尽管成本压力减轻，就业增长强劲，印度12月制造业活动增速放缓至年内最低，令2025年初前景黯淡。这与初步读数相悖，后者显示行业扩张速度加快。汇丰印度制造业采购经理人指数（INPMI）降至56.4，为去年12月以来最弱，低于早期估计的57.4。
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尽管如此，过去三年半里，印度制造业持续增长，指数保持在50以上，表明持续扩张。经汇丰银行经济学家Ines Lam指出，印度制造业以疲软态势结束2024年，工业部门趋势有所放缓，新订单增长放缓预示未来产量增长较弱。
上个月，产量和新订单继续增长但增速放缓。国际需求增强，特别是亚洲、澳大利亚、欧洲和美洲，推动出口五个月内最快增速。
制造公司已连续10个月招聘新员工，12月就业增长创8月以来最快。生产商利用成本上升缓慢的机会，将部分成本转嫁给客户，导致产出价格下降幅度小于投入价格。标准普尔全球表示，这是需求弹性支持定价的结果。
Lam指出，投入价格上涨放缓，结束了印度制造商一年来的成本压力。然而，通胀担忧和竞争抑制了商业情绪，前景从11月六个月高点降温。