如何识别城投债

原创：政信君政信发展研究中心

我国的发债主体主要有两类：

（1）、政府

（2）、企业【其中有一类企业很特殊，那就是城投公司】

城投公司——“地方政府投融资平台”：

地方政府部门直接控股的功能类国有企业，以公益性或半公益性业务为主，并承担融资职能。

地方政府部门是城投公司的大股东及最终受益人，在地方建设领域，城投是政府的优选合作方。城投公司在银行间和交易所债券市场上发行的标准化债券，就是城投债，是地方政府融资方式的一种。

由于发行主体是地方投融资平台，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。

所以，从承销商到投资者，参与债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。

城投债的判断标准主要有以下几点:

①、发行主体为地方政府投资融资平台或城市建设投资公司

②、发行主体的股东是各级地方政府的国资委、管委会等，实际控制人是各级人民政府

③、发行主体的业务主要包括土地一级开发、基础设施建设、棚改、城市公共事业运营等，业务对象主要是各级地方政府

④、大部分发行主体自身没有独立的盈利能力和现金流创造能力其盈利和现金流

主要是依赖于各级地方政府。

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