AI大战的角逐中，电车巨头特斯拉的光环远不及英伟达、微软等。但大摩却认为特斯拉手握一张“关键底牌”，能让其成为下一轮AI投资中的关键“胜负手”。这张“底牌”并不是特斯拉的AI或机器人业务而是其太阳能与储能业务。
当地时间6月25日，摩根士丹利分析师Adam Jonas发表研报《特斯拉储能：GenAI能否引爆这项1300亿美元的生意？》。在Adam Jonas看来，目前AI数据中心正在美国各地建设，这些数据中心将化身“吞电巨兽”，给美国电网带来巨大负荷。
Jonas说道：“我们最近发布了一项分析报告显示，到2030年，美国数据中心的用电量可能相当于1.5亿辆电动汽车的用电量。换句话说，从2023年到2027年，美国数据中心电力的预计增长相当于在美国道路上增加5900万辆电动汽车，即在役车辆总数增加21%。”
而Jonas坚定看好特斯拉的能源业务，并认为AI热潮带来的电力需求将让特斯拉成为美国能源市场上的关键参与者。
摩根士丹利预测特斯拉能源业务到2030年有望增加39.5亿美元的税后净营业利润，即每股收益超过1美元。摩根士丹利对特斯拉能源业务的估值为1300亿美元。
同时，摩根士丹利将特斯拉目标价上调至310美元，予以 “增持” 评级。当前特斯拉股价约196美元，这意味着还有约58%的上涨空间。
公开资料显示，特斯拉的储能业务主要包括Powerwall和Megapack两类产品。Powerwall是一款家用储能设备，能够储存太阳能板产生的电力，用于夜间或停电时供电。Megapack则是一款商用储能设备，适用于大型商业和工业客户，如数据中心、医院和学校等。
在摩根士丹利的研报中，Jonas解释了特斯拉能源公司将在升级美国国家电网以实现人工智能迭代方面发挥关键作用，并给出相关估值与预测。以下是研报中的部分要点：
一、特斯拉能源公司的估值与预测
- 特斯拉能源公司的估值1300亿美元，相当于每股36美元。
- 特斯拉能源公司2024财年的收入预计将超过70亿美元，预计到明年利润率将超过特斯拉汽车业务。
- 预计到2026年，特斯拉能源公司的每股收益将达到0.5美元，到2030年将超过1美元。
二、AI的能源需求
- AI加速发展预计将刺激能源需求大幅增加，到2030年AI电力需求相当于1.5亿辆电动汽车的用电量。
- AI数据中心的电力使用量预计将大幅增加。
三、特斯拉能源的产品
- Powerwall：家用13.5kWh锂离子电池组，可储存太阳能或电网能源，并在停电时提供电力。
- 太阳能电池板和太阳能屋顶：为住宅客户提供太阳能解决方案，太阳能屋顶将太阳能瓦片直接集成到屋顶结构中。
- Megapack:用于商业和公用事业的大型电池存储解决方案，其设计便于安装且具有高能量密度。
四、特斯拉能源的战略优势
- 人工智能和数据中心的能源需求日益增长，特斯拉在分布式能源发电(太阳能)和存储方面的能力将使其从中受益。
- 储能市场的创新和规模使特斯拉成为一股颠覆性力量，可以对抗现有的参与者。
五、特斯拉案例研究和全球部署
各种案例研究凸显了特斯拉能源的成功部署，例如铁路的应急备用系统、啤酒厂的能源节约以及大型可再生能源存储项目。
特斯拉的全球拓展足迹涵盖住宅、商业和公用事业领域的众多设施。
六、未来展望与挑战
- 预计特斯拉储能业务的增长速度将超过太阳能业务，到2030年将对特斯拉的整体盈利能力做出重大贡献。
- 特斯拉面临着来自其他储能和太阳能公司的竞争，但由于其创新的产品和整合的商业模式，它处于有利地位。
七、监管和市场动态
- 联邦和州级的政策激励措施（例如税收抵免和回扣）支持采用特斯拉的能源产品。
实际上，早在2023年4月5日，特斯拉发布的《“秘密宏图”第三篇章》中就提到，实现可持续能源经济需要达到这些目标：240TWh储能，30TW可再生电力，10万亿美元制造投资，占2022年全球GDP10%的可持续能源投资，可再生能源设施仅需全球陆地面积的0.21%等。
针对摩根士丹利的研报，部分网友发出评论：“特斯拉在美国电网发展中扮演的角色很有趣。令人兴奋的潜力！”