原创 苑德江地方政府投融资研究中心
城投债务没那么可怕
城投公司债务的形成有其特定的历史原因。在资本实力不足的情况下，城投公司必须要通过融资举债的方式去承担城市公益性项目或者政府投资项目的投资、融资、建设等职能。而正是因为有了城投公司通过融资进行基础设施建设，国内基础设施建设水平才有了很大的提高，为宏观经济的发展提供了基础保障，而这也使得城投公司的债务规模逐渐扩大。
目前国内城投公司的债务规模已经达到了很大的规模，但是城投公司的债务规模并非越少越好。从财务报表的角度来看，资产负债表的基础关系就是“资产等于债务加上所有者权益”，这意味着任何一端的收缩，另一端也必然随之收缩。如果城投公司债务收缩速度过快，则意味着需要通过大规模出售资产或者资产贬值，这从城投公司的长期发展来说并不有利。
从监管角度来看，监管机构对于城投公司债务一直比较关注，也有了不少化解城投公司债务的探索，比如说镇江的债务置换、遵义部分城投公司的债务重组等方式。
城投公司债务并非是无解的，通过合理方式可以解决的。对于城投公司自身来说，解决债务最重要的方式是城投公司的合理融资需要得到满足。2020年以来监管机构相继提出的银保监会15号文、“隐性债务监管”、“红橙黄绿”债务率监管以及对于信托、融资租赁等非标融资产品的优化监管，实际上是增加了城投公司融资的难度，这也在一定程度上加剧了城投公司经营的困难。
2022年4月19日，中国人民银行和外汇管理局出台23条措施中明确提出“依法合理保障融资平台公司合理融资需求”。因此在满足监管要求的前提下（比如不新增隐性债务、资产负债率在合理范围内等）满足城投公司合理的融资需要，不仅可以确保城投债务得到合理的解决、使经营建设得到资金支持，而且可以确保城投公司不出现系统性风险。
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