面对美国方面的打压，中国方面也还以颜色，中国一边进口大量黄金，一边加速抛售美债，和美国上演一出“你制裁你的，我抛售我的”的好戏。拜登政府无奈地看到，美元霸权正面临崩溃的危险。
如果说2022年，美国经济内部的最大问题是如何应对历史性的通胀，那么到了2023年，美国最大的问题恐怕就是美元和美债的问题了。此前，美国政府的债务进一步上涨，达到历史性的31.4万亿美元大关，且美国财政部也没有多少工具来阻止美国跨过这一上限。在这样的情况下，美国政府几乎别无选择，只能进一步地提升债务上限，来避免出现财政破产或政府停运的情况。但在美国政府继续提升债务上限之后，美元的信誉，以及美国政府对美债的偿还能力恐怕也会受到更多的挑战。原因很简单，世界各国都会怀疑一个问题，那就是美债是否会变成历史上最大的旁氏骗局。
所谓的旁氏骗局，也就是一种金融诈骗手段，做法是承诺对投资者提供利息，换取投资者不断地提供资金，然后把新投资者的钱给旧的投资者，把这种击鼓传花的游戏玩下去。通俗地说，旁氏骗局就是拆东墙补西墙，靠的是骗更多人入场来支撑之前的债务。所以，旁氏骗局能够维持的关键，就是要有新的投资者流入，只要源源不断地有人买入，那么骗局就还能玩得下去。一旦没有人继续上当，那么这个骗局也就要破产了。而美债虽然在过去从未违约，但其基础建立在各方信任美国政府的信誉，相信美国一定能够偿还债务的基础上。如果外界开始对美国偿债的能力产生怀疑，以至于普遍地减少美债购买，那么美国可就有大麻烦了。而现在看来，中国率先在减持美债的路上发起了行动。
根据美国财政部今年1月下旬发布的国际资本流动报告，截止去年11月，美国国债的前两大债主分别是日本和中国，日本持有总量为1.0822万亿美元，而中国持有量则为8700亿美元。需要指出的是，这是中国持有美债总量的新低，持仓规模创下了2010年6月以来的最低记录。而具体到每个月份的记录来看，中国去年总体是在抛售美债，自去年6月持有量跌破1万亿美元至9808亿美元之后，中国在7月和8月份小幅增持，但接下来三个月连续抛售美债。总的来看，从2021年12月至2022年12月的一年时间里，中国累计抛售了高达1752亿美元的美国国债，相当于抛售了自己美债总持有量中的1/7，这是一个非常惊人的比例！
在中国不断减持美债的时刻，中国自然需要填补相关的储备空缺，而非常明显的信号是，中国选择了用黄金来替代美债。根据最新发布的进口数据显示，去年中国大幅增加了黄金的进口，其中，中国从瑞士进口了524吨黄金，这是过去四年来的高点，比2021年的354吨大幅增加。此外，中国也增加了对俄罗斯黄金的购买，去年中国从俄罗斯购入了6.6吨黄金，虽然总量较小，但增长比例达到67%，凸显出中国对增购黄金的强烈需求。虽然中国进口的黄金大多数用于消费品，但其中也有一部分成为了中国的黄金储备。根据国家外汇管理局发布的数据，截止2022年12月，中国黄金储量为6464万盎司。可见，相比于美元资产，中国正在加大黄金等其他资产的比例。
对于美国来说，中国的行动无疑是他们不愿意看到的。美国财政部长耶伦早就发出了警告，指出美债在2023年可能面临严重的流动性危机，这可能会对美国金融稳定性造成巨大影响。而耶伦等人，无疑指望着中国来购买更多的美债，防止出现美债流动性危机，以及更严峻的美债信用违约之类的问题。而中国的做法，很可能是向美国传递一个信号，那就是在拜登政府持续遏制打压中国的背景下，中国就可以和美国来一招“你制裁你的，我抛售我的”，毕竟美国政府对中国不友好，中国也没有必要给美国面子。未来，随着越来越多的国家像中国一样提高对美元资产的警惕性，选择用其他货币和硬通货来代替美元，美元的霸权恐怕会加速松动。而美国债务总量爆表的问题，更是会提醒世界各国美元资产的风险性，或许美元霸权的崩溃时间会比我们想象中更早到来。