似乎并没有淘汰多少车企，反而是像小米这样的巨无霸玩家又登堂入室，为争取更大展位面积，车企领导还是要喝得昏天黑地。
针对如此盛况，轩辕商业评论创始人贾可博士为准备2024年6月举行的中国汽车蓝皮书论坛，最早甚至提出了“2024北京车展是最后的盛宴吗”这样的讨论主题。言下之意，当2026年4月北京车展再次举办时，或许牌桌上已经留不下那么多品牌了。
这也就意味着2025年是中国汽车市场竞争的关键之年。长城汽车董事长魏建军在接受贾可博士“JackTok”栏目访谈时更是直言，2025年是“决战之年”。
那些倒下的新汽车品牌也就倒下了，那些还没有倒下的新汽车品牌还是可以分为4类，一类是“蔚小理”（蔚来、小鹏和理想）和零跑；一类是小米以及华为赋能的四个“界”（问界、智界、享界、尊界）；一类是大厂新势力；还有一类是其他，这里就不一一点名了。
中国汽车市场当然不止这些品牌在厮杀，还包括大厂本身的品牌、合资车企的品牌，以及那些独资（比如特斯拉）或马上要独资国产的品牌（比如雷克萨斯）。轩辕商业评论认为，一些合资品牌和一些新汽车品牌是处于最最危险的境地。
留在牌桌上需要筹码，需要子弹。
有些合资车企，中外双方会拿出筹码（比如北京现代，2024年12月，双方母公司分别注资5.48亿美元），有些不会再拿出，而是等着合资公司自我造血；
有些新汽车品牌，只能靠自己造血，否则只能等风来，而资本市场的风，大概率已经不会来了；
有些新汽车品牌，也就是大厂新势力，它们大多肩负着大厂新汽车转型或高端化（极狐品牌产品价格的阿尔法S5是16.08万元，阿维塔07是21.99万元，智己LS6为20.49万元）重要使命，它们的倒下是不可承受之重，大厂给它们输血也就成为大概率事情。这也就是2024年最后一周三家大厂新势力几乎每家都融到100亿元人民币的重要原因。
当然，三家大厂新势力也不只是背靠大树才拿到了这笔钱，它们更多凭借的还是自己在2024年的表现。
2024年下半年，背靠北汽集团的极狐汽车月销稳定在11000台以上，全年销量达成81017台，同比增长169.91%。最后一个月，极狐销量达到了12032台，创历史新高。
2024年12月，背靠上汽集团的智己汽车历史性销售8003台，全年累计销售65505台，同比上涨71%，而且在年底还迎来了属于自己的第一个10万台交付。
背靠长安汽车的阿维塔2024年销量达到73606辆，同比增长约100%，最后一个月更是卖出了11067辆。
要知道，这三家大厂新势力，销量上一度曲高和寡。2023年，阿维塔交付了2.76万辆；2024年前5个月，智己汽车是不公布销量的。极狐在大厂新能源中来的够早，也堪称华为在汽车行业的引路人，然而2023年销量仅为30016辆，这还是同比增长138%之后的数据。
02它们都是“头号工程”
轩辕商业评论认为，这三家大厂新势力品牌销量向好同时也是大厂面向高端市场的主力这两点成为希望成为培育新质生产力的国有资本以及产业资本或者说国家希望的耐心资本青睐的对象。
智己汽车由上汽集团、浦东新区和阿里巴巴集团三方联合打造；阿维塔背后站的是长安汽车，宁德时代和华为；极狐汽车则背靠北京新能源汽车股份有限公司。在集团内部，它们都是“头号工程”。
长安汽车党委书记、董事长朱华荣亲自担任阿维塔科技董事长，他放话：“只要阿维塔需要，长安汽车一定全力支持，要钱给钱、要人给人、要技术给技术！”
北汽集团董事长张建勇说：“在北汽，合资看奔驰，自主看极狐，极狐是北汽发展自主事业的一号工程！”
智己汽车董事长一直是上汽集团主要领导人，从上汽集团董事长陈虹、王晓秋到现在年富力强的上汽集团总裁贾健旭，都视智己如己出。贾健旭为其定下了2025年“担创新、强声量、上规模”九字目标。
实际上，大厂新势力品牌销量向好同时也是大厂面向高端市场的主力这两点是互为条件。一般而言，大厂新势力品牌是大厂在新汽车转型过程中“全村的希望”，大厂往往会ALL IN这样的品牌，而传统成功大厂有着对新势力更强大更专业的体系支撑能力，这也导致整体上，大厂新势力品牌，不仅民营，国有大厂新势力也都会向好。
轩辕商业评论注意到，2024年没有传出融资最新消息的岚图汽车，背靠东风公司，经过一番艰难奋斗，2024年12月，岚图汽车交付了12136辆新车，同比增长21%，连续四个月跻身“万辆俱乐部”，实现了销量“八连涨”，全年累计销量达到85697辆，同比增长70%。
长安汽车除了阿维塔，还有深蓝汽车，2024年12月30日，深蓝汽车迎来一个新的里程碑——第40万辆整车正式下线。仅用29个月时间，就完成了销量从0到40万的跨越。10~12月，深蓝汽车连续三月全系车型销量超3万辆，成功迈进月销“3万俱乐部”。
正是在这个意义上，我们能理解长安汽车董事长朱华荣在2025年长安汽车全球伙伴大会上所言并非虚张声势。他说，“阿维塔融资的目标是100亿（元），最后融了110亿（元），但实际上，我们融了150亿（元）”“ 大家太热情了”，以至于阿维塔“劝退了部分投资人”。
既然各大国有汽车集团都拿出了All IN的态度，势必要砸出一个成功转型的排头兵。在这一氛围的感染下，主要是国有资本的耐心资本们又追捧起了大厂新势力，而其他资本有此支撑，追随也是理所当然。
我们看到，智己汽车新闻稿表示，这一轮的融资由国有投资机构和市场化投资机构继续加持，充分体现了资本市场对智己汽车长期发展潜力和广阔前景的看好。
所谓“继续”针对的是2023年3月的官宣，彼时，智己汽车就已经宣布获得超80亿元的B轮股权融资，由中国银行旗下中银资产领投，农银投资、临港集团等共同参与投资，宁德时代、Momenta、清陶能源等科技公司跟投；上汽集团、工银投资、交银投资继续追加投资。
阿维塔的C轮融资背后也不乏大佬，主要由长安汽车、渝富系基金、南方资产系基金、国投系基金、交银投资以及其他战略和市场化投资人共同出资。“此次融资不仅收到了来自现有股东的大幅增资，还有国有资本的鼎力支持，以及市场化资本积极加入。” 阿维塔的新闻通稿中写道。
北汽蓝谷的公告则显示，共有11家战略投资者参与了12月的增资，其中包括4家北京国有投资公司共出资60亿元，4家金融机构出资14.5亿元。另有北京电子控股有限责任公司以及北京小马易行科技有限公司两家产业公司出资5亿元；宁德时代全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司出资2亿元。
顺便说一句，长安汽车旗下的另一个商用车品牌凯程，也成为资本追逐的对象。12月31日宣布完成超20亿元A轮融资。本轮融资由长安汽车、政府产业基金、兵装系基金、建信投资以及其他战略和市场化投资人共同出资。
03加大智能化军备竞赛
为品牌注入智能的灵魂，贴上科技的标签，是中国车企们新汽车转型的方向，也是钱流出的方向。轩辕商业评论注意到，三家大厂新势力此轮融资也是在努力加大智能化的军备竞赛。
长安汽车方面在回答投资者提问阿维塔C轮融资情况时表示，此次与关联方共同增资阿维塔科技，有助于阿维塔科技持续提升“智能化”竞争力、增强新产品研发能力、加快新型商业模式打造以及加大渠道建设等。
在此之前，2024年8月20日，阿维塔宣布投资华为子公司“引望”，占股10%，交易金额人民币115亿元，成为引望公司第二大股东并获得董事会及审计委员会席位。某种意义上，阿维塔与华为正式由合作伙伴变成了股东方，二者的关系已进入资本合作关系，利益进一步绑定。
如今，在汽车行业，含“华（华为）”率是评价车企智能化水平的标准。2021年上海车展前夕，华为在汽车圈的初次亮相，就选择了华为和北汽合作的极狐阿尔法S。
此后，极狐在智能化领域持续投入。2024年11月，北汽新能源与小马智行签署了L4无人驾驶车型开发技术合作协议。双方将基于极狐阿尔法T5车型和小马智行第七代自动驾驶软硬件系统方案，合作研发全无人Robotaxi车型，在2025年完成并推出首批极狐阿尔法T5 Robotaxi车型，面向国内市场推广。
智己汽车在智能化方面的布局同样很早。从一开始，它就携手上汽集团是第一外部大股东的智能驾驶公司Momenta，成为华为和小鹏之外的智驾第三极。2024年12月30日，智己汽车智驾项目总监王康宣布，成功获得L4无驾驶人智能网联汽车的道路测试牌照，至此，L4产品线2024年的年度目标已都全部顺利完成。
此次融资后，智己汽车表示，募集的资金将用于数字智能底盘、线控转向、智能驾驶等核心技术的研发投入并加快新产品的推出。2025年，智己汽车将推两款款纯电两款款增程，共计4款全新产品。
轩辕商业评论了解到，上汽集团虽然一直坚持自己的灵魂，但也已经启动与华为的合作，相信，这种全新的开放性也将为上汽集团旗下品牌包括智己带来利好。
尽管如此，我们在谈到新品牌的时候，总是要谈到盈利能力，大浪淘沙后的蔚来、小鹏、零跑，仍在亏钱，销量稳步上涨的智己、极狐和阿维塔，也在亏钱。当大家都还没有造血能力的时候，比的就是谁的血多。
2025年，中国汽车行业大决战，大厂新势力，由中高端切入，耐心资本加持，将会比更多对手容易活到获得下一滴血的时候。