道指勉强结束50年最长连跌，美光跌16%，美元再创两年最高，美债石油比特币下挫

美国经济再添韧性迹象，得益于强劲的消费者支出和出口，美国三季度实际GDP加速增长，年化季环比终值上修至3.1%。美国11月成屋销售意外强劲，六个月来首次年化超400万户，同比涨幅创三年之最，房价加速创新高。上周首次申请失业救济人数超预期下滑，均坐实美联储放慢降息步伐的预期。周四部分资产反弹，如大型科技股，而大多数资产延续了跌势，小盘股、债券、比特币下跌，而美债收益率和美元继续飙升。

日本央行12月继续推迟加息，日本央行行长植田和男称经济和通胀仍有较高不确定性，关注明年“春斗”和特朗普影响。日元短线暴跌最低跌向158。印度卢比兑美元汇率跌破85创历史新低，印度央行抛售美元进行干预，印尼央行干预支撑印尼盾汇率。巴西雷亚尔兑美元涨2.4%，此前该国央行干预汇市。

英国央行如期未降息，料通胀短期内继续上行，但内部分歧较大，三名官员呼吁降息25基点。交易员加大降息押注，预计英央行明年降息三次共61基点，高于此前的不到50基点，两年期英债收益率走低，英镑跌。另外，瑞典央行降息25基点，瑞典克朗贬值0.83%，挪威维持利率不变，挪威克朗升值0.40%，墨西哥央行降息25个基点。

特朗普称，如果不取消或提高债务上限，他希望美国联邦政府停摆。周四美股盘后，美国众议院共和党人表示，为避免政府从周末起停摆，已就权宜支出法案达成协议。特朗普支持众议院共和党提出的短期政府开支计划，并称明年将通过对账在联邦政府开支中削减至少数千亿美元。

美股盘初齐涨后持续回落，并收于日低附近，仅道指勉强收涨0.04%，告别70年代以来的首次十日连跌。各板块涨跌互现，公用事业、金融和科技股表现优异，而房地产、原材料和能源股表现落后。波音收涨2.56%，领跑道指一众成分股，季度展望不佳的美光科技收跌超16%：

• 美股三大指数仅道指勉强收涨。标普500指数收跌5.08点，跌幅0.09%，报5867.08点。与经济周期密切相关的道指收涨15.37点，涨幅0.04%，报42342.24点。科技股居多的纳指收跌19.92点，跌幅0.10%，报19372.77点。纳指100收跌0.47%，衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.43%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌0.45%。恐慌指数VIX收跌12.78%，报24.09。

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道指结束了50年来最长的连跌纪录

• 标普11个板块多数收跌。房地产板块跌1.69%，原材料板块跌1.07%，能源板块跌0.99%，必选消费板块跌0.74%，医疗保健板块跌0.73%，电信板块跌 0.11%，工业板块跌0.1%，可选消费板块涨0.08%，信息技术/科技板块涨0.19%，金融板块涨0.4%，公用事业板块涨0.48%。

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• “科技七姐妹”涨跌不一。特斯拉收跌0.9%，Meta收跌0.27%，微软收跌0.08%，亚马逊收涨1.26%，谷歌A收跌涨0.06%，苹果收涨0.7%，报道称苹果与腾讯、字节初步接洽，考虑将二者AI模型嵌入在华销售的iPhone。英伟达收涨1.37%。
• 芯片股普跌。费城半导体指数收跌1.56%。行业ETF SOXX收跌1.68%。英伟达两倍做多ETF收涨2.72%。迈威尔科技收涨3.64%，而美光科技收跌16.18%，第一财季营收符合预期，下季展望明显不佳。Wolfspeed收跌3.71%，博通收跌2.37%，英特尔收跌1.24%，报道称，英特尔为旗下Altera芯片业务的下一轮竞购确定入围名单。Arm控股收跌3.27%。安森美半导体收跌0.2%，科磊收跌1.36%，高通收跌1.73%，AMD收跌2.08%，台积电收跌0.47%。
• AI概念股多数下跌。Palantir收涨3.78%，甲骨文收涨2.04%，CrowdStrike收涨0.53%，BigBear.ai收跌9.9%，Serve Robotics收跌5.52%，BullFrog AI收跌6.64%，超微电脑收跌3.07%，C3.ai收跌10.68%，英伟达持股的SoundHound AI收跌9.55%。
  
• 中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数涨0.8%后收跌0.06%。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨1.68%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨1.66%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）收涨0.63%，中概互联网指数ETF（KWEB）收跌0.03%。富时A50期指连续夜盘收跌0.24%，报13377.000点。
• 热门中概股中，腾讯控股ADR收涨3.03%，理想汽车收涨2.59%，新东方收涨2.09%，B站收涨1.86%，蔚来收涨1.85%，小鹏汽车收涨1.84%，携程网收涨1.48%，而房多多收跌3.5%，百度收跌3.14%，京东收跌1.45%，知乎收跌1.36%，拼多多收跌0.35%。
• 比特币一度跌5%下逼9.6万美元，加密货币概念股普跌。加密货币“妖股”优点互动收涨89.09%，Riot Platforms收跌6.36%，Bitdeer Technologies收跌6.49%，嘉楠科技收跌10.81%。加密数字货币交易所巨头Coinbase收跌10.2%，BTC Digital收跌10.82%，“比特币持仓大户”MSTR收跌6.63%。
• 量子计算概念股涨跌各异。Quantum Corporation（QMCO）收跌39.97%，Quantum Computing（QUBT）收跌41.04%，D-Wave Quantum（QBTS）收跌28.91%，霍尼韦尔（HON）微涨0.01%。
• 其他重点个股中：（1）礼来跌超1.6%后收跌0.94%，FDA宣布礼来减肥药原料司美格鲁肽不再短缺，复合药房将停止生产仿制药，平价减肥药概念股Hims & Hers跌近8%。（2）联邦快递盘后一度涨13%，第二财季业绩超预期但下调全年EPS指引。（3）波音收涨2.56%，领跑道指一众成分股。该公司从土耳其廉价航空公司Pegasus Hava Tasimaciligi AS赢得价值360亿美元的订单，这是波音公司2024年迄今最大一笔商业飞机订单，规模超越竞争对手空中客车。此前，该航司更加青睐空客。

受美联储鹰派降息拖累，欧洲股市大跌。泛欧STOXX 600指数收跌1.51%，创五周来最大单日跌幅。各板块全线下跌，科技指数跌2.44%领跌，房地产、能源、媒体、金融、工业均跌超2%：

• 泛欧STOXX 600指数收跌1.51%，报506.66点。欧元区STOXX 50指数收跌1.58%。富时泛欧绩优300指数收跌1.51%。
• 德国DAX 30指数收跌1.35%。法国CAC 40指数收跌1.22%。意大利富时MIB指数收跌1.78%。荷兰AEX指数收跌1.55%，英国富时100指数收跌1.14%。西班牙IBEX 35指数收跌1.53%。

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10年期美债收益率涨约6个基点，2/10年期美债收益率利差一度突破27个基点，中长期德债收益率在美联储降息次日涨约6个基点，两年期英债收益率在“英国央行决议日”跌约4个基点，长端英债收益率涨超4个基点：

• 美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率涨5.82个基点，报4.5722%，日内交投于4.5%-4.5923%区间，继续逼近4月25日顶部4.7351%，12月6日结束交易累计上涨超42个基点。两年期美债收益率跌4.01个基点，报4.3144%，全天处于下跌状态，北京时间23:57曾跌至4.2826%。

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长期债券收益率继续走高，但短期债券收益率下跌

• 欧债：欧市尾盘，欧元区基准的德国10年期国债收益率涨6.1个基点，报2.306%。两年期德债收益率涨2.1个基点。英国10年期国债收益率涨3.4个基点，两年期英债收益率跌3.9个基点，报4.424%。法国10年期国债收益率涨6.3个基点，意大利10年期国债收益率涨6.7个基点。

美元指数守住美联储降息日涨幅，继续创逾两年新高，日元跌向158，英镑跌超0.5%，离岸人民币一度跌穿7.32元至15个月最低，澳元和纽元盘中触及两年低位，加元一度四年半最低：

• 美元：美元指数DXY涨0.35%，报108.401点，日内交投区间为107.821-108.485点。彭博美元指数涨0.21%，报1303.75点，北京时间02:05涨至1305.26点。

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美元延续涨势，升至两年来的最高点

• 非美货币：欧元兑美元涨0.10%、报1.0364，英镑兑美元跌0.55%、报1.2505，美元兑瑞郎跌0.31%、报0.8985。 商品货币对中澳元兑美元涨0.32%，纽元兑美元涨0.12%，美元兑加元跌0.35%。巴西雷亚尔兑美元涨2.44%，报6.1398雷亚尔。韩元兑美元跌1.5%，创2009年3月份以来最低水平。
• 汇丰预计美元保持强势，欧元料跌破平价，日元将跌向160。
• 日元：日元兑美元尾盘跌1.69%，报157.41日元，日内交投区间为154.44-157.81日元。日本央行按兵不动后，对冲基金买入美元/日元看涨期权。野村认为，日元暴跌可能触发日本当局口头干预汇市。
• 离岸人民币（CNH）：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘涨158点，报7.3091元，日内整体交投于7.3269-7.3053元区间。

由于美国、欧洲和亚洲的央行行长对放松货币政策表示谨慎，引发人们对经济活动疲软可能削弱明年石油需求的担忧，油价周四下跌。美油收跌超0.9%回落至70美元下方，纽约天然气涨超6%：

• 美油：WTI 1月原油期货收跌0.67美元，跌幅将近0.95%，报69.91美元/桶。

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美油回落至70美元下方

• 布油：布伦特2月原油期货收跌0.51美元，跌幅0.69%，报72.88美元/桶。
• 天然气：美国1月天然气期货收涨6.22%，报3.5840美元/百万英热单位。

第三季度美国经济增长快于预期，同时首申失业金人数降幅也超出预期，美国数据强化了市场对美联储在未来一年将采取谨慎政策放松的预期。黄金价格周四冲高回落，现货黄金涨1.6%后最终小幅上涨，期银一度跌5%，期金一度跌约2%：

• 黄金：COMEX黄金期货尾盘涨0.08%，报2610.1美元/盎司。现货金尾盘涨0.2%至每盎司2592.39美元。
• 白银：COMEX白银期货尾盘跌4.12%，报29.475美元/盎司，盘中一度跌约5%。现货白银一度跌逾2%。

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金价一度回落至2600美元下方

• 伦敦工业金属普跌，伦铜收跌超1.6%，伦镍和伦锡跌超2%：伦铜收跌146美元，跌幅将近1.62%，报8883美元/吨。伦铝收跌22美元，报2507美元/吨。伦锌收跌28美元，报2967美元/吨。伦铅收跌10美元，报1972美元/吨。伦镍收跌395美元，跌约2.55%，报15113美元/吨。伦锡收跌717美元，跌超2.46%，报28399美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。
• 纽约可可跌超6%脱离历史最高位。分析指出，近期纽约可可期货价格，在盘中不断触及历史新高。国际咖啡贸易商Volcafe预测，2025至2026年度，全球咖啡豆产量预计将出现850万袋的短缺，如果成真，将会是咖啡豆连续第五年出现供应短缺。此外，尽管今年哥伦比亚的咖啡出口量有所增加。但业内人士分析，这并不能弥补巴西和越南减产带来的缺口，明年国际市场上咖啡的价格可能将维持在高位。
  

以下为北京时间12月19日23:00以前更新内容

道指一度反弹近461点，有望结束1974年以来首次连跌十天的遭遇：

• 美股三大指数冲高回落。标普500指数涨近1.1%后涨幅砍半。与经济周期密切相关的道指盘初涨近461点或1.1%后回吐多数涨幅。科技股居多的纳指涨近1.2%后小幅回落。

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• 行业ETF盘初普涨。区域银行ETF和银行业ETF至少涨超2.4%，金融业ETF、全球航空业ETF、网络股指数ETF、能源业ETF至少涨1.1%，半导体ETF则仍然跌超0.3%，生物科技指数ETF跌超0.8%。
• “科技七姐妹”普涨。特斯拉一度涨近3.7%，亚马逊一度涨超2.3%，谷歌A一度涨近2.5%，Meta一度涨近2.4%。苹果一度涨超1.1%，据媒体报道，苹果与腾讯、字节初步接洽，考虑将二者AI模型嵌入在华销售的iPhone。微软一度涨近1.3%，英伟达一度涨超2.4%。
• 芯片股涨跌不一。费城半导体指数涨超0.4%后跌超0.4%。迈威尔科技一度涨超4.6%，博通涨近2%后涨幅砍半，而美光科技一度跌超17.6%。
• AI概念股多数走高。英伟达持股的SoundHound AI一度涨超14%，Palantir一度涨超7.1%，BigBear.ai涨超18.5%后回吐多数涨幅，甲骨文一度涨超2.7%，而C3.ai一度跌超7.8%。
  
• 中概股多数上涨。纳斯达克金龙中国指数一度涨近0.7%。热门中概股中，理想汽车一度涨超4.5%，蔚来一度涨超3%，极氪一度涨超3.3%，B站一度涨超2.6%，老虎证券一度涨2.9%。
• 量子计算概念股涨跌各异。Quantum Corporation（QMCO）一度跌超44%，Quantum Computing（QUBT）一度跌近35.3%，D-Wave Quantum（QBTS）一度跌超24.4%，霍尼韦尔（HON）盘初涨超2.9%后回吐多数涨幅。
• 其他重点个股中：Vertex Pharmaceuticals Inc.（VRTX）一度跌16%，创2020年10月份以来最差盘中表现。中期临床研究结果表明，该公司止痛药的效果并不优于安慰剂。公司将继续测试该药品。

以下为22:00以前更新内容

12月19日周四，隔夜美国股债双杀拉爆亚太股市，欧股低开低走，美股盘前小幅上涨，油、金、比特币重挫，美元飙升至两年来高位施压全球市场，日元跌破157关口，韩元跌出15年新低。

隔夜，美联储暗示放缓降息步伐，鲍威尔表示，美联储正处于“进程的新阶段”，借贷成本接近中性利率。点阵图显示，美联储预计2025年仅降息2次25bp，比9月点阵图少两次，比市场对点阵图的普遍预期还少一次。

北京时间今晚20:00，英国央行公布最新利率决议；美国经济分析局将于21:30公布三季度GDP和核心PCE物价指数。

美股三大期指盘前上涨

道指期货涨0.29%，标普500指数期货涨0.37%，纳斯达克100指数期货涨0.46%，罗素2000指数期货涨0.47%。

科技股普涨。特斯拉涨超3%，Meta涨超1%，英伟达涨超2%。

由于公司对下个财季的指引仅“符合市场预期”远远不够，美光科技延续跌势，现跌逾14%。

美联储鹰派施压下，欧股集体低开，亚太股市普跌

欧洲斯托克50指数开盘跌1.4%，德国DAX指数跌1%，英国富时100指数跌1.1%，法国CAC 40指数跌1.2%。

今日亚太股市普跌，日、韩、印三国股市集体下挫。

截至收盘，日经225收跌0.87%，韩国KOSPI综指收跌1.87%。印度NIFTY 50指数和SENSEX指数均跌逾1%，澳大利亚股指一度跌2%创三个月最大跌幅，澳大利亚债券收益率上涨，

IG驻悉尼分析师Tony Sycamore表示：

美债收益率上升和美元飙升的双重影响，应该会导致亚洲股市开盘下跌1.5-2%，而日元走弱将为抑制日经指数的下跌提供缓冲。

美元创出两年新高，非美货币大跌，日元跌破157

美元兑其他货币周三上涨，触及两年来最高水平。

衡量美元对六种货币的美元指数一度升至108.260，创下2022年11月以来的最高水平，最新涨至108.16。

离岸人民币兑美元汇率为7.321，稳定在13个月低点附近。

欧元兑美元日内涨幅达0.5%，报1.0403。

日本央行宣布12月继续推迟加息，该行行长植田和男午后发言称经济、通胀仍具较高不确定性，日元加速跌势，日内接连跌破155、156、157关口，日内跌幅达1.4%。

有分析表示，日元跌破关键水平可能引发日本当局口头干预，并放大日央行加息的压力。

韩元兑美元跌1.5%至1美元兑1460.2韩元，创2009年3月份以来最低水平。

英国央行预计也将维持利率不变，美联储做出决定后，英镑兑欧元和美元均小幅走低。英镑跌至三周低点。

富国银行高级经济学家迈克·普格利斯表示，自特朗普上个月赢得大选以来，美元一直在上涨，因为人们预期关税将引发新一轮通胀，但美联储周三的决定“火上浇油”。

隔夜美国股债双杀

隔夜，美国国债收益率全线走高，对政策敏感的两年期国债收益率和10年期国债收益率均上涨逾10个基点，并自5月份以来首次收于4.5%上方。

标普500指数遭遇8月份以来的最大单日跌幅，创下2001年以来美联储决议公布当日的最大跌幅。纳斯达克100 指数下跌3.6%，为今年第二糟糕的单日跌幅，也是自7月份以来的最大跌幅。

富兰克林邓普顿投资解决方案高级副总裁戈克曼称，鲍威尔是“披着鸽派外衣的鹰派”。

尽管他淡化了近期通胀放缓的现象，同时夸耀经济增长势头强劲，但2025 年两次降息的预测是必要的，因为政策必须保持限制性。

高盛惠特尼·沃森预计，美联储将在1月份避免降息，并在 3 月份恢复宽松政策。

比特币延续跌势，黄金小幅回升

隔夜鲍威尔表示美联储无意参与任何政府持有全球最大加密货币的行动后，比特币一度大跌5%，现延续跌势跌逾2%。

隔夜黄金价格再次受到重击并跌破100日均线，现涨超1%，报2620.17美元/盎司。

原油价格因美联储鹰派立场而下滑，WTI原油价格回落至70美元附近。