最近日本这边可是麻烦事堆成山，前脚刚豪掷六百多亿美元救日元，结果钱砸进去水花都没溅起多少，日元汇率眼看着又要冲危险关口。后脚美国财长直接找上门兴师问罪，就连即将访华的特朗普，都成了拿捏日本首相高市早苗的关键，这事儿还正好戳中了高市最大的痛点。
从4月底日本第一次下场干预汇率到现在，快两周时间过去了，日本为这场汇率保卫战累计掏了至少636亿美元，效果却差强人意。日元兑美元汇率仅仅从160的心理关口回落至155点，没几天就又反弹回157点，眼看着就要再次冲击红线。坏消息从来都是扎堆来的，特朗普已经确定了5月13日到15日的访华行程，中美关系正在快速走近，这恰恰是高市最不愿意看到的局面。
美国财长贝森特也在12日抵达了日本，这是他一年多以来第三次访问东京，明眼人都能看出来，他这次就是来兴师问罪的。日本刚砸了六百多亿美元干预汇市，这个操作刚好就是贝森特一直明确反对的。早在去年8月，他就公开说日本存在通胀问题，还批评日本加息速度太慢。今年1月达沃斯论坛期间，他还当面跟日本财务大臣片山皋月提出了同样的要求。
可日本半个字都没听进去，举债发展、货币宽松，可是安倍时期就传下来的既定路线。作为安倍经济学的继承人，高市去年11月刚推出了21.3万亿日元的经济刺激计划，2026财年的政府预算更是达到122.3万亿日元，创下了历史新高。当年要偿还的国债本息已经突破了30万亿日元，占到整体预算的四分之一。这种背景下，高市怎么可能同意央行加息，平白无故增加政府的融资成本呢。
日本既不愿意加息吸引资金回流，又不愿意控制财政支出，还想稳住汇率，想来想去就只剩一个办法，动用自己压箱底的庞大外汇储备，抛售美元、买入日元。这么操作的结果就是，美联储为外国官方机构托管的可交易美国国债瞬间减少了87亿美元，一下子就引起了美国的警觉。日本本来就是美国国债最大的海外持有国，如果日本一直持续抛售美债来干预汇市，会直接推高美债收益率，这刚好是贝森特和特朗普最不想看到的情况。
当前美国国债总规模已经逼近40万亿美元，美伊冲突推高油价，财政赤字还在持续扩大，美债收益率本来就处在上升通道。日本选择在这个时候抛售美债，无异于给美国的债务危机火上浇油。之前贝森特已经多次登门，也反复提过要求，日本那边始终是左耳朵进右耳朵出，根本不当回事。
想要逼高市早苗妥协，只能特朗普本人出马，最好的机会就是这次五月中旬的访华之行。《南华早报》5月2日就报道过，近期高市政府把全部外交资源都用上了，就想说服特朗普访华途中在日本停留一下。高市这点小算盘很清楚，就是给摇摇欲坠的美日同盟上个双保险，让国内民众相信美国还是站在日本这边，特朗普不会和中国合起来收拾日本。
按照白宫公布的行程，特朗普答应了这个请求。他计划在5月12日晚间抵达东京，第二天和高市早苗举行简短会谈，一起吃工作午餐，之后就启程飞往北京。外媒分析，特朗普在日本短暂停留，一方面是安抚越来越焦虑的高市，另一方面也是当面给高市施压，要求她解决抛售美债和贸易逆差的问题。不然的话，特朗普这次访华之行，很可能谈出对日本非常不利的结果。
不过对高市来说，当前最大的风险并不是中美关系修复让日本被边缘化，这种情况发生的概率不高，就算发生也不会一下子动摇根本。真正会让日本伤筋动骨的，其实是日本越来越频繁的地震。日本气象厅公开的数据显示，今年1月到5月6日，全日本已经发生21起4级以上的地震，次数是去年同期的两倍。
东京大学名誉教授、海洋地震学专家笠原顺三指出，这种全国性的频繁摇晃就是危险信号。特别是去年12月和今年4月下旬，在北海道以及三陆海域发生的两起超过里氏7级的强震，已经显示太平洋板块运动正在加剧。根据历史纪录，这片海域在强震后的一年内，极有可能再次发生8级以上的大地震，届时可能引发10米高的海啸，沿岸地区都得加强戒备。
专家们还担心，近期频繁发生的地震，可能和南海海槽这个悬在日本头上的最大地质威胁有关。未来50年内，南海海槽发生8级以上特大地震的概率已经高达60%到90%。日本首都圈的基础建设大多已经老化，一旦地震来袭，很可能造成非常严重的伤亡。因此有观点认为，日元汇率会在4月底突破160点的心理关口，触发日本当局救市，也不排除和地震预期有关。如果近期真的发生大规模地震，不光日本沿海城市会变成一片狼藉，日元汇率也可能彻底崩盘，甚至还会引发更大范围的美债抛售潮。
参考资料：人民日报 国际时事观察