第一是，源自去年日本的一次改革，日本企业文化很特别，，股东利益不重要，甚至视为洪水猛兽。企业讲究社会福利和员工福利，企业盈利要么放在账上，要么去给不盈利部门输血。从来不派发股息，所以日本股市没有人愿意投资，市净率长期低于1，东京交易所动真格，对净利率小于1，同时roe低于8%的企业发出了退市警告，现在企业出现了明显改善，日本企业开始把赚的钱利用起来投资新的项目或者回馈股东，企业拆分业务，把不赚钱的部门出售掉。
这个现象类似我国90年代末的国企改革很像，企业治理僵化，亏损严重，背负了很多社会责任，两者改革的目的都是为了提升企业效率，释放活力。
第二个事件就是，两年时间日元贬值40%，带来了输入性通胀，解决了日本长达三十年的通缩问题。为了避免货币贬值，日本人开始消费，带动了经济运行，另外日本是出口型的经济，贬值带来了出口提升。
这里两个结论，日本股市虽然上涨了很多，环比来看日本股市还是便宜，长期来看上涨空间还很大，日元贬值带来了另外一个机遇，购买日本资产等于是打了骨折。
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