前言
记住这句话，牛刚来。
但上周为什么大跌呢？开始有人唱空，说是熊市了。错，牛刚来。
还有人说，怪8号发改委那个发布会不够重磅。更不对了，这是活不起了吗，见不到明年了？不宣布个8万亿、10万亿的刺激，都说不够重磅？
国家政策不是嗑猛药嗨完了不管后面的事，不然强刺激泡沫了，破的时候再怎么办呢，再搞50万亿、100万亿吗？
牛刚来这个系列，我后面会讲一期，以前持牌交易员视角下，我是怎么从交易角度预见到上周必跌的。但本期，我想带大家聊聊8号的发布会，会上上演了一出心机外媒大战耿直发改委的大戏。
政策主线
第一点，8号的发布会的主题叫“落实一揽子增量政策”。
什么叫增量政策？说白了就是对GDP增长的拉动，GDP增加值的增加，叫增量。增量的意义是什么？就在于，只要还继续有增量，社会就能继续富下去，人均收入就能继续增长下去。
所以，政策的着眼点是经济持续向好，并不是奔着资本市场来的。
再引用我前面《金融战我们赢了》那一期内容里所讲的，金融战我们能赢，并不是因为我们有多能打，而是在于我们底子深厚，过去几年里，对手所有的出招，所有的不利，我们都扛过去了。
视频封面
根基才是最重要的，强大自身才是最重要的，而不是一时的股价上涨的喜悦。
或者正如国歌所唱的，任何时候都是“最危险的时候”，如果我们的社会开始忘了根本，忘了发展工业，忘了发展经济的根基，光想着资本市场上涨，学老美玩金融强国、脱实向虚，那就真的危险了。
所以我们再回想，现在网上很多人说发改委的政策不够重磅，对市场没有刺激，这对吗？
发改委政策立意在于经济的持续向好增长，而不在于资本市场，但经济持续向好的增长，又恰恰是资本市场的坚实托底和价值支撑，只是它不是短期刺激而已。
失望的只是那些想赚快钱的人，而愿意坚守经济长期增长，市场慢牛的人，不应该感到失望才对。
洞察数据
第二点，发布会中透露出的各种数据，我们能发现哪些线索呢？
我看到了几处值得注意的数据：
一是，新能源汽车、集成电路的工业增加值，分别增长31.3%和26.6%。
二是，有利于可持续发展的制造业投资增长9.1%，远高于平均5.8%的投资增速。
一和二该怎么理解呢？
在讲解之前，我先带大家看一下，自2008年以来我国每个月的贸易顺差，也就是我国每个月能从海外赚到的钱有多少。
从08年到14年之间，我国每个月的顺差，平均大概在200亿美元的规模，此时赚到的钱都是出口鞋子、衣服、帽子、袜子、台灯、家具、塑料玩具等东西为主，赚到的钱都是辛苦钱、累钱。
而在2014年之后，外贸收入悄然上了一个台阶，每个月顺差能够达到400亿美元的规模，这是由于我国的手机、家电等产业兴起。
而到了2020年之后，外贸顺差又上了第三个台阶，每月能达到平均800亿美元的规模。这就是由于我国的新能源汽车和集成电路等新产业又崛起了，产业升级就能够带来财富的增加。
懂了这个道理，我们再来看刚才一和二的数据。
今年新能源汽车和集成电路，增长31.3%和26.6%，今年制造业投资增长9.1%，远高于平均增速，这一组数值，某某产业的增加值是果，而制造业投资则是因，只不过是不同时空下的因和果罢了。
十多年前的制造业投资增速，带来了今天的新能源汽车和集成电路的结果，带来了社会富裕的财富增量。
而我们看到的现在的制造业投资增长9.1%，在未来的某一天，还会结出新的带动经济更高的果出来。因果循环，生生不息，才有了我们能看到的未来的我们国家的经济可持续增长。
所以不要管网络环境怎么不看好经济，毕竟老美16亿的网络宣传经费不是白掏的，唱衰唱空避免不了，但他们的钱花在嘴上，我们的钱花在未来的路上，谁在为未来脚踏实地做事，谁才会有更好的未来。
第三个值得关注的数据，是PMI领先指标已经转到扩张区间了。
这是乐观的数据，但并不能一定说明就长期看好了，因为PMI毕竟也有可能是由于短期因素导致的。
比如说，海外看到美联储要降息了，知道人民币要升值了，所以大量的提前下外贸订单，导致工厂开工率上升，这种短期因素也是有可能的。
但毕竟PMI是转到扩张区域了，说明很多企业已经由悲观转向了对前景看好，已经觉得可以开始继续赚钱了，这就是一个非常确定的好迹象。
风险在哪
第三点，从发布会中我们能听到的，对未来的担忧来自哪里呢？
发布会原话叫“外部环境复杂严峻”，外部是哪？你懂的。
发布会原话说，“主要经济体增长动能弱，债务负担重”，主要经济体是谁？你懂的，是他们经济增长的力量弱了，债务负担太重了。
发布会原话说，“近期普遍实施降息，国际市场波动明显”，那近期降息的是谁？你懂的。
原话还说，“全球贸易保护加剧，不确定不稳定因素增多”，说谁呢？你懂的。
原话说，“以上这些都会通过贸易、投资、金融等渠道对我国产生不利影响”。说白了，地球就是一个村，村里其他人凉了，自己也躲不过被臭味熏，怎么可能不受影响？
但是万变不离根基，做好自己，做好自己的事，你的健康最终还是由自己决定的，而不是由于别人臭不臭所影响的。多么简单的道理呢，但说白了，外面不这么瞎搞，我们还没这么多困难呢。
所以你再品一品，路透和彭博提的问题，什么你们经济增长实现不了了吧，通缩有问题吧，就业是不是完了……感觉出来恶意了吗？外面没有人真的奔着你好，都等着你躺板板后吃席席呢，国内唱空的朋友们，也都自己长长心吧。
政策指哪
第四点，发改委说的增量政策到底有哪些呢？
在说具体政策之前，原话讲了三个原则：
第一个原则要提高经济发展的质量，
第二个原则要支持实体经济，
第三个原则是还要注重经济的安全。
这三个原则，你会看到每一条似乎都在说，我们的经济不能虚假繁荣，不能脱实向虚，否则出了泡沫，恐怕也就谈不上安全了。
在谈到具体的政策时，会议上讲第1点时，你会发现，竟然还在说降低存款准备金，实施有力度的降息，对大银行补充资本，更好的金融环境，债务置换等等。
你看这些，哪句话是发改委负责的？
都跟发改委没太大关系，所以很多人就会觉得，这都是央行9月24号说过的话，发改委又复读一遍，岂不是没有新增，利空？
然而，我们不妨想想，为什么发改委会念其他部门的稿子？
这背后反映的是，目前所有部门的政策都是来自顶层设计，所有人都在下同一盘棋，没有任何一个部门是各自为政的。
所以，如果你觉得发改委好像没有猛料，那就错了，就等于忽视了大局观。9月26号的局会白开了吗？9月24号的央行政策白出了吗？再往前，国九条提到本世纪中叶达到什么目标，难道都是空话吗？
政策统统来自顶层设计，并且有很强的连贯性，背后体现出的国家意志，才是我从发改委这场会中能够看到的。
会上讲的第2点，等于明白地告诉你，哪些行业哪些板块有增量。
比如说，未来产业投入增长机制，这个未来产业是什么？再比如，实施更加开放的过境免签，很明显利好旅游与消费。再比如，实体经济与数字经济深度融合，这其实是有利于大平台的。
第2点里提到说，三会中明确了300多项重点改革措施，大部分其实在会议中并没有列举出来，等于说让你再去重看三会解读。
关于三会解读，我也写了很多篇文章了，所以还是那句话，政策都具有连贯性，不是发完了就不管了。剩下的，什么扩消费，包括提到帮扶特困人员、学生补助、托育养老，以及国家给预算，促进各种更新换代等等。
第3点，关于扩大有效投资。
你会发现，其中提到的，今年的7000亿的中央预算，目前开工率58%；1万亿超长国债里的两重建设，开工率是50%；今年项目建设的3.12万亿，专项债发行率90%，项目开工率85%……整体的开工率，还有很大的上升空间，并且即便是开工了，后续建设到哪一步了？
说明在基建领域的增长，还有很多空间，并且后续还提到了，2025年还要继续投资两重项目等等，说明投资的可持续性还在延长。
所以要看到，这些都是巨量资金带来的增量。
台下暗战
现在到了最敏感的部分了。
这次发布会上，也有明显的不足。但不足真的不在于，像网上朋友所说的没有等到几万亿刺激之类的，而是，外媒已经在利用发布会提问的机会，来引导不良预期的时候，发改却不善于应战，不善于引导。
这在我看来，简直是上演了一场心机外媒大战耿直发改的大戏一样。
举例来说，路透社问，说你这一揽子政策要实现的目标是什么呀？今年5%的经济增长目标能不能实现呀？经济面临的通缩压力会不会缓解呀？
你看，这些都在借提问来压你的经济，引发你的社会层面的担忧。他们在往负面预期上引导，我们是不是得往正面引呢？
这个提问，就可以回答说，我们目前布局一揽子增量政策，是立足经济长期健康调结构的，着眼于5年后10年后的可持续发展，政策并不只着眼于今年的短效发力，这也是因为，我们今年以来，上半年经济增速5%，就业物价都很稳定，全年5%的经济目标完全可以实现，目前也没有通缩压力，经济底子较厚，所以对未来的施展空间会很大……把预期往乐观方向上引。
但是你看现实的回答，我就感觉，体制内总有一种做10分事，却只敢说7分的委婉感，为什么不学学老外的预期管理手段呢？
再比如说，彭博社的提问，说现在青年失业率已经18%了，中国怎么创造就业呢？你看这个问题，明显就是把社会的目光，往负面上去引导，让人们对经济预期变得悲观的一种提问方式。
他们在引导预期，如果回答者不能在预期上做对冲，是不是就很吃亏了？
这个回答就可以说，第一，我国经济在世界经济体中转型特别快，互联网经济发展迅速，新能源汽车产业世界第一，近年来越来越多的新兴重大产业在诞生，由此各种新职业也在诞生。
比如新能源汽车的维修研发人员，缺口达到103万，未来我们国家在2035年还会实现在月球上装WIFI，以后指不定还要出现宇宙网管员这种新职业。中国新产业的快速发展，科研创新带来的新增就业，也将为全世界提供未来发展的新模式和新样板。
第二，我国过去20年来经济发展极为迅速，居民收入大幅上升，到本世纪中叶，我们将成为中等发达国家，预计人均收入还将提升X倍，这个过程中，有蓬勃的需求没有被充分释放出来，比如生活服务型行业，养老、家政、托育、物流，都需要大量的就业。中国从发展中国家到发达国家，服务业会爆炸式增长，产业增加能够达到N个日本、N个德国的水平，也会创造大量的就业。
你看，借着彭博社的恶意提问，把我们国家的优势再反复提及，就能成为预期引导的一部分了。
结语
最后，我想说的是，我们网民失望于预期的引导，我们也能看出，预期引导确实是发布会的薄弱之处，或许是因为多年以来，一贯以做实事、做本质为宗旨带来的影响吧。
但总之，不看预期，看本质。
我们能感觉到，发改委的发布会本就不是一个专门服务资本市场的发布会，如果仅以钱多钱少来衡量下周到底能不能涨，这未免就太过短视了。
我们要能够看到，经济增长的长期潜力，这才是长期牛市的价值依托。
同时，我们也要洞察到，无论是从局会，还是从三会，又或者是国九条，都确立了要发展匹配强国地位的资本市场，政策的连贯性是毋庸置疑的。
长线投资者不应该着眼于短期是否有强刺激，正相反，上周的暴跌恰恰是由于之前的散户投机爆炒导致的。
暴涨之后必有暴跌，缓慢的能够持续20年的长牛，应该像2000年到2016年之间的房地产市场，某些年涨了50%，也有些年份跌了20%，但平均起来，能够每年温和上涨10%-15%，这才是健康的慢牛市。
所以结论还是那句话，牛刚来，请保持信心。