文 | 杨万里
2024年12月30日，河南省创新龙头企业遴选结果出炉，华兰生物等多家上市公司拟入选。
华兰生物是国内生物医药龙头。2024年前三季度，华兰生物营收净利下降。在华兰生物董事长安康带领下，华兰生物探索新增长点并取得成效，试图带领公司走出低谷。
截至2025年1月3日收盘，华兰生物总市值为294.1亿元。
放弃“铁饭碗”去创业，拼出百亿身价
如今，安康年龄达75岁，目前仍然奋斗在“一线”。
安康年轻时候，曾拥有一份稳定的工作，但在上世纪90年代，他毅然放弃“铁饭碗”，如今拼出百亿身价。《2024年·胡润百富榜》显示，安康家族财富为170亿元。
安康出生于中国河南省，因学习成绩优异考上了河南师范大学生物系。不过，由于一些原因影响，安康读大学中途一度当赤脚医生。后来，安康重返校园，毕业后被分配到新乡的防疫站，历任新乡市地区卫生防疫站科长、兰州生物制品研究所处长。
上世纪九十年代，已过不惑之年的安康鼓起勇气，决定下海创业。
1992年，安康成立华兰生物，并于2004年带领其登陆深交所。在安康决策下，华兰生物从血液制品起家，逐渐向疫苗和单抗等行业延伸：
2005年，华兰生物成立了控股子公司华兰疫苗，主要从事疫苗的研发、生产和销售。华兰疫苗于2022年2月份实现创业板上市，成为安康旗下第二家上市平台。
2013年，华兰生物参股公司华兰基因成立了，主要开展创新药和生物类似药的研发、生产。安康曾表示，“有了此前的分拆上市经验，未来华兰基因的基因重组单抗业务也有望以适当方式进入资本市场。”
现在，国内已形成以天坛生物、泰邦生物、华兰生物、上海莱士等大型血液制品公司为行业龙头的局面。中国血制品行业监管政策严格，且准入难度大，华兰生物去年采浆量达1342.32 吨，拥有一定发展优势。
对于疫苗业务的未来展望，华兰生物管理层比较乐观。2024年8月末，该公司接受机构调研时表示，国内流感疫苗市场潜力及市场需求较大，目前中国流感疫苗总体接种率为3%左右，远低于欧美及东亚地区水平。
华兰生物的发展战略是，拟逐渐形成血液制品、疫苗、重组蛋白创新药和生物类似药为核心的大生物产业格局。这也以安康为首的管理层未来拟实现的目标。
华兰生物近年经营情况如何？
走出低谷，谁是下一个利润增长点？
华兰生物是市场公认的白马股，但最近几年股价走势低迷。2021年至2024年，华兰生物全年股价均为下跌状态。
盈利是影响股价的重要因素。2021年、2022年，华兰生物归属净利润同比下降19.48%、17.14%。2023年盈利反弹，归属净利润同比增长37.66%。
2024年前三季度，该公司实现营收34.91亿元，同比下降10.79%；实现归属净利润9.237亿元，同比下降13.46%，进入业绩低谷。
此前，中邮证券分析师出具研报提到，2024年前三季度，华兰生物的血制品业务实现营收25.34亿元，同比增长15.44%，实现归属净利润7.44亿元，同比增长15.89%。疫苗业务短期承压，去年前三季度疫苗业务收入同比下降44.28%，主要受到流感疫苗销量减少及价格下降影响。
从半年报数据看，血液制品业务是华兰生物业绩的“基本盘”。2024年上半年，来自血液制品业务收入占当期总收入比重达97.68%，疫苗制品业务的营收占比仅为1.78%。
在血制品业务稳健增长，疫苗板块短期内面临增长压力背景下，华兰生物如何进一步提振业绩，走出低谷？
早在十年前，安康带领华兰生物进军基因重组与单克隆抗体领域，如今取得进展。
2024年11月21日，华兰生物官网披露，参股公司华兰基因取得国家药品监督管理局签发的贝伐珠单抗注射液《药品注册证书》，获批正式生产和销售。
本次获批的安贝优（贝伐珠单抗注射液）主要用于治疗晚期、转移性或 复发性非小细胞肺癌，转移性结直肠癌，复发性胶质母细胞瘤，肝细胞癌，上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌，宫颈癌。
华兰生物认为，安贝优（贝伐珠单抗注射液）有望为新的利润增长点。
券商研报显示，华兰基因2023年净利润为-0.64亿元，2024上半年净利润为-0.34亿元，对华兰生物合并报表端影响分别为-0.26亿元和-0.13亿元。券商分析师认为，华兰基因有望逐步减亏并实现盈利，对华兰生物整体的业绩贡献将逐步加大。
我们也关注到，国内贝伐珠单抗行业竞争越来越激烈。2023年，国内贝伐珠单抗注射液的总销售额约为107亿元。据华经产业研究院统计，齐鲁制药的安可达、信达生物的达攸同等九种贝伐珠单抗获得国家药监局批准。
在安康带领下，单抗业务能为华兰生物带来多少业绩增量，有待财报验证。