起风了，秋叶飒飒作响，似乎轻吟着时代的更迭。
这是自然界的普遍规律——
当经济度过了最繁茂的盛夏，便自然而然地步入了略带凉意的秋季。
有人断言，本土市场难觅增长，出海才是唯一的答案；
有人坚信，本土市场亦有机遇，逆风起舞同样是一种很帅的姿势。
我想，国内旅游业定是carry全场的主角之一，伴随着“想你的风”吹遍了全国各地。
作为国内旅游业的龙头——携程，其国内业务收入占比高达80%，已连续两年交出了漂亮的业绩：
携程2023年营业收入445亿，与去年同期相比翻了一倍有多。与此同时，净利润高达99亿，毫不夸张地说，几乎是过去10年的总和。2024年，每个季度的财报都在不断刷新着惊喜。
虽然这里面有疫情后“报复性旅游”的因素，但不是所有的企业都有机会享受到“报复性旅游”的红利。
毕竟，携程在过去20多年的风雨飘摇中，熬过了2003年的非典、2008年的金融危机，挺过了2012-2014年同行业间激烈的价格战，也顺利通过了疫情的残酷考验。
这股惊人的韧性，在看似萧瑟的秋景中，依然绽放出如同盛夏般的活力。
01 奔跑吧，少年
携程诞生于1999年，同年诞生的还有艺龙（后与同程合并）。
携程切中了国内在线旅游的蓝海市场，可以说是一路顺风顺水。
就像意气风发的少年，走向竞争者寥寥的赛道，以毫不费力的姿态，领跑全场。
从2000年-2011年，携程的营业收入一路扶摇直上。
哪怕是在2003年非典、2008年金融危机，携程的业绩也丝毫没有后退。
净利润也势如破竹。
2002年，携程实现首次盈利，净利润1400万。此后10年，一路上扬。
携程从2000年互联网泡沫中存活了下来，并且拿到了软银领投的450万美元融资。
彼时，携程已经获得了IDG、软银、凯雷领投的3轮融资，累计金额超过1600万美元。
2003年岁末，携程敲响了纳斯达克的钟声，成为中国首家赴美上市的在线旅游企业，比百度登陆纳斯达克的时间还要早。
携程上市首日，股价表现强劲，当天收盘涨88.56%至33.94美元，震惊了资本业界，成为纳斯达克开盘当日最靓的仔。
这一年，非典肆虐，但显然也没有阻挡携程马不停蹄的前进步伐。
这样的惊艳成绩，也很快吸引了其他选手的加速追赶——
2004年，与携程在同一年诞生的艺龙，也登陆了纳斯达克。
同年，同程创立；次年，去哪儿网创立。
商海浮沉几度春。中国在线旅游市场，也慢慢地从蓝海卷成了红海。
02 卷，就对了
2012-2014年，大众创业的浪潮之下，中国在线旅游市场的关键词是：卷。
与其他行业的剧本一样，对手多了起来，就顺理成章地打起了价格战。
前有艺龙、同程、去哪儿这些玩家“群雄逐鹿”，后有两个跨界选手腾空出世：阿里旗下的飞猪，以及美团的酒旅事业部。
大量中小网站也卷了进来。
前瞻产业研究院的数据显示，当时的国内旅游网站总数已超过5万家。
携程壕掷了5亿美元（约合32亿元人民币）进行为期一年的低价促销；
紧接着，同程宣布返现9000万；芒果网宣布投入8000万元……
价格战的火焰蔓延开来。
打价格战的后果，在财报上完完全全地呈现出来——
携程的净利润在2011年达到顶峰之后（10.76亿），就撑不住了。
净利润率从30%+的高点，腰斩至17%+。
更难堪的是2014年，净利润只有2.43亿。
从净利润率上来看，这可是创下了自携程盈利以来的最低值——3.3%。
不过，对手的伤势更惨烈——
2014年，去哪儿亏损18.47亿元，艺龙亏损2.69亿元，途牛亏损4.49亿元。
没曾想，携程居然成为了在线旅游市场上「唯一持续盈利」的公司。
携程也终于熬走了对手——
2015年，携程合并了去哪儿网。
次年，携程逐步消化了去哪儿网累计的亏损数字，并体现在了当年的财务报表上。
难得一见的数字——亏损了14亿元。
不过，携程最终还是从激烈的价格战中厮杀了出来，千帆竞发后独领风骚，且从此坐稳了在线旅游市场的龙头地位。
03 蛰伏，再启程
谁都躲不过2020-2022年疫情的打击，尤其是扎根线下的旅游行业。
骄傲的老大哥携程也低下了头颅，再一次接受业绩滑铁卢的命运。
2020-2022年，携程营业收入均低于200亿元，远低于疫情前的业绩。
同时，携程的净利润也连续两年陷入亏损。
到了2023年，携程终于蓄势待发，创下了惊人的反弹业绩——
2023年，携程营业收入高达445亿元，同比增长122%。
与此同时，携程净利润高达99亿元，同比增长607%。毫不夸张地说，这个数字几乎是过去10年的总和。
（携程过去10年净利润为102.14亿元）
并且，今年的Q1~Q3，携程的营业收入比去年同期还高。
报复性反弹之后，再创新高。
携程的营业收入具有一定的季节性。
由于国内收入占比高达80%，所以其收入分布也与国内节假日有明显的相关性。
第一季度涵盖春节，第二季度涵盖五一。
第三季度主要是暑假+国庆前的预订高峰。通常情况下，第三季度的营业收入是一年当中最高的。
而第四季度则主要是国庆期间+元旦前的预订需求。
在今年各地免门票政策的刺激下，携程全年的业绩是肉眼可见的亮眼。
在看似略带萧瑟的秋季中，在秋风阵阵凉意里，我们还是能看到温暖和希望——
在景气度欠佳的宏观叙事中，有的行业在逆势起舞，有的企业在破茧成蝶。
我们此刻所看到的迹象，似乎与日本“失去的30年”不太一样。
日本在90年代资产泡沫破裂后，人们的可支配收入减少，消费力下降，在旅游方面的消费也开始压缩：
日本国内游在1991年达到顶峰后开始收缩；出境游市场在1997年达到高峰，随后呈现出更显著的长期衰退。
唯一有亮点的是入境游。
那段时光，手握大量闲钱的东亚邻居，热衷于到日本买买买。
2010-2015年，日本入境游收入复合增速率接近30%，居世界前列。
而我们现在虽然也开始“找平替”，开始“拼多多”，降低自己的消费欲望，却也不吝啬于为自己的爱好和情绪买单——
开始玩盲盒，玩捏捏，养“娃娃”，听自己喜欢的idol的演唱会，也勇敢奔赴远方，去新疆，去西藏，去触及我们的B面人生。
也许我们所历经的时代背景不一样。
后疫情时代的我们，似乎已经上了最刻骨铭心的一课——
为自己活在当下，热烈且自由。
来源 | 叁言梁语（ID：Whispering22）
作者 | VinkyLiang ；编辑 | 荔枝
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