本文由半导体产业纵横（ID：ICVIEWS）编译自semiwiki
2025年的前景喜忧参半。
WSTS 报告称，2024 年第三季度半导体市场增长 1660 亿美元，较 2024 年第二季度增长 10.7%。2024 年第三季度的增幅是自八年前 2016 年第三季度 11.6% 以来的最高环比增幅。2024 年第三季度同比增长 23.2%，是自 2021 年第四季度 28.3% 以来的最高同比增长。
凭借在 AI GPU 领域的实力，英伟达仍是 2024 年第三季度最大的半导体公司，营收达 351 亿美元。英伟达将其 AI GPU 以模块形式出售，其中包括 SK 海力士、美光科技和三星提供的内存以及外部供应商提供的其他组件。因此，英伟达来自自有设备的半导体收入低于其总收入。但是，即使排除外部购买的组件，英伟达仍将是最大的半导体公司。
三星半导体以 220 亿美元的收入位居第二，AI 服务器内存被认为是主要的收入驱动因素。博通仍位居第三，其 2024 年第三季度的预期为 140 亿美元。博通强调其 AI 半导体是增长动力。英特尔和SK 海力士位列前五。
2024 年第三季度，大多数主要半导体公司表现强劲。内存公司 SK 海力士、美光科技和 Kioxia 均报告称，2024 年第三季度的收入较 2024 年第二季度均实现了两位数增长。
由于人工智能数据中心的需求，英伟达 和 AMD 均报告了 17% 的增长。唯一一家收入下降的公司是瑞萨电子，由于汽车市场疲软和库存减少，该公司的收入下降了 3.8%。这 16 家公司 2024 年第三季度与 2024 年第二季度的加权平均收入增长率为 10%。
2024 年第四季度的前景呈现出不同的趋势。人工智能推动的数据中心市场预计将为英伟达、美光和 AMD 带来可观的收入增长。三星半导体和 SK 海力士没有提供具体的 2024 年第四季度收入指引，但均表示人工智能服务器需求强劲。
依赖汽车行业的公司预计 2024 年第四季度将表现疲软。英飞凌科技、德州仪器、恩智浦半导体和瑞萨电子均预计 2024 年第四季度收入将下降，原因是汽车市场疲软和库存减少。意法半导体也提到了这些因素，但预计收入将增长 2.1%。
严重依赖智能手机的公司收入预期各不相同，高通预计增长 7.2%，联发科预计下降 1.0%。2024 年第四季度与 2024 年第三季度相比的加权平均指引为增长 3%。不过，各个公司的预期差异很大，美光公司的预期上涨 12%，英飞凌公司的预期下跌 18%，瑞萨公司的预期下跌 19%。
与 2024 年第四季度的指引一样，2025 年的前景喜忧参半。根据 IDC 的数据，人工智能将推动 2024 年服务器美元增长至 42%。2025 年服务器增长仍将强劲达到 11%，但与 2024 年相比将大幅减速。智能手机和个人电脑均从 2023 年的下滑中恢复到 2024 年的增长。
IDC 预计 2025 年智能手机和个人电脑的增长率将保持在低个位数。由于疫情后的复苏，2023 年轻型汽车产量强劲增长 10%。标普全球移动指数显示 2024 年产量将下降 2.1%。预计 2025 年产量将小幅回升至 1.8% 的增长。
还需要考虑内存市场的影响。WSTS 6 月预测 2024 年半导体市场将增长 16%，其中内存增长 77%，非内存仅增长 2.6%。2024 年内存增长大部分是由价格上涨推动的，而价格上涨在 2025 年肯定会放缓。
上图显示了对 2024 年和 2025 年半导体市场的最新预测。Future Horizons 对 2024 年的预测在 15% 和 Semiconductor Intelligence (SC-IQ) 的预测之间趋于一致。2025 年的预测分为两派。RCD Strategic Advisors 和 Gartner 预计增长率将略低于 2024 年，分别为 16% 和 13.8%。Semiconductor Intelligence 预计 2025 年的增长率将显著放缓，仅为 6%。
Future Horizons 也预计增长率将放缓至 8%。我们对 2025 年的假设如下：
· 人工智能继续增长，但速度正在放缓
· 人工智能推动内存需求健康，但价格正在放缓
· 个人电脑和智能手机增长平缓
· 汽车市场相对疲软
· 潜在的更高关税（尤其是在美国）影响消费者需求
亚洲推动电子产品增长
2024 年，主要发达国家的电子产品产量一直呈现缓慢增长或下降趋势。2024 年 7 月，美国电子产品产量与去年同期相比的三个月平均变化 （3/12 变化） 为 0.4%，为 2020 年疫情年以来最慢的一次。
自 2022 年平均 6.5% 和 2023 年平均 2.3% 以来，增长一直在放缓。日本的 3/12 产量从 2023 年平均 6.0% 增长至 2024 年 6 月的 2%。
欧盟 27 个国家 (EU27) 报告称，自 2023 年 5 月以来，电子产品产量一直呈下降趋势，但 2024 年 5 月增长了 3.2%。2024 年 6 月，欧盟 27 国的产量下降了 8.0%。英国产量自 2023 年 9 月以来一直在下降，但 2024 年 2 月增长了 0.7%。2024 年 7 月，英国产量下降了 3.7%。相比之下，大多数亚洲发展中国家的电子产品生产正在经历强劲增长。
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