来源：市场资讯
（来源：领盛Optivest）
基本面总结：
1.美国上周初请失业金人数小幅增加，劳动力市场仍保持稳定。
上周美国首次申请失业救济金的人数略有上升，表明劳动力市场依然稳固，尽管伊朗战争引发的能源价格上涨正推高整体通胀。
美国劳工部周四公布，经季节性调整后，截至5月9日当周，首次申请州失业救济金人数增加1.2万人，达到21.1万人。接受路透社调查的经济学家此前预期为20.5万人。
美国及以色列与伊朗的战争扰乱了霍尔木兹海峡的航运，也推高了化肥、石化产品和铝等其他商品的价格。政府周三发布的数据显示，4月份生产者价格指数创下四年来最大涨幅。市场担心物资短缺和通胀加剧可能导致部分行业出现裁员。
此外，申领失业救济金报告显示，截至5月2日当周，经过最初一周援助后继续领取失业救济金的人数——作为衡量招聘情况的指标——增加了2.4万人，经季节性调整后达到178.2万人。
2.美国4月零售销售额连续第三个月增长，但通胀加速与退税缓冲减弱或抑制后续消费。
美国4月份零售销售额连续第三个月实现稳步增长，尽管部分增长源于与伊朗战争相关的通胀飙升。当月进口通胀率也创下四年来最快增速，进一步凸显物价上涨压力。今年较高的退税额及强劲的股市表现，为家庭抵御高通胀提供了一定缓冲；然而，物价涨幅已超过工资增速，且家庭正快速消耗退税款，经济学家预计消费支出将放缓。
BMO资本市场高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里表示：“财富效应和个人所得税减免继续支撑美国消费者的支出，但不断上升的通胀和高企的长期利率可能开始带来更沉重的压力。”
美国商务部人口普查局公布的数据显示，4月零售销售额增长0.5%，3月增幅则向下修正为1.6%。接受路透社调查的经济学家此前预计，4月零售销售额（主要指未经通胀调整的商品销售）增长0.5%，而3月此前公布的增幅为1.7%。4月零售额同比上涨4.9%。经济学家估计，经通胀调整后，上月销售额实际下降0.1%，但较去年同期增长1.1%。
美以与伊朗的冲突扰乱了霍尔木兹海峡航运，推高了能源及其他大宗商品（如化肥和铝）价格。本周政府数据还显示，4月消费者价格连续第二个月大幅上涨，年化涨幅创三年来新高。
从具体品类看，4月零售增长主要由电子产品和家电商店带动，销售额增长1.4%；包括线上零售商在内的非实体零售商销售额增长1.1%；加油站销售额在3月飙升13.7%之后，4月再增长2.8%。据美国能源信息署数据，4月汽油价格上涨12.3%。消费者可自由支配支出也有所增加，体育用品、爱好用品、乐器及书店的销售额大幅增长1.4%。餐饮场所收入（报告中唯一的服务业组成部分）增长0.6%，经济学家将其视为衡量家庭财务状况的关键指标。
尽管油价上涨尚未对其他领域的支出造成显著影响，但退税带来的缓冲作用正在减弱。美国国税局数据显示，截至4月25日，平均退税额比2025年同期增加323美元。PNCFinancial的经济学家表示，对内部数据的分析显示，“消费者提取退税的速度比去年更快，尤其是在低收入家庭中”，并补充称“用于偿还信用卡和其他债务的退税款越来越少”。相较于高收入家庭，低收入消费者在汽油上的支出占比更高。
虽然裁员人数仍处于低位，劳动力市场工资稳步增长，但高通胀正在侵蚀收入。劳工部另一份报告显示，截至5月9日当周，首次申请州失业救济金人数增加1.2万人，经季节性调整后仍处于较低水平的21.1万人。4月通胀率三年来首次超过工资增速。
零售销售报告还显示，服装及配饰商店销售额下降1.5%，家具和家居用品零售商下降2.0%，汽车经销商下降0.4%。剔除汽车、汽油、建材和餐饮服务后，4月核心零售额增长0.5%，3月增幅向上修正为0.8%。这一核心零售额与国内生产总值中的消费支出部分最为密切。此前3月核心零售额公布值为增长0.7%。经济学家估计，经通胀调整后，4月核心零售额仅微增0.1%。
消费支出占美国经济总量的三分之二以上，第一季度按年率计算增长1.6%，低于去年同期的1.9%，也低于2025年第三季度的3.5%。
3.美国4月进口价格飙升1.9%，燃料价格创四年来最大涨幅。
美国4月份进口价格大幅上涨，其中燃料价格涨幅创下四年来新高，再次表明美国支持的对伊战争正推高通货膨胀。
美国劳工部劳工统计局周四公布的数据显示，上月进口价格上涨1.9%，此前3月份的涨幅向上修正为0.9%。接受路透社调查的经济学家此前预计，不包括关税在内的进口价格将上涨1.0%，而3月份此前公布的涨幅为0.8%。
截至4月份的12个月里，进口价格飙升4.2%，为2022年10月以来最大同比涨幅，3月份同比涨幅为2.3%。
本周政府公布的其他数据显示，4月份消费者价格再度大幅上涨，推动年度通胀率创下三年来最快增速；同时，4月份生产者价格也录得四年来最大涨幅。
中东战争扰乱了霍尔木兹海峡的航运，推高了能源及其他商品（包括化肥和铝）的价格。
通胀飙升进一步巩固了市场预期：美联储将把基准隔夜利率维持在3.50%-3.75%的区间直至2027年。
从细分品类看，4月进口燃料价格上涨16.3%，创2022年3月以来最大涨幅，3月涨幅为10.0%。进口食品价格上涨0.9%。
剔除食品和能源后，4月进口价格上涨0.7%，3月涨幅为0.2%。其中，进口资本货物价格上涨1.1%，不包括汽车的消费品价格上涨0.4%；但进口汽车、零部件及发动机的价格下降0.1%。
从主要贸易伙伴看，来自中国的进口商品价格上涨0.8%，为2008年7月以来最大涨幅。来自日本、欧盟和墨西哥的进口商品价格也显著上涨。来自加拿大的进口商品价格上涨5.6%，创下四年来最大涨幅。
4.美国3月企业库存环比增长0.9%，创近四年来最大增幅。
政府周四公布的数据显示，受批发商库存增加推动，美国3月份企业库存增幅创下近四年来新高。
美国商务部人口普查局数据显示，3月企业库存增长0.9%，为2022年6月以来最大增幅，此前2月为增长0.4%。接受路透社调查的经济学家此前预计，作为GDP关键组成部分且波动性较大的库存指标，3月将增长0.8%。
3月库存同比增长2.0%。政府上月估计，企业库存使第一季度GDP年化增长率从2.0%提升0.4个百分点。去年10月至12月的经济增速为0.5%。
分领域看，3月零售库存增长0.6%，2月持平；批发库存增长1.3%；制造商库存增长0.6%。
企业销售方面，3月销售额增长2.1%，高于2月的1.8%。按当月销售速度计算，企业清空货架所需时间为1.32个月，略低于2月的1.33个月；2025年3月该比率为1.38个月。
北京时间5月15日（周五），澳大利亚及美国基本面无重要经济数据公布。
经济资讯
房产清盘率创三年新低，买卖双方情绪背离。房地产研究公司Cotality发布的最新数据显示，上周澳大利亚各首府城市共举行2182场拍卖会，综合资本加权清盘率跌至52.4%，远低于去年同期65%的水平，创下自2022年12月以来最低成交率。经济分析师指出，卖家仍在积极挂牌出售——悉尼和墨尔本挂牌量均有所上升，总成交量较2025年同期增长约25.8%；但买家普遍持谨慎态度，约半数拍卖房产未能在预期价位成交，显示出市场情绪出现明显背离。本周末全澳各首府城市预计将有不到2000套房源上市拍卖，较去年同期增加约12%。
房价增速放缓，租赁市场持续吃紧。NAB住房监测报告显示，4月份全澳住宅价格增速放缓至0.3%，为2025年1月以来最低月度涨幅，但较去年同期仍高出近10%。其中悉尼和墨尔本房价环比下跌0.6%，中型首府城市表现继续优于其他市场。与此同时，一季度新增住房贷款承诺额下降3.8%，自住业主和投资者贷款需求均出现下滑。租赁市场依然紧绷，空置率维持在1.7%的历史低位附近。
澳元稳居四年高位，汇市前景受支撑。对于计划出国旅行的澳大利亚人来说，好消息是澳元目前稳居四年高位。5月14日澳元兑美元汇率报约72.28美分。分析人士认为，澳元今年持续走强得益于澳大利亚储备银行的鹰派利率立场以及对液化天然气和工业金属的强劲需求。展望后市，德意志银行预测到2026年底澳元兑美元汇率有望升至76美分。
政治资讯
联盟党宣示税改蓝图，正式打响2028大选前哨战。反对党领袖安格斯·泰勒在昨晚的预算回应演讲中，宣布了一项旨在永久终结“税级爬升”现象的所得税改革计划，标志着联盟党与工党之间围绕经济政策的新一轮重大较量正式拉开帷幕。
该计划的核心是将所有所得税档次自动与通胀挂钩。从2028-29财年起，最低两个税档将率先实施指数化调整；预计到2031-32财年，最高两档也将纳入。此举第一年为普通纳税人节省约250澳元，第四年起每年减税约1000澳元。前四年仅低收入群体的减税措施就需耗资约225亿澳元，联盟党承诺将通过一系列配套措施完全抵消这笔支出。
泰勒同时誓言，若联盟党在2028年大选中获胜，将废除工党目前推行的税收改革，包括2026年联邦预算中确立的“澳大利亚工作税收抵免”。工党财长吉姆·查尔默斯表示，该抵免通过对负扣税、资本利得税折扣及酌情信托征税等全面改革筹资，未来十年可增收770亿澳元。
移民与住房挂钩，限制非公民福利。在演讲中，泰勒还提出将净海外移民人数与新建住房数量挂钩，承诺“每新建一套住房，吸纳一名净移民”。此外，联盟党计划阻止非澳大利亚公民获取养老金、带薪育儿假及NDIS等福利，并设立50亿澳元住房基础设施基金以加快供应40万套新住房。
国防与财政承诺。联盟党重申将国防开支提升至GDP的3%，并设立“未来世代基金”，将资源开采意外利润的80%用于偿债和国家建设。同时，将为营业额低于1000万澳元的企业提供永久性资产即时抵扣（上限5万澳元）。分析人士指出，泰勒此番“大胆经济牌”意在扭转联盟党连续两次大选失利的颓势，为2028年夺回执政地位铺路。
金融资讯
澳大利亚S&P/ASX 200指数周四小幅上涨，收于8641点，结束了此前连续四个交易日的下跌。消费耐用品、加工工业和工业服务板块的上涨提振了市场情绪。在澳大利亚国内，市场关注的焦点转向了2026/27财年联邦预算。联邦银行分析师指出，该预算在大幅增加支出的同时，也带来了可观的节约，但他们认为该财政计划不太可能改变澳大利亚储备银行的近期政策前景，也不太可能显著缓解通胀。四大银行中有三家股价上涨，必和必拓集团（上涨1.1%）、麦格理集团（上涨2.8%）和澳大利亚保险集团（上涨3.3%）的股价也出现上涨。相比之下，由于投资者在中美外交接触重启之际抛售关键矿产的地缘政治溢价，莱纳斯稀土股价暴跌 10.4%。
地缘战事
美伊冲突持续：伊朗能力遭削弱，霍尔木兹海峡仍为焦点。美国中央司令部司令布拉德·库珀海军上将周四在参议院委员会作证时表示，美军对伊朗的轰炸已使其军事和国防工业遭受“90%的倒退”，德黑兰打击邻国的能力已“非常有限”。他指出，伊朗向黎巴嫩真主党、也门胡塞武装和哈马斯输送武器的途径已被切断。然而，路透社此前援引美国情报报道称，伊朗仍保有强大的导弹、无人机和小艇能力，足以威胁阿联酋等邻国并对霍尔木兹海峡构成持续风险。库珀拒绝提供具体库存估算，但强调美军已达成所有战术目标。尽管特朗普宣称战争旨在摧毁伊朗核计划并促使政权更迭，但和平谈判自4月8日停火以来陷入僵局。美国要求伊朗移除高浓缩铀并重新开放海峡，而伊朗强硬派在领导人遭袭后掌控局势。暴力时有发生，特朗普本周承认停火岌岌可危。最新民调显示，三分之二美国人认为特朗普未清楚解释开战理由，并对油价飙升深感担忧。
海峡扣押船只频发，能源通道仍部分受限。据报道，一艘在阿联酋附近海域被伊朗人员扣押的船只正驶向伊朗水域。此前一艘印度货船在阿曼海岸遭袭沉没，印度谴责袭击，所有船员获救。革命卫队表示自周三晚已有30艘船只过境，虽远低于战前每天140艘，但已是近期（每天5-7艘）的显着增长。
黎以停火谈判在华盛顿启动，战火未息。黎巴嫩与以色列特使周四在华盛顿开始面对面会谈，寻求停火。尽管美国支持的上月停火协议，但真主党与以色列仍在交火，停火协议将于周日到期。黎巴嫩卫生部称周三以色列空袭造成22人死亡（含8名儿童），以色列军方则报告真主党无人机造成平民受伤。黎巴嫩代表团将要求“以色列执行的停火协议”。以色列要求真主党解除武装并达成和平协议。会谈是双方几十年来最高级别接触，预计周五继续进行。伊朗此前表示结束黎巴嫩战争是其参与更广泛冲突谈判的条件之一。
俄罗斯对乌克兰发动大规模空袭。乌克兰官员称，俄罗斯在过去两天发动了战争以来最大规模的空袭，出动1567架无人机并发射56枚导弹，至少22名平民丧生。首都基辅一栋九层住宅楼被导弹击中完全坍塌，造成16人死亡（含两名儿童）。乌克兰总统泽连斯基表示，180处设施被破坏，11个地区电力中断。尽管俄罗斯总统普京周六表示战争“即将结束”，但泽连斯基反驳称“这些不是认为战争即将结束的人会采取的行动”，呼吁合作伙伴继续支持乌领空防御。
技术谋攻
澳币短线价格走势区间展望:
0.7260-0.7200
技术指标总结：
本周公布的一系列经济数据显示，美国4月份通胀压力显著加剧，而消费和就业市场仍保持韧性。通胀加速巩固了金融市场对美联储将把基准隔夜利率维持在3.50%-3.75%区间直至2027年的预期。受通胀持续高企和利率维持高位的预期影响，美元指数近期持续反弹，进而对澳币兑美元汇率构成压力。澳币当日在试探0.7260区域阻力位后再次受阻回落，整体仍维持在近期高位区间震荡整理。
美国劳工部周二公布的数据显示，4月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.3%，核心CPI同比上涨2.8%。中信证券研究指出，这是一份表现“温和且低于预期”的报告，然而家具、家电、玩具等商品的价格似乎已开始反映关税的影响，总体CPI同比2.3%的增速可能已是今年全年的低点，“‘好数据’不易持久”。长城证券分析师也认为，本月CPI数据表现温和，但关税对通胀的影响日益显现，零售销售额环比增长而进口量萎缩，“市场供求关系失衡，将加快物价抬升速度”，二次通胀风险依然较高。
通胀压力在生产者价格端表现得更为猛烈。周三公布的4月生产者价格指数（PPI）同比飙升6%，创2022年12月以来最高水平，环比上涨1.4%，均为近三年来最大涨幅，远超市场预期的0.5%。数据公布后，10年期美债收益率应声上涨约2个基点至4.49%，创去年7月以来最高水平；2年期收益率重返4.00%上方。货币市场已定价美联储在2027年6月政策会议前加息约24个基点，市场对2026年内加息一次的概率定价约为50%。Stifel首席经济学家LindseyPiegza在接受彭博电视采访时警告：“加息的讨论或许正在重新开启，更令人担忧的是，通胀压力的冲击尚未完全显现。”
分析显示，能源成本的“二次通胀”是PPI超预期的核心推手。4月美国能源成本在前月大幅上扬的基础上再次飙升7.8%，直接带动商品价格指数走高。在能源价格传导下，交通运输与仓储服务价格环比跳涨5%，服务业成本整体录得1.2%的涨幅，创四年新高。不过，PPI报告中与核心PCE挂钩的分项——包括投资组合管理费用和医疗保健服务——表现相对平稳，为后续通胀走势提供了一定缓冲。Piegza同时指出，美联储近期更可能的动作是从声明中移除宽松倾向措辞，并重申观望立场。
通胀飙升并未立即抑制消费支出。商务部周四公布的数据显示，4月零售销售额增长0.5%，连续第三个月实现稳步增长，符合市场预期。此前公布的3月增幅被向下修正为1.6%。但经济学家提醒，4月零售额中有相当一部分来自加油站销售的增长，实际购买力的扩张可能远不如名义数字所示。来自澳大利亚的数据同样印证了全球通胀联动趋势——澳大利亚统计局公布的数据显示，受中东冲突引发的燃油价格冲击推动，澳大利亚3月年度CPI通胀率从2月的3.7%跃升至4.6%，不过略低于市场预期的4.7%。
劳动力市场方面，截至5月9日当周，美国首次申请州失业救济金人数增加1.2万人至21.1万人，仍处于历史较低水平。经济学家指出，美国劳动力市场已进入“低招聘、低裁员”的罕见格局，这一格局使失业率保持在历史低位，但也意味着失业者更难找到新的就业机会。花旗的分析也印证了这一趋势——根据初请失业金数据，裁员量仍保持在低水平，但招聘疲软正成为限制就业增长的主要因素。花旗预计，不确定性增加、联邦政府裁员和关税成本上升将进一步抑制企业招聘意愿，真正的劳动力市场疲软高峰可能在夏季才会显现。
通胀持续高位运行令美联储官员的立场更为谨慎。堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德周四明确表示，通货膨胀是美国经济面临的最大风险。施密德在事先准备好的讲话中指出：“我认为持续的通货膨胀是经济面临的最紧迫风险。虽然通胀已从峰值大幅回落，但在我与第十联邦储备区各企业领导人的交流中，很明显，目前的通胀水平仍然过高。”今年没有货币政策投票权的施密德虽未直接评论利率前景，但其表态表明，只要通胀持续高于目标水平，他仍是美联储鹰派阵营的坚定支持者，反对降息。
汇丰证券的预测与市场预期高度一致。汇丰美国经济学家RyanWang在研报中指出：“我们认为FOMC在整个2026年和2027年将维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变，但随着经济的演变，和过去一样，需始终关注这一展望面临的重要双向风险。”研报同时提到，鲍威尔强调了“2026年经济稳健增长的基本观点，部分得益于财政政策支持及人工智能相关支出”，但劳动力市场逐步降温仍是重要的下行风险。
从4小时周期的技术指标看，近期澳币价格整体在布林带上轨与下轨构成的窄幅区间内震荡整理，显示多空双方力量暂时均衡。布林带轨道开口尚未明显扩张，表明市场短期波动率偏低，汇价仍处于阶段性震荡整理阶段。具体价位上，布林带上轨指向0.7260，构成短线动态阻力；中轨0.7240作为多空强弱对比的分水岭；下轨维持在0.7210，形成短线动态支撑。14期RSI指标回落至40-50的相对偏弱区间，表明空头动能有所增强，但尚未进入超卖区域。从4小时趋势结构看，澳币短期走势仍维持高位震荡格局，缺乏进一步的方向指引。当前该震荡区间的有效突破将提供下一步走势的明确信号。下行层面来看，短线支撑聚焦0.7200区域，一旦汇价持续下行并有效跌破该位置，空头或将延伸至0.7150甚至更低水平。上行层面来看，若汇价重新积蓄多头动能反弹，并成功站稳0.7260区域阻力上方，则多头测试目标将延伸至0.7300整数关口甚至更高水平。
总体而言，美国通胀数据超预期强化了美联储维持高利率的立场，美元短期获得支撑，澳币在突破当前整理区间前仍缺乏明确趋势方向。
澳币短线价格走势路径参考:
上升:0.7260-0.7300
下降:0.7200-0.7150
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问