11月22日，华领医药宣布，公司已向拜耳递交书面通知，计划接管在中国市场对其自主研发的多格列艾汀片“华堂宁”的商业化责任。为确保平稳过渡，华领决定自2025年1月1日起终止与拜耳的合作协议。
多少国内药企想搭上大药企的商业化直通车，华领却主动终止，这是怎么一回事？
拜耳回应行业媒体表示，“华领医药根据自身业务发展的考虑， 经过与拜耳友好协商并达成一致。”在22日华领医药紧急召开的电话会中，资本市场负责人强调：多格列艾汀片的药物本身没有什么问题，此前到手的里程碑付款也不会退还给拜耳。
华领医药向健识局表示：“公司打算撩起袖子自己干。”
过去的四年间，两者“五五分成”的合作模式一直皆大欢喜。据公开资料，华领医药已总计收获了15亿元的里程碑款项，并以此自建了销售团队和拓展海外市场。
分手消息来的太突然，消息披露当日，华领医药收盘大跌15.38%。投资者接受起来还需要一段时间。
15亿元换来“两败俱伤”？
多格列艾汀片是一种GK作用机制的降糖口服药，为数年来糖尿病领域首个全新机制的新药，2022年9月获批上市。当年8月，拜耳和华领医药就华堂宁在中国的商业化达成独家推广服务协议。
根据双方协议，华领医药负责临床开发、注册、产品供应以及分销工作；拜耳作为推广服务提供方将负责该产品在中国的市场营销、推广以及医学教育活动。
至今为止，拜耳已经花了15亿元的真金白银，但该药的营收表现却不像想的那么给力。
据华领医药此前发布的财务报告，从2022年10月底至2023年12月31日，华堂宁的总销售额为9420万元。今年上半年因纳入医保，该药销售收入达到1.027亿元。
上市两年时间回血总额仅约为2亿元。从账面看，这对拜耳来说，肯定是不够的。
2022年6月，拜耳自研的II型糖尿病药物非奈利酮在国内获批上市，同样进入了国家医保目录，并且连年销售额上涨。根据药智网医院销售数据，2023年，该药国内市场已超1亿元。此时拜耳选择放手华堂宁，也在情理之中。
只是资本市场更多对华领医药的未来感到担心，合作的里程碑付款是华领医药资金收入的主要来源，分手会为公司的业绩带来很大的不确定性。
毕竟自2018年华领医药港股上市后，至今只依赖这一款多格列艾汀片，即华堂宁来支撑营收。公司在2023年年报中表示，现金流已经从2022年的9.4亿元增加至约15.7亿元，主要就是由于拜耳的8亿元里程碑支付款。
“重磅炸弹级”的美梦，还在路上
华领医药可能是想干票大的。今年3月，在2023年的年报电话会中，华领医药表示：拜耳的拜唐平在糖尿病这个领域曾经取得了年销60亿元的成绩，我想华堂宁也应该具备这样的潜能。
华领医药如果能将产品牢牢掌握自己手里，未来就不用把一半销售额分出去了。
华领很可能很早就打算这么做了，虽然公司并未向健识局透露商业化团队搭建的具体进展，但能提前为产品商业路径做的准备已经在做了。
首先是扩大产能。在电话会上华领还表示，公司已经技术投入了近4亿元，其中有部分用于增加新的生产线，比如浙江九州瑞博公司预计2026年上线，建立第二条原料药和喷雾干燥制剂，有年产50吨的能力；同时，在现有的供应商药明康德做生产能力建设，预计到2026年产能能拉升到100吨。
但一款重磅产品的诞生，还需要强劲的销售团队和销售网络。在此前拜耳搭建的网络基础上，该药进入医保后，多格列艾汀已在中国覆盖超过2000家医院，但市场格局并没有完善。据米内网数据，多格列艾汀在公立医院的省市格局过于集中。
图源：米内网
好在，多格列艾汀还在放量。截至今年上半年，华堂宁处方覆盖了超过2100家医院及超2900家药房，而2023年上半年，仅为143家医院及1080家药房。但整体来看，华领医药还需要等待很长时间来完善。
另外，公开资料显示，华领医药香港和上海的员工人数加起来也不超300人。这和动辄上千人的成熟销售团队来说，还实在有些不够看。华领对此向健识局表示，商业化团队正在建设中。
总体来看，华领医药的商业化途径还充满未知，更多围绕多格列艾汀以及联用方案的研究已经展开。但巨大的研发投入和销售路径的铺建会带领公司走到哪里？现在谁都不能妄下结论。
撰稿丨苗苗
编辑丨江芸 贾亭
运营｜韩瑾睿
插图｜视觉中国
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