2024年12月31日，ST春天公告收到西宁市市场监督管理局发出的《行政处罚决定书》，仍与公司旗下的“天价白酒”听花酒有关。
自称“内部整改工作已完成”，又因误导宣传被罚120万
2024年11月，西宁市监局在调查中发现，青海春天药用资源科技股份有限公司（证券简称：ST春天；曾用简称：青海春天；证券代码：600381.SH）策划、编写、印制《听花内部培训专用资料袋》《听花产品知识&实战问答》《听花酒功效折页》并通过培训销售员话术进行产品介绍，有关内容无国家有关部门认证材料，科学上未有定论，用户所谓评价亦未经核实，容易导致客户或消费者误解，构成误导消费者的违法宣传行为。
依据《中华人民共和国反不正当竞争法》相关规定，西宁市监局责令公司停止违法行为，并处罚款120万元。
这已经是ST春天收到的第四张与听花酒误导宣传有关的罚单。在2024年央视“3·15”晚会点名听花酒后，公司子公司成都听花盛世贸易有限公司、北京听花贸易有限责任公司、西藏春天酒业有限公司先后因违反《中华人民共和国反不正当竞争法》有关规定，受到其属地市场监督管理部门的行政处罚，罚款金额分别为180万元、80万元、130万元。
公开资料显示，听花酒从2020年开始出现在消费市场，定位为“高端商务白酒”，标准装报价5860元/瓶，精品装高达58600元/瓶。听花酒对外宣称产品具有提升免疫力、改善睡眠、调节生理紊乱等功效，还申请了国际专利，叠加“老者托梦造酒”的噱头，以及邀请“诺奖”获得者、烹饪大师站台营销，听花酒一时风头无两，直至被央视“3·15”晚会曝光。据媒体报道，被曝光涉嫌违规宣传后，听花酒在国内多地的广告牌、体验店招牌被连夜撤下或遮挡。
根据ST春天7月对上交所监管函的回复，3月16日到4月30日，公司酒水业务只向部分老客户进行销售。3月份销售数量为1335瓶，销售金额为511.63万元，同比下降43.26%，环比增加62.87%；4月份销售数量为156瓶，销售金额为42.56万元，同比下降90.77%，环比下降91.68%。公司同时表示，内部整改工作已完成，听花酒不存在质量和食品安全等方面的问题，有关经营工作自5月开始有序恢复。
到了7月底，多家媒体报道听花酒在全国各地的线下推广已经重新铺开。潇湘晨报·辣椒财经发现，宣传广告中有关“天价白酒”的表述不再被提及，58600元/瓶的听花酒精品装新添加上了“仅供出口”的字样。而在淘宝、京东等主流网购平台搜索“听花酒”关键词，平台均显示没有相关商品。
值得注意的是，虽然ST春天在7月份的监管函回复中称“内部整改工作已完成”，但此次西宁市监局发出的《行政处罚决定书》系基于11月的调查结果。
“无关联”的代工酒厂
2015年6月，ST春天借壳贤成矿业上市，成为“冬虫夏草第一股”。2018年4月，公司以3385万元收购控股股东旗下西藏听花酒业有限公司（已更名：西藏春天酒业有限公司）100%股权，从而形成大健康、酒水快消品两大业务板块。
通过此次收购，ST春天间接获得宜宾凉露酒业有限公司（以下简称：宜宾凉露）所产凉露酒的20年全国经销权，“听花”亦是宜宾凉露注册的商标。2019年，宜宾凉露继续申请了多个“听花”相关的酒类商标，并在2020年10月正式更名为宜宾听花酒业发展有限责任公司（以下简称：宜宾听花）。
在2024年半年报中，ST春天这样描述其酒水快消品业务的经营模式：全国总经销以“听花”为代表的系列高端白酒，在向宜宾听花采购后通过自营加经销商为主、电商销售为辅的模式对外销售。
该合作模式下，ST春天需要向宜宾听花支付一定的预付款用于采购有关产品。宜宾听花子公司宜宾听花酒贸易有限公司由此成为ST春天第一大预付对象，截至2023年末的预付款项余额为1.73亿元，占ST春天同期全部预付款项的86.87%，其中1.37亿元的账龄超过1年。
早在2022年，上交所就对公司与宜宾听花是否存在关联关系提出质疑。彼时ST春天回复称，李蓉全、林晓莉分别通过直接持股和间接持股的方式合计持有宜宾听花90.25%、9.75%股权，两人曾先后担任广东极草药用资源科技有限公司董事，该公司为ST春天的冬虫夏草纯粉片经销商。ST春天进一步表示，李蓉全为宜宾听花实际控制人，钟丽娟为监事，林晓莉未在宜宾听花任职，三人与上市公司及董监高人员、控股股东和实际控制人之间无关联关系。
虽然从股权层面来看，宜宾听花与ST春天不存在关联，但据宜宾听花2020年年报，其电子邮箱（zhonglijuan@ver**rass.com）的前半段疑似指向宜宾听花监事钟丽娟，后缀名则与ST春天的企业邮箱一致。
在听花酒以前，ST春天的酒类销售业务主要围绕凉露酒展开，代工酒厂同样是宜宾听花（宜宾凉露）。
2018年11月，ST春天控股股东控制的成都图径生物科技有限公司（以下简称：成都图径）将专利“清凉饮料及其制备方法”授权给宜宾凉露使用，授权期限至2019年11月。2020年7月，成都图径派生分离出的成都兴泰智高生物科技有限公司继续将该专利授权给宜宾凉露，授权期限至2021年6月。
根据国家知识产权局公示，成都图径在2018年10月31日申请发明专利“清凉饮料及其制备方法”，发明人为马某霞，该专利申请目前已被驳回。
2022年，ST春天申请发明专利“酒精、凉味剂和有机酸的组合物在制备降血压及改善绝经期女性激素水平的组合物上的用途”，也已遭到驳回。该专利的发明人为公司董事长张雪峰和马某霞，两人还共同为ST春天申请了3项发明专利。
2023年，一篇名为《绝经期女性饮用听花酒对血清性激素、NO及自身感受的影响》的文章见刊，作者包括成都图径的魏某、ST春天的马某霞和宜宾听花的廖某青。
2023年销售费用率高达80%，年报收非标审计意见
随着听花酒销售额的增长，ST春天的营业收入自2021年开始一路走高，2023年录得2.14亿元，较2020年的1.24亿元增长超过70%。但与此同时，公司业绩长期处于亏损状态，主要原因之一就是持续超过100%的期间费用率，其中又以销售费用较为突出。
以2023年为例，公司销售费用为1.71亿元，约占营业收入的80%，主要是广告宣传费0.78亿元以及代理、设计、服务费0.62亿元。前者主要为酒水业务板块进行媒体、赛事、活动等广告宣传、推广服务发生的费用，后者为药品的市场推广代理费用。
与2022年相比，公司广告宣传费由0.74亿元增长至0.78亿元，但酒水产品收入下跌了11.42%，由2022年的0.94亿元降至2023年的0.83亿元。
2024年前三季度，ST春天营业收入为1.98亿元，同比增长23.22%，归母净利润仍然亏损，录得-0.90亿元。
值得一提的是，大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度财务报告出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告。大信所认为，ST春天连续多年发生大额亏损，最近四年累计亏损11.23亿元，经营活动产生的净现金流累计为-1.50亿元，虫草业务萎缩，医药产品发展缓慢。因媒体报道及相关部门处罚影响，酒水快销业务发展存在不确定性，可能对持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。
2024年12月，ST春天宣布不再聘任大信所，改聘政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）为2024年年审机构。