作者| 高凌朗
编辑| 汪戈伐
去年12月，海银财富在没有明显征兆的情况下突然停止兑付所有理财产品，引发市场和投资者的广泛关注。
今年6月，海银控股公告称，已收到美国纳斯达克上市资格部工作人员于2024年6月4日发出的通知函。因其市值连续30个交易日低于1500万美元，不符合纳斯达克上市规则的最低市值要求。
不过，该通知函仅是缺陷通知，而不是摘牌通知。该通知对正在纳斯达克上市或交易的美国存托股票没有立即影响。
据证券时报等媒体报道，海银财富销售的理财产品总规模超过700亿元，涉及460余只产品。同时，海银财富被指控制大量空壳公司，这些公司多存在高额注册资本但实缴资本为零，且多数注册地址为虚拟地址，无实际办公地。
直至今日，已有大量投资者通过不同渠道进行举报、申诉，寻求法律途径解决问题。
海银财富曾是国内财富管理领域的领先企业，其控股股东海银控股更是内地第二家赴美上市的第三方财富管理公司。
由创始人韩宏伟创立的海银集团、豫商集团及其相关企业，共同构成了业界知名的“海银系”。与此同时，韩宏伟的儿子韩啸所控制的五牛控股、上海贵酒等企业，则形成了另一大企业集团——“五牛系”。
去年12月，海银财富传出暴雷消息，这家在市场运营超过18年的公司突然宣布停止兑付所有理财产品，这一举动震惊了广大投资者和公众。
期间，外界普遍认为海银财富的运营模式存在严重问题，包括资金池操作和高风险的房地产投资项目，这些因素共同导致了公司今日的困境。
今年证券时报记者用时超2个月，分赴8省市实地调查，最终发现海银财富所销售的理财产品全数违规，并操控数十家空壳公司构筑了规模超过700亿元的“嵌套资金池”。报道一出，引发了巨大反响。
该报道指出，截至2023年6月末，海银财富在全国91个城市拥有185个财富管理中心，1700余名理财师服务着4.66万名活跃客户。而理财存量包括460余只产品，总规模超700亿。
如果说去年12月传闻爆雷时，投资者还是抱有一丝希望的。那么在证券时报公布2个月的走访调查情况后，这意味着海银已经彻底无法兑付给客户资金了。
海银的底层资产真实性存疑，很可能所销售的理财产品全数违规，并操控数十家空壳公司构筑了“嵌套资金池”。简单来说，只是在用新客户的资金来偿还老客户的资金，形成了一个纯粹的资金盘。
在海银财富停止兑付后，韩宏伟也曾向投资人做出过“兜底”承诺。
根据证券时报报道，海银财富为解决债务问题，相继推出了三项资产抵债计划，涵盖了房地产、白酒以及健康管理服务。然而，这些计划中所涉及资产的估值被认为偏高，且投资者还需额外支付现金以补足差额。
例如，若投资者有700万元的待偿还投资，海银财富可能会提出以一套估价1000万元的房产进行抵偿，但同时要求投资者支付300万元的差额。
在另一个案例中，海银提出的健康管理服务方案声称价值135万元，其中100万元用于债务抵消，投资者还需额外支付30万元现金。
显然，这样的“兜底”措施投资者并不能买张。另外，面对超过700亿元的款项，海银财富是否拥有足够的资产成为了一个严峻的问题。
海银财富背后的海银控股宣布已收到纳斯达克的通知，因其市值连续30个交易日低于1500万美元。公司只有180天来解决这一问题，否则可能面临退市。
海银控股方面计划在2024年6月28日举行年度股东大会，但此次会议不会提交任何提案供股东批准。
从美股表现来看，海银控股的股价已经大幅下跌，反映了市场对公司前景的悲观态度。公司股价从2023年12月8日起进入暴跌态势，累计跌幅达到75%。
根据公开数据，海银控股的现金和现金等价物仅约为8.69亿元人民币，其中89.4%位于中国。在股权结构方面，董事会主席韩宏伟通过其控制的子公司间接持有海银控股已发行股本的71.16%，而CEO王滇通过其控制的子公司间接持有13.39%的股份。
海银财富的问题也导致关联企业上海贵酒被推上了风口浪尖，上海贵酒也承认因受海银财富事件影响，公司面临流动性压力，导致业绩下滑和资金压力。
业绩方面，上海贵酒营业收入1.09亿元，同比下滑71.94%，亏损1966.08万元。市场方面，2024年以来，上海贵酒（岩石股份）的股价已经跌超50%，反映出资本市场对公司前景的担忧。
总之，海银控股在恢复市场信心以及解决当前复杂问题的道路上，前景似乎颇为渺茫。
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