近日，平安人寿表示，平安资管投资工商银行H股股票达到其股本的15%，触发举牌。2024年，险资频频举牌红利资产，举牌次数创四年新高。
平安系连续增持银行股
2024年12月31日，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称：平安人寿）公告称，其委托的平安资管投资于工商银行（601398.SH，01398.HK）H股股票，12月20日达到工商银行H股股本的15%，触发了平安人寿根据香港市场规则的举牌行为。
港交所数据显示，平安人寿在12月20日买入4500万股，每股均价为4.8718港元，交易后持股比例15%，当日中国平安保险集团通过其子公司也买入工行H股，两者共计买入1.07亿股，耗资5.22亿港元，持股比例达到15.11%。
此次举牌为平安资管通过竞价交易方式买入，资金来源于平安人寿的保险责任准备金。平安资管为平安人寿受托方，由同一控股股东中国平安保险集团控股。截至2024年12月20日，平安人寿所持有的工商银行H股股票的账面余额已达583.21亿元，这一数额占其2024年三季度末总资产的1.26%。
而2024年，平安系曾多次增持工商银行H股，6月、8月均曾买入工商银行H股，此时平安系持有工商银行H股比例已升至14%。
此外，平安资管还在12月中旬增持了2只银行股，分别是邮储银行（601658.SH，01658.HK）H股和建设银行（601939.SH，00939.HK）H股。
根据港交所信息，平安资管于12月24日在场内增持350万股邮储银行H股股份，耗资约1640万港元。此番增持后，平安资管合计持有9.9425亿股邮储银行H股股份，占该行H股总数的5%，占该行总股本的1%以上。
除此以外，平安资管于12月18日在场内增持6725.5万股建设银行H股股份，耗资约4.24亿港元。此番增持后，平安资管持有120.54亿股建设银行H股股份，占建设银行H股总数的5.01%，占该行总股本的4.82%。
保险公司增持银行股H股，或出于港股估值低、高股息策略、财报稳定性等因素。港股银行股股息率普遍较高，数据显示，工商银行H股股息率在6.4%左右，建设银行H股股息率在6.8%左右。
据业内统计，2025年1月将迎来国有大行“中期分红潮”，此番合计分红规模将超2000亿元。
2024年12月31日，工商银行发布公告，公司将于2025年1月7日发放2024年中期利润分红。每股派发现金股息0.1434元（含税），本次派发现金股息共计约511.09亿元。其中，A股现金股息共计约386.62亿元。
险资举牌创新高
2024年全年，共有8家险企合计举牌20次。被举牌的A股、H股上市公司合计达18家，举牌次数和被举牌上市公司数量均创下近四年（2021年至2024年）新高。2024年被举牌公司的主营业务涉及能源、基建、环保、银行等多个领域。
具体来看，除平安人寿举牌三家银行外，紫金财险举牌华光环能（600475.SH），长城人寿举牌无锡银行（600908.SH）、江南水务（601199.SH）、城发环境（000885.SZ）、赣粤高速（600269.SH）、绿色动力环保（01330.HK）、秦港股份（03369.HK），中国太保举牌华电国际（01071.HK）、华能国际（00902.HK），瑞众人寿举牌中国中免（01880.HK）、龙源电力（00916.HK），中邮人寿举牌皖通高速（00995.HK），新华保险举牌国药股份（600511.SH）、上海医药（601607.SH、02607.HK），利安人寿举牌深圳国际（00152.HK）。
梳理发现，华光环能、江南水务、城发环境属于新质生产力板块；无锡银行和赣粤高速属于破净板块；龙源电力、华能国际属于新能源板块；绿色动力环保、皖通高速属于国企改革板块；华电国际、中国中免、上海医药、深圳国际属于核心资产板块；国药股份属于医疗改革板块。
新质生产力板块和新能源板块代表了未来的发展方向，具有较高的成长性；破净板块提供了较低的估值优势；国企改革板块和医疗改革板块受益于政策支持和行业整合；核心资产板块则具备强大行业领导力和盈利能力。
从被举牌公司来看，红利资产特征非常明显，典型标的当属工商银行H股。从其他被举牌公司来看，2024年险资举牌的18只个股最新滚动市盈率中位数为9倍左右，股息率中位数为3.7%。上述板块具备长线投资价值和稳定收益预期，符合险资作为“耐心资本”的投资策略。
长江证券研报分析认为，险资多次举牌的目的或是填补利差收益下降损失，熨平利率下降周期的影响。此外，2023年开始部分保险执行新会计准则IFRS9，按照IFRS9，持股超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益，对于平滑保险报表和投资回报有重要意义。
据上市险企2024年三季报披露的数据，多家头部保险公司三季度末的交易性金融资产都有所提升。例如，新华保险三季度末交易性金融资产5153.88亿元，较2023年末上涨35.54%；中国平安三季度末以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为22491.22亿元，较二季度末提升4.8%。