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国泰君安、海通证券 9 月 5 日晚发布声明，两家公司将以换股方式合并。国泰君安会向海通证券 A 股和 H 股换股股东分别发行 A 股和 H 股股票、作为换股对价，同时发行 A 股来募集配套资金，6 日起股票停牌。

结果消息公布次日，另一家券商国海证券涨停。

国泰君安和海通证券实际控制人都是上海国资管理，合并后新实体总资产、归母净资产将分别达 1.68 万亿元、3300 亿元，超越中信证券成为中国最大券商。这次合并后续还需要董事会、股东和监管机构批准。

大整合出现在各行各业。近似的国企大合并包括中国南车和中国北车合并成中国中车，中远集团和中海集团合并成中远海运，中化国际和中国化工重组成中国中化。目前铁路、航运、化工、钢铁和电力等关键领域的最大公司，基本都由国企合并而成。

金融的合并重组有自己的特殊性。上级主管部门去年提出对金融行业的一系列监管和运营要求，其中中央金融工作会议说到要 “培育一流投资银行和投资机构”。证监会今年发布相关意见，指出要在五年左右形成约十家 “优质头部机构”，2035 年形成 2 至 3 家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构，对证券基金行业的类似要求则是到 2050 年。

今年以来券商的并购整合还包括国联证券和民生证券、方正证券和平安证券、华创证券和太平洋等，这三场整合里，两方本身共享同一个实控人。（徐煜萌）