黄金价格最近几周屡创新高，本周一，伦敦现货金价一度达到2372.5美元/盎司的新纪录。
支持金价上涨的理由大家已经熟知：地缘政治局势趋于紧张、美联储货币政策预期波动及美国经济的不确定性等。华尔街的一些人预计，金价的强势至少会持续到今年下半年，比如，花旗银行不久前将黄金这类资产描述为发达市场的“衰退对冲”；还有人认为，美国大选给俄乌战争带来的悲观前景和以色列-哈马斯冲突的扩散，可能会给金价提供进一步的支撑。
但并非所有人都相信金价会继续上涨。国际资本市场协会(International Capital Markets Association)高级顾问鲍勃·帕克(Bob Parker)就认为，“黄金现在非常容易受到挫折”。这个协会是家交易商组织。
帕克周一在CNBC的“Squawk Box Europe”节目中谈到促成金价上涨的两个因素，一是追赶效应（catch-up effect）。看看去年和今年年初黄金相对于全球股市的表现，就会发现黄金远远落后，投资者因此增加了黄金敞口。
“与此相关的实际上是黄金和比特币的相关性，人们可能会争论这是否有意义，但事实是比特币和黄金之间存在相关性。”
另一个因素很难获得数据，帕克认为确实有一些央行在购买黄金，尤其是亚洲的央行，增加了它们在外汇储备中的资产配置。
目前这方面仅有的数据是各国央行及国际货币基金组织公布的官方储备。
世界黄金协会今年1月发布的《黄金需求趋势报告》（Gold Demand Trends）显示，各国央行从2022年开始以惊人的速度持续购买黄金。去年黄金需求达到1037吨，为有记录以来第二高水平，仅比2022年少了45吨。
最新数据显示，3月末中国黄金储备为7274万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增持黄金储备。（不过，从黄金占官方储备的比例来讲，中国仍偏低，为4.3%左右，而美国接近70%）
有媒体计算，中国央行累计增持量为1010万盎司，如按区间均价测算，对应增持金额超1400亿元人民币。
在金融动荡时期被视为避险资产的黄金，尽管面临当前的利率高企及美元相对坚挺，但金价仍出现反弹，特别是今年3月以来。
展望未来，帕克认为黄金的基本面似乎是一幅看跌的画面，理由包括美元走强、债券收益率上升、对美联储降息前景的疑虑蔓延，以及（美国）通胀处于“合理”低位。
他称：“坦白地说，所有这些因素实际上都表明金价的上行空间很小，我认为金价现在非常容易受到挫折”。
市场参与者一直在密切关注美联储官员关于今年可能降息次数的言论。
上个月，美联储连续第五次会议维持利率不变，将基准隔夜拆借利率维持在5.25%-5.5%，符合市场预期。美联储还暗示，预计到2024年底仍将降息三次，每次0.25个百分点。
最近，美联储官员有另一种预测声音出现：如果通胀仍不稳定，则年内不一定降息。上周公布的3月新增非农就业达303K，轻松超过市场预期，这可能会推迟美联储年内降息的预期。
除了联储政策这一因素，不可否认，今年美国大选可能给乌克兰局势带来不祥预期，这是地缘政治的最大不确定性。
乌克兰总统泽连斯基7日在一个视频会议上警告说，俄正加强对前线的施压，如果美国国会继续阻挠备受期待的600亿美元援助，乌克兰将输掉这场战争。
“没有（美国）国会的支持，我们将很难获胜，甚至难以作为一个国家生存下去”。他直言，如果乌克兰输了战争，其他国家将会受到攻击。
600亿援助只是解救眼前，如果川普再度入主白宫，按他的快速停止战争的药方就是乌克兰割地认输，这将意味着乌克兰及其盟友、支持者须面对完全不可接受的结局。
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