Cosmos，一个按照自己的规则和逻辑运作的区块链生态系统，它的叙事一直是主权。
但是，每个在 Cosmos 上启动的区块链都可以使用自己的代币、验证器集等，这种方法的问题是 Cosmos 的原生代币 ATOM 被「忽视」了。ATOM 并不是 Cosmos 不断扩展的生态系统中的主要代币。
然而，Cosmos 2.0 改变了这一点。上个月在哥伦比亚举行的 Cosmoverse 会议上，Cosmos 团队制定了未来三年的变革路线图。本次活动的关键主题是「ATOM 2.0」，这是 Cosmos 核心贡献者长久以来的愿景，即如何为 ATOM 代币和 Cosmos Hub 带来额外的效用和价值。
如果在治理中通过这项改革，则会将 Cosmos Hub 重新定位为生态系统的中心，并将 ATOM 重新定位为主要代币和首选抵押品。
ATOM 沦为模因币？
ATOM 作为一种代币已经存在了很长时间，但与一些同时代的代币相比，并没有衰落到无关紧要的地步。
Cosmos 生态系统为应用程序开发人员提供一流的工具来启动他们自己的应用链 ( appchains )，有助于启动许多知名项目，例如 Osmosis、Thorchain、命运多舛的 Terra 等等。关键工具包括用于开发区块链逻辑执行层的 Cosmos SDK、用于快速部署确定性共识引擎的 Tendermint 和用于区块链互操作性的 IBC。
代表 Cosmos Hub 的 ATOM 代币目前面临的主要问题是它缺乏实用性和未充分利用的潜力。在 Cosmos 生态系统中启动的任何应用链都可以不用 ATOM 代币。这是因为费用的支付是每个应用链的原生代币，并且每个应用链都有自己的验证器集。
Cosmos 提倡主权和可定制区块链，所以只有 ATOM 不是通过强制集成才有意义，对吧？简而言之，Cosmos 「无价值积累」的模因诞生了。
虽然有些人会争辩说，向 ATOM 质押者空投的应用链代币实际上是一种增值形式，但让我们在理智上诚实地对待它——空投既不是可持续的，也不是对应用链代币的良好利用。空投不应该是广泛的和没有目标的——它们应该吸引特定的用户，并激励对应用链有益的特定行为。
ATOM 目前有一个较高的质押 APR（大约 20% ）来激励和补偿 Cosmos Hub 验证者的工作。虽然人们倾向于忽视牛市中的通胀，但在熊市期间它会造成损失，给代币带来额外的抛售压力。这是 ATOM 表现不佳的另一个原因。
所以，我们现在有了「ATOM 质押者困境」。你是为了 20% 的收益质押 ATOM，还是在 Cosmos 生态系统中的 DeFi 产品中使用它，因为在 DeFi 中很难找到有竞争力的收益？
这个问题也直接导致了 ATOM 在 DeFi 中的利用率很低，并且只有在应用链以自己的原生代币提供大量流动性挖矿激励的情况下才变得切实可行。更多地使用 ATOM 作为抵押品，以及增加更深层次的流动性，不仅有利于 ATOM 本身，也有利于更广泛的生态系统。
这些是 Cosmos 2.0 希望在未来几年解决的一些问题。
让 ATOM 与生态系统相关
为了解决上述问题，Cosmos 开发人员引入了四个关键支柱：
1.链间安全性或 ICS
2.流动质押
3.链间调度器
4.链间分配器
降低 ATOM 通胀
上述四项举措的结合——尤其是 ICS 和流动性质押——将降低 ATOM 的长期通胀，并用其他收益来源取代它。验证者奖励将不再在 ATOM 中发放。这就是流动性质押以及从 ICS 消费者链获得代币奖励变得重要的地方。ATOM 将在 36 个月内完成新的通胀计划，最有可能从 2023 年底开始。
这个想法是在最初几个月加强通货膨胀，以帮助引导 Cosmos Hub 资金库，以便跨链分配器能够正常工作。实际上，这是以 ATOM 持有者为代价的，因为适用于他们的通胀奖励不会按比例增加。在前 9 个月内，ATOM 通胀预计将比现状高出 3 倍，但随后会因 ICS 消费者链的流动性质押和通胀奖励而迅速下降。
通胀的暂时上升不会成为担忧的根源。相反，问题变成了谁能确保国库的 ATOM 获得良好的经济回报，如何以及需要多少时间？预计会有多个 sub-DAO 负责分配？他们还可以根据实现 Cosmos Hub 目标的能力，逐步获利。
从长远来看，预计这将导致未偿付的 ATOM 低得多（将不再向验证者发放安全补贴），但围绕 ICS 的收入和流动性质押产品的收益存在许多经济假设，可能导致通胀高于当前预期。预计在 36 个月后 ATOM 的发行量每年将略低于 1%（而现在超过 10% ），这将只针对 Cosmos Hub 资金。
Cosmos 中的 DeFi
UST 和 LUNA 的崩盘给 Cosmos DeFi 蒙上了长长的阴影。UST 不仅在 Terra 应用链上被采用，而且在 Cosmos 最大的 DEX 和其他地方也被采用。没有稳定币的 DeFi 是徒劳的。
这种情况现在正在好转，Circle 将于 2023 年初从通过 ICS 保护的消费者链发行 USDC——这证明了共享安全设计的实用性。此外，Agoric 链上正在构建一个去中心化的稳定币 IST，它是一种多抵押资产，就像以太坊上的 DAI，计划于今年 10 月推出。
目前正在通过多家流动性质押服务商推出的流动性质押从本质上释放了资本效率，并允许更多资本流入货币市场和 DEX。ATOM 应该是主要受益者，但这也适用于应用链代币。
潜在问题之一可能是流动性的碎片化——例如，可能有许多不同版本的 ATOM 质押池。话虽如此，这可以通过稳定交换池或「包裹」ATOM 来解决。
由于 Cosmos 上的每个应用程序都是自己的应用链，因此存在跨不同 DeFi 环境的异步执行方面。为了解决这个问题，Cosmos 正在使用 IBC ( 跨链通信协议 ) 和跨链账户来发送跨链消息并执行智能合约调用。
举个例子，Mars 协议可以被认为是一个带有信用账户的杠杆应用，它将拥有自己的用于治理和协调的应用链，但通过「前哨」可以在每个受支持的应用链上部署智能合约。
然后，IBC 将流动性从一个应用链转移到另一个应用链，并将赚取的费用重定向回 Mars 应用链。
IBC 也非常适合拥有链上预言机。Osmosis DEX 的价格预言机可以在整个 Cosmos 生态系统中使用，而不是依赖于链下系统。
Cosmos 2.0，或者 ATOM 2.0 即将到来
Cosmos 2.0 的一切都以 ICS 为重心——它被采用得越多，ATOM 就越具有经济吸引力。流动性质押在这方面有所帮助，因为它收紧了通胀并加强了 ATOM 作为抵押品的作用。
ATOM 2.0 是一项多年的努力，具有高度的复杂性。考虑到通胀时间表需要多长时间才能适应，它的成败不会在未来一两年内就显现。我们也还不太相信这些变化会为 ATOM 代币创造巨大的价格增值。
话虽如此，Cosmos 生态系统似乎最有可能将「应用链」这个概念带入现实，社区将参与其中，并在未来之路上纠正错误。