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万万没想到，马上放假了，公募圈还爆出某公募基金总经理G总的大瓜，
我也顺便吃了吃瓜，我感觉这事挺正常的，首先肯定是祝福，祝G总家庭美满，事业顺利，步步高升。不过，我的多方信源显示，有很多信息是错误的，还有AI回答的信息也是错的，纠正一下吧： 1、G总，不是70后，是80后，83年的。 2、女主确实是99年的，但哪家财经媒体还不确定，目前大部分的信息指向是某头部财经媒体。女主的照片我已经见过了，眉清目秀，肤白貌美，据说身高175，符合G总的审美。 3、“在一起”这个描述不够精确，精确的信息是：今年1月结的婚，名正言顺，女主有孕，已进入待产期。但注意，这不是G总的第一次婚姻，也不是第一个娃，至于是第几次，第几个娃，无法求证。

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之前和上证报朱老师探讨了下“基金实时估值”这事，都在这篇报道中了。

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额，某基金公司的货币基金公告本周一起暂停申购，但有专门从事套利的大V发现，当天周一竟然有客户申购成功确认了，
然后就打电话问这家基金公司客服，问不是周一起就暂停申购了吗，怎么还有投资者申购成功确认了? 客服竟然回答，虽然发了公告，暂停申购，但是申购成功，那就是成功了。我后来打听了下，这家基金公司的客服是外包的……

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刚听说，某基金销售平台，在给客户推销香港保险，
香港保险是需要投保人亲自去香港办理手续的。这违规了吧？基金销售平台仅持有基金销售牌照，不能从事其他金融业务呀。但也可以理解，降费潮下，单靠卖基金，越来越难糊口了吧，哎……

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转：阿联酋宣布降退出欧佩克和欧佩克+，绝对是全球石油地缘的大事件。
阿联酋是欧佩克内部第三大产油国，仅次于沙特和伊拉克，成为欧佩克成员国已经59年了。它的退出不仅是一个欧赔接成员的流失，更标志着该组织内部凝聚力的重大裂痕。聊聊个人看法：为什么选择这个时间点退出？ 1）地缘政治关系的恶化应该是直接导火索阿联酋对中东冲突期间（特别是2026年初以来）其他阿拉伯国家未能提供足够的安全支持表示极度不满。尤其在面对伊朗相关的攻击压力时，阿联酋认为自身的安全利益被忽视，这种“安全感丧失”促使其在战略上寻求更大的独立性，甚至不惜与长期盟友沙特在能源政策上决裂。 2）长期积累的产量配额矛盾阿联酋近年来投入了数百亿美元扩建石油基础设施，当前的日产量约为300万桶，但其总产能已接近450万甚至500万桶。在“欧佩克+”减产协议下，阿联酋被迫闲置了大量产能。为了收回投资成本并资助其国内的能源转型（绿色能源转型），阿联酋急需提高产量以增加现金流。 3）突破“霍尔木兹海峡”的封锁近期波斯湾局势紧张，霍尔木兹海峡面临封锁威胁。阿联酋通过富查伊拉港（位于海峡外）的陆路管道，已经具备了绕过海峡出口原油的能力。在其他成员国因封锁导致出口受阻时，阿联酋选择退出以便不受配额限制地独立出口，抢占市场份额。这里要特别说说富查伊拉港阿联酋由七个酋长国组成，其中绝大部分领土和港口（如迪拜、阿布扎比）都位于波斯湾内侧。而富查伊拉是阿联酋唯一一个完全位于霍尔木兹海峡之外、直接面向印度洋的港口。除了作为原油出口枢纽，富查伊拉港还是全球第二大船舶加油中心，地位仅次于新加坡。阿联酋退出的影响不容小觑： 1.）对全球油价的剧烈冲击虽然阿联酋意在增产，但这种“核心盟友分道扬镳”引发了市场对减产协议崩盘和中东供应不稳定的极大恐慌。一旦阿联酋开始满负荷生产，全球原油供应将显著增加。如果其他国家为了竞争也开始增产，可能会重演2014年或2020年的“价格战”，导致油价长期走低。中长期这是好事，当然在霍尔木兹海峡没有完全打开前，阿联酋估计还要扩充其产油区到富查伊拉港的输油管道，提高输送能力。 2） “欧佩克+”凝聚力的崩解沙特领导地位受挑战：阿联酋的退出是对沙特在组织内“家长”地位的公然挑战。这可能引发多米诺骨牌效应，其他有扩产愿望的成员国（如伊拉克或哈萨克斯坦）可能会效仿，导致欧佩克这个具有60多年历史的“石油卡特尔”面临解体风险。欧佩克将失去通过调节产量来操纵油价的核心能力，全球能源定价权可能加速向美国（页岩油）和不受配额限制的产油国转移。 3）对川普能源诉求的迎合虽然阿联酋官方强调这是基于其“长期国家战略和投资回报”，但从地缘政治和经济互动的角度看，这确实在很大程度上迎合了特朗普的诉求。川普一直公开喊话要求产油国增产以压低全球能源成本，甚至动用了《国防生产法》来刺激美国国内原油产量达到创纪录的 1360 万桶/日。阿联酋未来增产不仅能满足自身的财政需求，也直接助力了特朗普政府“降低油价、抑制通胀”的政治目标。最后不得不说，其实这样加速了各国的能源转型阿联酋希望在“石油时代”结束前加速开采并套现，以此资金投入到氢能、太阳能等未来产业。这意味着产油国开始进入“末日狂欢”模式——在需求达峰前尽可能多地抢占最后一波利润，这会加速全球化石能源产业的去中心化。阿联酋的退出不仅仅是关于“多产几桶油”的经济账，更是中东政治格局重组的缩影。它标志着阿联酋正从一个传统的“欧佩克追随者”转型为一个追求绝对自主、甚至在必要时与传统盟友竞争的全球能源独立玩家这是2026年石油市场最重磅的地缘事件之一。目前市场反应仍在发酵（油价可能短期波动），后续需关注沙特等国的回应、阿联酋实际增产计划，以及OPEC+是否能维持剩余框架。

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转：【中泰策略】4月ZZJ会议解读：总量定力信心进一步提升，反内卷+“新基建内外共振”
1.我们上周起，反复强调，4月下旬开始，市场将进入“压力测试窗口期”，前期领涨的创业板指已出现四连阴。今日4月底ZZJ会议召开，我们对此做如下分析 2.对于整体经济形势的信心和乐观程度进一步提升：会议对当前形势表述为“我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力”，这一表述在历史上较为罕见，比较接近的一次是20年7月底ZZJ会议（“二季度经济增长明显好于预期，我国经济韧性是强劲的”），以及19年4月底ZZJ会议（“一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好”）。在此基础上，货币和财政政策的总前提为“精准有效实施”，强调“要用好用足宏观政策”，这一表述与领导在两会时强调的“提高政策执行力”一脉相承。这意味着可以预见的未来，中央层级的总量政策定力均会较强。 3.资本市场政策进一步强化：会议再次强调“稳定和增强资本市场信心”，同时，对于影响市场的短端流动性，用词维持“保持流动性充裕”。 4.算力链、新能源链、管道链或将迎来内外需求共振。推动投资“止跌回稳”是今年总量政策最重要的任务，本次政治局会议，对于传统的地产等方式，依然强调“防风险和稳定为主”，并特别强调“政绩观学习”。而对于投资的方向，较大篇幅强调：能源安全、新型电网、算力网、通信网、地下管网建设。而上述方向，在伊朗长期控制霍尔木兹海峡，亦将迎来全球“安全”需求的共振，如：欧盟、东盟对于新能源需求的快速上升以及沙特等海湾国家战后重建，绕道海峡管道等刚性需求。 5.反内卷将在二季度进一步发力：会议继续强调，深入整治“内卷式”竞争，结合此前光伏等产业会议中，去掉“反垄断”而强调“兼并重组”，以及本次会议首次强调“稳定生猪等农产品价格”。再考虑到高油价长期化下的传导效应，以及今年可能的“超级厄尔尼诺效应”，农产品在二季度或有一定的机会。 6.投资：维持当前市场处于“压力测试期与震荡区间上沿”的判断，科技股或呈现一定的高低切换（近期表现为光模块为主导的创业板向半导体设备为主导的科创板切换）和轮动加快。后续科技股整体风险大小，要密切关注海外对于原油期现价差收敛的反应程度，当前国际油价已连续上涨近2周，有色已受明显影响，但纳指科技龙头近期依然强势高油价常态化+新基建、反内卷下，能化、农产品以及新能源链、管网建设等全球“安全”需求与政策共振的方向，可逢低布局。短期亦可关注，有资金持续流入+防御属性的创新药、电力等自由现金流品种。 7.风险提示：市场博弈与特朗普政策复杂性超预期等

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今日ETF涨幅榜，涨幅第一的是国泰基金旗下的煤炭ETF，规模马上要上百亿了，目前还折价。
生物医药类ETF霸榜，主要CXO龙头公司一季报超预期，目前同类规模最大的是天弘基金旗下的生物医药ETF，有38亿规模。跌幅榜上基本都是商业航天的品种了。

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今日ETF涨幅榜，被半导体、芯片霸榜，
涨幅第一的是，华泰柏瑞旗下的中韩半导体ETF，规模突破80亿，溢价率又提升到近10%，国泰基金旗下的半导体设备ETF目前同类规模最大，有210亿，目前还处于折价状态哟。华夏基金旗下的芯片ETF目前同类规模最大，有253亿，华夏的科创半导体ETF也有82亿规模了。跌幅榜主要是消费、医药、有色跌幅居前。

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转：【中信策略】既非热门，又别对立
1）抱团行情结束后，超额往往出现在非热门行业，而非跟热门行业“对立”的板块。通过拥挤度指标，我们识别了2007年以来的8段极致抱团期，当前持续时间排第二，但强度弱于历史抱团期。从抱团期后涨幅排名前十的行业来看，既不热门、也没被虹吸的行业表现往往更好，中长期跑赢需兼具基本面景气和筹码结构较好两个条件。 2）接下来要警惕的是商品波动率降下来后，基本面定价资金的回归以及能化商品价格的持续上涨。过去一段时间由于期货波动率较高，基金因风控被迫减仓，期货价格可能导致市场低估供给中断的真实经济影响。如海峡解封，补库、炼厂开工、战略储备等需求可能导致短期供需缺口放大、商品不跌反涨。 3）当市场真正开始定价断航的经济影响时，供需缺口引发的持续涨价和超预期利润将成为核心线索。我们梳理了17个目前可能出现持续供需缺口的领域，部分可能持续数年。围绕上述潜在的供需缺口及逻辑，我们筛选出了有望受益于持续涨价及利润超预期改善的个股。 4）国内的供给侧政策也不容忽视，“节能降碳”和“碳达峰考评办法”是近期两个关键文件。文件对消耗石化能源和产品所对应的产能扩张做出了非常严格的要求，这既是“碳达峰”的需要，也是在极其复杂的全球地缘格局和供应链中断威胁下的预防之举。在短期可能会加大市场对能化供需缺口持续时间的预期。 5）既非热门，又别对立，积极寻找出现供需缺口的品种。无论是抱团还是被虹吸的行业，往往都不是抱团见顶后表现最好的方向。接下来要重视的是商品波动率下降后，基本面资金定价权的回归及能化商品的上涨；当市场真正开始定价断航的经济影响时，供需缺口引发的持续涨价和超预期利润将成为核心线索。配置的底层逻辑依然是中国优势制造业定价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力设备，此外继续增配低估值品种，重点关注券商、保险。同时密切关注国产AI的进展，DeepSeek V4已从“能用”走向“好用”，并随着国产硬件在下半年的放量逐步走向“好用且便宜”，“好用”和量价是值得在2026Q2观察的要素。周期涨价品种短期会受到原油期货波动的影响，但供应链中断的影响在扩散，拉长来看还是会定价事实，仍需密切关注。欢迎联系中信策略团队裘翔/高玉森/陈泽平/陆天一/张铭楷/陈峰/朱立伟/李世豪

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转：北证50指数基金扩容现状与意义
产品申购限制放宽：自2026年4月中旬起，多家基金公司陆续公告放宽北证50指数基金申购上限。其中，易方达、华夏、广发、博时等7家公司将上限从5亿份提升至15亿份；南方、华泰柏瑞、天弘等6家公司则直接取消了大额申购限制。增量资金可期：此举有望为北交所市场引入更多增量资金。此外，目前仍有长城、永赢、招商等公司的11只北交所相关基金产品（包括指数与主动型）正在筹备发行中，产品供给将持续增加。市场意义：指数产品的扩容与申购放开，是政策面积极推动、引导中长期资金入市的重要信号，有助于改善市场流动性预期，是值得跟踪的积极变量。

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转：各热门行业拥挤度到什么位置了？来自兴证策略

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最近上海楼市依然很活跃啊，
我朋友有套老破小要卖，40平，挂200万，当天挂，第二天上午来了20组人看房，下午来了8组人看房，第三天，成交了，也没讨价还价，200万元整成交。第四天，直接去交易所过户了，我是很佩服我朋友雷厉风行啊，从挂牌到过户，不到一个星期，火速成交！

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转：【国金宏观】市场波动，伊朗局势怎么看
1.特朗普被交易的艺术反噬如前所说，特朗普在上周末的闹剧，导致伊朗外交人员在国内遭遇政治压力。美伊谈判本就分歧重重，需要靠外交技巧模糊化、长期化，然而特朗普一味追求“赢麻”，虚假夸大表述，让脆弱的外交谈判陷入低谷。 2.伊朗国内统一了思想此前外交沟通，伊朗文职系统似乎给美方留下了“软”的印象，至少与战争期间军方的强硬作风有所反差，导致比如万斯认为靠经济封锁可以迫使伊朗让步、甚至特朗普认为伊朗会交出浓缩铀这些错觉。此前伊朗内部的外交理念确实存在分歧，笼统的说，“务实者”倾向于外交对话、关注民生，“强硬者”倾向于寸步不让、甚至原本就不想停火。要注意，这谈不上是伊朗的派系之争或者内斗，这类观点仍然是特朗普的错觉。昨夜据报伊朗议会议长卡利巴夫辞去谈判职务，该信息真伪暂时难辨，但昨夜伊朗各实权系统确实同步做了表态，申明团结、统一、反抗侵略，应是几天争论后的一锤定音，统一了内部思想。 3.后续的几个重要问题还会继续谈判吗？空间还是有的，毕竟各国特别是影响力大国都主张外交解决问题，但伊朗的谈判作风会更强硬，在底线问题例如核问题上难以让步，如果美方不让步，谈判能取得的实质性成果可能有限。还会重新开战吗？只要特朗普仍存理性，就大概率不会。其最近行为已经表明不愿重新开战，更有可能是停火不断延长，尽管谈判成果有限。要注意，一旦重新开战，特朗普将面临更大的政治灾难，局势会脱离他的控制。海峡何时解封？如果既不开战、也难谈判，双方将继续封锁一段时间，直到一方承受不了，这一方很可能是特朗普。要注意，封锁不会是相敬如宾的静态过程，革命卫队会用很多方式挑起边缘冲突，提高特朗普的政治成本。 4.对市场意味着什么第一，当前伊朗更加强硬、特朗普心存幻想，双方都觉得自己有优势，封锁过程中物理世界的能源缺口客观存在，油价会在高位一段时间，结合指数相对位置，市场出现一些波折是正常的。第二，如果不重新开战，市场大概率可以避免回到比较差的情况。如果终局是特朗普让步、双方解除封锁封，那么到中美元首会晤之前，大方向仍然是好的。联系人：宋雪涛/赵宏鹤

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又见按摩小作文了，AI痕迹有点严重……
转：各位领导和朋友们：今晚，XYS的业绩，即使有心理准备，仍然令人难以平静。想必很多人的第一反应是焦虑，是想要抢在集合竞价前按下核按钮的冲动。但不妨把记忆的时钟往回拨一拨，看一看那些似曾相识的夜晚。第一次回响：2024年二季度，ZJCX的利润惊魂。当时季报利润大幅波动，此后数日，股价剧烈震荡，仿佛行业拐点已至。但全球算力需求与光模块升级的大趋势，并未中断。那个因恐慌砸出的低点，恰恰是2024年下半年波澜壮阔行情的最佳买入点。第二次回响：2025年一季度，TFTX的“阶段性毛利率承压”。交卷Q1时，盈利表现不及预期，光器件龙头仿佛一夜之间失速，市场同样一片哗然。但随后几个季度，天孚迅速用新品突破、海外订单回应了所有质疑。那根季报后的阴线，如今再看，不过是K线图中一段不起眼的毛刺。历史不会重复，但会押韵。现在，轮到了XYS。本次业绩不及预期，存在“行业价格竞争、海外客户节奏调整、研发与产能投入、汇率与费用计提”等多种因素。但我们要清醒地认识到：XYS作为光模块核心厂商的地位不变，高速率产品迭代与全球化布局的长期趋势不变。各位如果感到焦虑，不妨关上账户，去睡个好觉。明天，周末的太阳照常升起—— 上海的朋友可以去松江看看醉白池的古典园林北京的朋友可以去雍和宫探访名胜古迹深圳的朋友不妨去深圳湾看看日落。今晚过后，新易盛还是昨日那个新易盛，全球AI算力带动的万亿光模块市场，还是昨日那个市场。数字基建与算力出海的方舟，颠簸了一下，越过一阵波浪，其实，也并没有变。