12月6日，财政部发布了《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），对社保基金境内投资的投资范围进行调整优化，适度下调管理费率、托管费率上限，并明确股票类、股权类资产最大投资比例分别为40%和30%。

调整优化投资范围

在投资范围方面，《征求意见稿》将此前专项批复进行整合，并适当优化调整投资范围，兼顾基金安全和保值增值需要。
　　具体来说，主要调整包括：首先，纳入历年专项批复内容，具体包括同业存单、政策性和开发性银行债券、地方政府债券、企业债、债券回购、直接股权投资、产业基金、市场化股权投资基金、优先股、资产证券化产品、公开募集基础设施证券投资基金等。其次，结合金融市场发展变化，参考基本养老保险基金、企业年金基金投资，增加和调整全国社保基金投资范围，具体包括公司债、非金融企业债务融资工具、养老金产品等。同时，根据金融市场发展，适当增加套期保值工具，具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。
　　此外，明确社保基金会直接投资范围限于银行存款、同业存单，符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金（含创业投资基金）、优先股，经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金。
　　《征求意见稿》还适度下调管理费率、托管费率上限。财政部表示，考虑到全国社保基金规模较大，已形成投资规模效应，为进一步促进全国社保基金保值增值，考虑参考基本养老保险基金投资监管办法和实践、结合相关监管改革方向，适度下调管理费率、托管费率上限。其中，股票类产品管理年费率不高于0.8%，债券类产品管理年费率不高于0.3%；货币现金类产品管理年费率不高于0.1%；股权投资基金管理年费率不高于1.5%；托管人提取的托管年费率不高于0.05%。

明确各类资产最大投资比例

对于投资监管比例，《征求意见稿》根据基金投资和监管实践，综合考虑风险收益特征，将全国社保基金投资品种按照存款和利率类、信用固收类、股票类、股权类进行划分，并将境内和境外投资全口径纳入监管比例。
　　其中，股票、股票型证券投资基金、混合型证券投资基金、股票型养老金产品、混合型养老金产品、公开募集基础设施证券投资基金、上市公司优先股、中国存托凭证，合计不得高于40%；
　　直接股权投资、非上市公司优先股合计不得高于20%；产业基金和股权投资基金（含创业投资基金）不得高于10%；上市公司优先股和非上市公司优先股合计不得高于5%。
　　财政部有关负责人表示，股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%，进一步提高了全国社保基金投资灵活度，有利于持续支持资本市场发展。

将有助于增强金融市场稳定性

“此次修订中，社保基金投资权益类资产的占比有所提升，预示未来入市资金有所增加，将提升市场流动性。”光大银行金融分析师周茂华说，由于社保基金偏向于长期、价值型投资，并且资金量大，这将有助于增强资本市场机构力量，增加长线资本入市，有助于增强金融市场稳定性等。
　　周茂华认为，短期来看，社保基金“降费让利”、优化投资结构，将为资本市场带来“活水”，提振市场信心，活跃资本市场等。此次修订拓宽了社保基金投资范围，有助于社保基金优化资产组合、增强投资灵活性；同时，也为资本市场带来增量资金、丰富投资者结构，有助于提升资本市场深广度与稳定性。
　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，总体来看，财政部对社保基金对股票类和股权类资产的最新规划，将进一步提高全国社保基金的投资灵活度，进而增加资本市场发展的流动性。长远来看，此项举措贴合当前金融市场的发展变化，能对市场起到积极影响。
　　华西都市报-封面新闻记者 朱宁