特朗普第二次当上总统后，美国跟欧洲的关系就有点剑拔弩张，尤其是围绕格陵兰岛的事。格陵兰岛属于丹麦自治领地，美国一直想插手控制，主要为了北极战略和资源。2026年1月，特朗普政府加大力度，提出收购或租赁方案，但丹麦政府一口回绝。
美国这边不干了，1月17日直接宣布，如果协议谈不成，从2月1日起对丹麦、瑞典、挪威等八个欧洲国家加征25%的关税，针对汽车和农产品这些关键出口品。这一下就把欧洲惹毛了，大家觉得这是赤裸裸的贸易讹诈。
欧洲国家手里握着大量美国资产，特别是国债和股票，总额高达数万亿美元。面对美国的压力，一些养老基金开始行动起来。1月20日，丹麦的院士退休金养老基金宣布，将在月底前卖掉1亿美元的美国国债。
他们给出的理由是美国债务水平太高，政治不确定性大，投资风险上升。紧接着，1月21日，瑞典的阿来替尼养老基金也跟进，说过去一年已经减持大部分美国国债，主要是因为美国政府的政策太不可预测，加上债务堆积如山。
格陵兰的SISA养老金公司也表示，正在评估是否继续持有美国股票。这些举动虽然规模不算太大，但信号很明显，欧洲投资者开始对美国资产失去信心。市场反应来得很快，美债收益率小幅上扬，美股指数有所下滑。投资者担心如果抛售潮扩大，会引发连锁效应。
话说回来，美国的外债主要靠外国投资者支撑，欧洲持有近40%的美国外国国债，超过10万亿美元。如果欧洲大规模减持，对美元汇率和美国借债成本都会造成压力，这种“资本武器化”可能把美欧矛盾从贸易战升级到金融战，直接冲击全球资本市场。
特朗普当然坐不住了。1月22日在瑞士达沃斯参加世界经济论坛时，他接受福克斯商业频道采访，直言如果欧洲继续抛售美国债券或股票，美国将实施大规模报复。他说美国手里握着所有牌，意思是经济实力占优，不会吃亏。
美国财政部长贝森特赶紧出来灭火。1月23日在达沃斯新闻会上，他说丹麦的抛售规模小得像丹麦国家本身一样无关紧要，还称欧洲卖美债已经卖了很多年，不是什么新趋势。他不担心欧洲大规模撤资，试图淡化事件影响。
事件后续，北约总部开会讨论格陵兰。特朗普推动能源独立和基础设施，但债务问题悬而未决。欧洲考虑更多反制工具，如欧盟反胁迫机制。德国不倾向升级，怕伤出口。法国更积极，推关税反击。