■按：
长安汽车营收增利润跌，电动化转型隐忧，合资品牌复苏难挽颓势。
长安汽车，是中国汽车市场中一个非常特别的存在。
一方面，在不少自主汽车企业高度依赖合资品牌的时候，长安汽车的合资品牌却接连掉队；另一方面，在不少自主汽车企业还在探索电动化的可行之路时，长安汽车已经推出多个新能源篇品牌，覆盖不同价位和类型的车型，不经意间已经走在前列。
因此，即使合资车型销量拉胯，长安汽车却依然可以实现总体销量的大幅增长，颇有在新能源时代成为“国产之光”的姿态。长安汽车公布的数据显示，今年前四个月长安汽车累计销量超过90.2万辆，同比增长14.24%。
然而，开年的财报数据，却给长安汽车泼了一盆冷水。长安汽车公布的2024年一季报数据显示，长安汽车在2024年一季度营业收入为370.23亿元，同比增长7.14%，然而净利润仅为11.58亿元，同比大幅下滑83.39%。受此影响，长安汽车在4月30日股价最终跌停。
实际上，长安汽车的隐患在去年已经出现。2023年，深蓝汽车亏损约30亿元，阿维塔亏损约37亿，与此同时长安汽车资产负债率达到60.73%，处于近8年的最高点，并在今年一季度仍保持在60%以上的高位。销量大幅增长的背后，长安汽车却面临增收不增利的问题。
今年一季度长安两大合资品牌长安福特和长安马自达的销量均实现同比增长。因此，“百年合资，毁于长安”的调侃并不全面，也不公正，长安汽车存在的问题不能仅由合资品牌背锅。回旋镖，最终可能会打在长安自己的国产车身上。
就长安汽车的销量、财报数据、新能源车产品布局和消费者的投诉等问题，《消费者报道》向长安汽车发去了采访函，截至发稿前未获回复。
01.
◤长安想“长安”，离不开广告◢
营收增加，然而净利润却下降，那么为了“卷”赢友商，长安汽车的钱究竟花在哪里了？
在2024年一季报中，长安汽车表示投资收益和现金下降主要受去年同期并购深蓝汽车影响。然而，净利润的下降也能从其他项目支出的增加中看到端倪。
2024年一季度，长安汽车的销售费用超过20.5亿元，同比增加超过4.4亿元，增幅近27.7%。实际上，早在去年，长安汽车的销售费用就已经开始出现井喷的迹象。
▲长安汽车2024年一季度部分财务数据
（来源：长安汽车2024年一季报）
2023年全年，长安汽车的销售费用超过76.4亿元，同比增加近48.8%，长安汽车表示“主要因并购深蓝汽车，其销售费用纳入合并而增加”。销售费用中，促销及广告费超过26.8亿元，占销售费用的35%。
与此同时，虽然拥有多个新能源汽车品牌，但是长安汽车的研发费用增长却明显少于销售费用。2024年一季度，长安汽车的研发费用为15.4亿元，比同期的销售费用少了超过5亿元，增幅为13.3%。2023年全年，长安汽车的研发费用接近59.8亿元，增幅为38.57%，比同期销售费用低出近17亿元，而在2022年，这一差距仅为8亿元左右。
在广告“轰炸”之下，长安汽车2023年全年实现销量255.3万辆，2024年一季度销量为90.2万辆。然而，亮眼的销量成绩背后，长安汽车今年一季度的净利润却大幅下滑，这与其销售费用等的大幅增加不无关系。
▲长安汽车高管在本届北京车展亲自下场营销
（来源：长安汽车官方微博）
面对高昂的销售费用，长安汽车也开始尝试造车新势力的营销手段，比如像李斌、李想、何小鹏、雷军等掌舵人一样亲自下场营销，长安汽车董事长朱华荣也对外表示要打造车企高管“个人IP”，力求获得性价比更高的流量和关注度。
然而，在“内卷”的中国汽车市场，广告和营销在很长一段时间内都可能会是长安汽车能否实现“长安”的命门。
02.
◤让合资背锅，不合适吧◢
当然，长安汽车的命门，远不止销售费用一项的支出。
在自主车企纷纷崛起的当下，合资品牌仍然是不少自主车企的“大腿”。广汽丰田、一汽大众、上汽大众、北京奔驰等，这些合资品牌仍然贡献了收益的大头，在电动化时代仍然具备强大的竞争力。
不过，长安却是自主车企中一个另类的存在。一方面，长安的合资品牌销量在过去几年接连掉队；另一方面，长安汽车的长安、启源、深蓝、阿维塔等自主品牌却能一起带来远超合资品牌的销量表现。
于是，长期以来，舆论场中都有“百年合资，毁于长安”的调侃——已经退市的长安铃木，近年销量“跳水”的长安马自达。长安，俨然一副“合资克星”的姿态。
▲长安汽车2024年4月销量数据
（来源：长安汽车2024年4月产销快报）
然而，在燃油车式微的时候，长安这位“合资克星”旗下的合资品牌却有咸鱼翻身之势。以长安马自达为例，2024年一季度， 长安马自达累计销量近1.93万辆，统计增长超过38%。到了今年4月，长安马自达单月销量同比增幅为41.75%，占长安汽车销量超过11%。
可以看到，长安旗下的合资品牌正在慢慢复苏，为长安汽车贡献的销量占比也在逐渐增加，并已经开始电动化转型进程。经历了过去数年的衰落后，合资品牌逐渐开始给长安汽车带来正向贡献。相反，同期重庆长安工厂所产车辆的销量增幅远低于合资品牌。
▲长安马自达新能源车型EZ-6
（来源：长安马自达官方网站）
长安汽车的隐患，可能不仅存在于合资品牌中。“合资克星”的回旋镖，开始打在长安汽车的国产车身上。
03.
◤电动化的尽头是降价？◢
不靠合资品牌吃饭的长安汽车，其自主品牌车型一直是行业领头羊。
长安CS75 PLUS和长安逸动屡屡在燃油车时代创造销量奇迹，成为“国民车型”。进入电动化时代，长安汽车也积极转型，长安品牌推出多款油电混合和插电混动车型，启源、深蓝、阿维塔等多个新能源汽车品牌覆盖不同价位和类型的电车。当大量车企遭遇新能源转型阵痛时，长安汽车的销量却屡屡实现高速增长。
然而，新能源转型容不得一丝懈怠和落后。
实际上，长安旗下各个自主品牌在电动化转型的道路上，各自均有难言之隐。
▲长安CS75 PLUS插混车型
（来源：长安汽车官方网站）
长安品牌的CS75 PLUS、UNI-V等热门车系均提供插电混动车型，然而销量总体不尽如人意；长安Lumin争夺微型电车市场，然而销量表现始终被五菱宏光MINIEV等车型压制。
长安启源是长安汽车的主流新能源品牌，启源A05和启源Q05两款车型面临市面上同价位多个品牌车型的竞争，压力不可谓不大。
▲长安启源A05
（来源：长安启源官方微博）
深蓝品牌在2023年实现销量高峰，在去年12月实现单月销量超过1.8万辆。然而进入2024年之后深蓝汽车的销量犹如踩了急刹车一般，在今年2月单月销量仅剩9900辆左右，4月单月销量为12744辆，今年前四个月平均销量为1.3万辆左右。
阿维塔在今年1月实现超过7000辆的销量后，2月销量断崖式下滑至2457辆，此后的3月和4月的单月销量均维持在5千辆左右。
▲阿维塔12
（来源：阿维塔官方网站）
值得注意的是，上述销量成绩，已经是长安汽车今年加入“价格战”之后的结果。
2月13日，深蓝汽车官宣，深蓝S7全系价格将下调1万元，下调后，深蓝S7纯电版的售价区间降至16.99-19.29万元；2月20日，深蓝汽车宣布旗下SL03全新纯电版正式上市，售价区间为15.69万元至17.39万元，新车起售价降幅达2.7万元。
2月28日，长安深蓝汽车再次宣布推出SL03和S7荣耀版车型，限时现金优惠10000元。优惠后，深蓝SL03荣耀版起售价为13.99万元，深蓝S7荣耀版起售价为14.99万元。
3月12日，阿维塔11千里智驾款上市，起售价25万元，新车结合金融购车年均费率低至2.4%以及6000元的置换补贴，与此前在售的30万至39万元的鸿蒙版智享升级款车型相比，阿维塔11的起售价从30万元降至25万元。
▲来源：长安启源官方微博
然而，“价格战”的结果是，深蓝汽车在4月的销量相比3月不增反降；阿维塔的销量相比3月增加不足5%；启源在3月销量大幅增加至1.5万辆，然而4月的销量又回落至1.1万辆。
不仅如此，持续的“价格战”也对长安汽车的收益带来负面影响。民生证券研报称，长安汽车今年一季度单车平均售价为7.6万元，同比下降1.1万元，环比下降2.7万元；毛利率14.4%，同比下降4.1%，环比下降5.1%。“价格战”虽然带来短期的销量增长，然而也让长安汽车面临“车卖出去却难赚钱”的尴尬局面。
此外，长安汽车也不时因质量缺陷而被消费者投诉和维权。《消费者报道》注意到，在车质网等平台，启源Q05、启源A05、深蓝SL03、深蓝S7等车型均有多条涉及发动机、电机等的质量问题投诉。
因此，把长安汽车近几年起伏不定的表现完全归咎于合资品牌“拖后腿”并不全面。产品质量问题、新能源产品销量冲高遇阻、“价格战”导致增收不增利……困扰长安汽车的问题不一而足。
长安汽车并非“合资克星”，也希望不会成为“国产克星”和“新能源克星”。
作者：陈梓庆
微信编辑：周辉
责任编辑：尚雍贺
制图：Judy Chen、Julia
转载授权、投稿、合作请联系消道长：
消道长微信：ccrzhushou