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文/杨国英
精确的短期预判,势必会带来失误。
对最近市场的走势,说实话,我是有反省的,针对短期的预判太过高频、且太过精确的预判点位,这对我自己还好,但对部分读者还是存在误导的。
比如,我在5月中旬紧急提示市场将进入短期回调,这原本是对的,但是,将预期回调点位精确到3050点上下、大概率不会击穿3000点,这就有点将自己视为神了,这是不合适的——因为,即便市场短期回调到2950点上下、大概率不会击穿2900点,这有可能导致的预判偏差也就3%,而3%的预判偏差是存在随机性的,我本不应该将预判点位讲得那么精确。
还有,我之于短期的市场预判太过高频,这也是不合适的,我是做全域资产配置的、且股市配置也是合理分散的(A股和港股通、基本盘和弹性盘),将部分股市仓位在全年之中做几次小T,这对于我自己是合适的(这其实是私募的做法,避免较大的回撤),但是,对许多读者而言,他们很可能会因为我过于高频的短期市场预判,而产生实操层面的忽左忽右。
这就是我最近的反省,不能因为自己的预判一度精准而觉得自己有多么了不起,并继而屡屡进行频繁的短期市场预判,毕竟,诚如我之前对读者的回复,我今年对市场预判的屡屡精确,这是存在一定运气的,比如2月5日和2月6日提示股市送钱机会来了,4月中旬提示港股送钱机会来了,5月中旬提示市场要进行短期回调,这些预判确实是基于市场逻辑和市场情绪演变做出的,但是,在时间点上做到如此精确,这肯定是有运气成分的。
另外,太过短期太过高频的市场预判,也会迷乱部分读者的心性,势必会弱化部分读者之于全年的方向性定力——关于2024全年A股走势的核心预判点,我在今年春节长文中讲得比较明确,“结合2024年中国央行下调LPR为30个基点(一年期)以内进行分层推导,假设2024年中国央行两次下调LPR(一年期)每次下调10个基点合计20个基点,那么,2024年上证指数在全年之中是有可能触及到3100上方的,假设2024年中国央行三次下调LPR(一年期)每次下调10个基点合计30个基点,那么,2024年上证指数全年之中是有可能触及到3300上方的——注意,这样的推导,是假设外围大环境2024年没有任何好转(这当然是超大概率的)、以及外围大环境2024年的恶化没有超出预期。”
所以,从今天开始,过于精确、过于短期的市场预判,我决定不再公开表述了(以避免对部分读者构成误导),而只会在私享会内部进行分享,因为私享会的内部直播,我可以阐述得比较详细、也会有充足的时间进行系统性的风险提示。
最后,我再做一点宏观分享。
最近,我有点特别兴奋状态,感觉10年难得一遇的货币财富创造,在今年三季度即将蓄势起跑——基于这种兴奋,我甚至希望短期股市再回调回调,这样才能更低价的捡到部分优质公司的筹码。
说实话,这种兴奋状态,应该是10年里的第两次。
第一次是从2014年上半年蓄势、2014年三季度正式起跑的货币财富创造,随后股市从2000点起跑一路拉升到2015年年中的5000上方,再然后股市破灭,资金从2015年下半年开始直至2017年上半年持续进入楼市,掀起一波一二线城市房价的轮番大涨。
这一轮从2014年下半年到2017年上半年的先股市再楼市的货币财富创造,为期三年,我相对抓住了其中的资产价格轮动节奏,并真正意义上让我收获了人生的第一桶金(这个过程,有机会再详细聊)。
而现在,类似的货币财富创造周期,今年下半年我们也即将迎来,这就是我近期感到特别兴奋的所在。
货币的财富创造周期,对应的永远是经济不景气。
货币的财富创造本质,永远是货币之水淹没一切。
货币的财富创造索火期,永远是先验预判中的持续性降息。
上一轮2014年三季度正式起跑的货币财富创造,从2014年11月开始到2015年10月,其时央行连续降息6次,一年期贷款利率合计下调了165个基点。
现在,在过去几年市场利率已然大降之下,个人认为未来三年还会有预期的100个基点左右的降息,这势必会带来新一轮的强大的货币财富创造——也正因为此,我个人正在做预期三年的拥抱货币财富创造的一系列准备。
当然,这一轮即将开启的货币财富创造,在事实层面的演变,尤其是之于资产类别内部分化的特征,这与10年前还是存在较多不同的,这个留到以后再细说。