天王巨星周杰伦，好像也带不动爱玛电动车了。
今年Q1，爱玛科技营收49.54亿元，同比下降8.97%。
爱玛甚至未具体解释营收下滑的原因。
但从最近两年爱玛的营收来看，走势不佳早有先兆。
比如在2022年，爱玛科技实现营收208.02亿元，同比增长35.09%。
同一年，爱玛归母净利润也达到了18.73亿元，同比大涨182.14%。
到了2023年，情况开始有所变化。
去年爱玛科技营收210.36亿元，同比仅微增1.1%。
更惨的是净利润增幅——仅为0.41%，仅仅比2022年的零头多了一点点。
在这背后，是销量的变化。
2022年，爱玛还能卖出1050.65万台电动车。
但是到了2023年，这一数字变成了1028.96万台。
今年Q1，爱玛没有公布销量。
但是跟同行相比，爱玛真的已经掉队了。
比如在去年，雅迪的销量达到了1650万台，而且实现了17.9%的同比增幅。
爱玛不仅打不过老同行，就连电动两轮车里面的新势力，也有点力不从心了。
2023年，九号公司的两轮电动车(包含电踏车)销量为147.15万台，同比大增74.9%。
上有雅迪死死压制，下有九号电动车在智能化方面的追击，爱玛一时进退失据。
但吊诡的是，营收遭遇下滑的爱玛，销售费用却逐年见涨。
过去两年，爱玛的销售费用分别为5.87亿元、6.41亿元，今年Q1已经花了1.76亿。
从很大程度上，爱玛的业绩不佳，或许跟大市见顶有关。
行业机构艾瑞咨询发布的《2024年中国两轮电动车行业研究报告》显示，今年两轮电动车销量预测为5000万台，同比2023年的5500万台，下降大约9%。
换句话说，行业饱和了，红利结束了。
在这种情况下，企业要么继续往上走，搞品牌向上，要么就是出海。
因为海外市场，远不如中国市场这么内卷。
但糟糕的是，爱玛的海外收入也表现不佳。
2023年，爱玛科技海外业务营收2.26亿元，同比增长2.21%，在总收入中的占比仅为1.07%。
更不可思议的是，在国内市场已经基本没有太多上升空间的背景下，爱玛还在继续扩张产能。
仅在今年4月和5月，爱玛就宣布了两个产能扩张项目，总投资高达50亿元。
但与之相对应的是，雅迪于今年年初在越南北江的工厂已奠基，该工厂的设计规划产能高达200万台每年。
爱玛与雅迪，一内一外，对比就出来了。
不过从爱玛创始人张剑的布局看，他似乎更看好四轮电动车，也就是汽车项目。
张剑已经投资了此前破产的知豆汽车。
造车是一个动辄数百亿资金的大项目，他能做到哪一步，前景难料。
但对于两轮电动车这个老本行该如何发展，张剑看上去还未做出新的重大部署。