财政部国新发布会结束了，基调在稳增长、扩内需、化风险上面，核心字眼落在了支持、增加、加大、推动…这些积极的词语上面。表述很积极，态度很诚恳，该确定的都确定了，没有确定的几乎没有多说。不知道大家有没有感觉，从9月份以来的各种措施都非常明确、务实，没有再打太极了。
从三大基调上看，重点说的是稳增长和化风险，关于扩内需的描述不是很多。这点，可能低于市场预期。会议召开之前，市场普遍预期是会在扩内需方面着墨较多，市场关注的也是民生和消费方面的刺激措施，认为只有加大刺激消费力度，才能有效释放内需，才能对拉动经济有立竿见影的效果。
现在看，提到的不多。但是又考虑到10月底的常委会，可能会把这部分内容放在那个时候再讲。给之前释放的刺激消费的措施以发挥的时间和空间。这方面的重点表述有：积极推进大规模设备更新和消费品以旧换新工作、加大对科技、乡村全面振兴、生态文明建设等方面的支持力度。
其他的表述更多的落点还是在民生方面，尤其是基本民生保障、养老金、公共卫生服务经费、城乡居民基本医疗保险上面。重点的表述有：更大力度支持基本民生保障，支持做好高校毕业生等重点群体就业、职业技能培训工作；按全国总体3%的比例提高退休人员基本养老金水平；基本公共卫生服务经费补助标准提高到每人每年94元；城乡居民基本医疗保险财政补助标准提高至每人每年670元。
整体看，关于扩内需并没有新举措出台，更多的还是以往措施的延续。主要是对消费领域来说稍稍不及预期，但还是提到了，算中性吧。重点是稳增长和化风险，在这两个方向着墨较多，更多的是关于地产、化债、银行方面的表述。
其中关于地产方面的核心表述有：采取用好专项债收购存量商品房，适当减少新建规模，支持地方更多通过消化存量房方式收购。抓紧研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。支持运用专项债回收符合条件的闲置存量土地，增强土地供给调控能力。这个方向此前市场的预期不高，这次表述有点超预期了。
关于化债方面的核心表述有：增加较大规模债务限额，置换地方存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。专项债重点是研究扩大使用范围，研究完善投向清单管理，增加用作项目资本金领域。支持国有大型商业银行补充资本。这可能是本次财政刺激的最重点所在，利好城投类房企和AMC相关公司。
增量的投向也说的非常清楚，且都是市场所关注并期待的：化债、地产和民生。在规模方面，说了要等法定程序走完，还明确表示“绝不仅仅”四个字。没有说量有多大，但是既然是增量，想必这个量会非常大而且会超预期。会议中提到财政赤字率还有提升空间，提到的化解地方债务的力度也是近年来最大的一次。
所以我觉得，这次发布会最利好的板块就是房地产及相关产业链。另外关于增量的事，我的理解是，财爸并不能完全确定，需要央妈出手才行。总之增量财政政策这次明确定调了，这是雪中送炭，更是锦上添花，多少对于A股来说是有些利好作用的。
美国财政部长保尔森曾说过：美国国会如果批准美国财政部申请的无上限注资权限，那么市场恐慌将会平息。如果口袋里装的是水枪，那么确实需要拿出来给市场看看。而如果口袋里装的是火箭筒，且大家都知道你装的是火箭筒，那么就不需要拿出来给市场看了。这句话是不是也可以用在我们的积极财政政策上面呢？