2024年12月27日，丹娜生物成功通过北交所的上市审核，这是2024年度A股市场过会的第53家公司，同时也是2024年度A股市场最后一家过会的公司。
不仅如此，丹娜生物的成功过会，也意味着持续两年的IVD资本寒冬解冻，毕竟自2023年以来，没有一家IVD企业成功登陆A股市场，许多IVD企业IPO进程受阻，包括翌圣生物、菲鹏生物、世和基因在内的多家IVD企业IPO折戟。所以，丹娜生物的成功过会，让IVD企业看到了IPO上市的希望。
不过，尽管丹娜生物的成功过会给IVD企业带来了希望，但丹娜生物IPO的必要性却令市场生疑。毕竟A股市场的IPO肩负着服务实体经济的使命，通过IPO募资来支持相关公司的发展，推动相关公司做大做强。
但丹娜生物却是一家明显不差钱的公司。根据该公司2024年12月17日签署招股说明书申报稿（应为“上会稿”），该公司的资产负债率（母公司）相当之低，2021年到2023年各期末分别只有20.30%、28.63%、13.66%，到2024年6月末，更是只有11.10%。资产负债率低，就是公司不差钱的最好证明。
不仅如此，该公司的货币资金也是相当充裕。2023年末，丹娜生物的货币资金+交易性金融资产余额达到3亿元，而2024年6月末，丹娜生物的货币资金+交易性金融资产余额更是达到了3.36亿元。该公司的货币资金+交易性金融资产的余额完全可以满足公司3亿元募资计划的需求，这就使得该公司募资的必要性令人生疑。
在丹娜生物不差钱的同时，该公司的产能利用率不足，也是一个需要正视的问题。从该公司的募资投入计划来看，拟大幅扩产免疫层析法、化学发光法两大系列产品，计划分别扩产1300万人份、1000万人份。
然而，从产能利用率看，除免疫层析法系列产品涉及新冠检测产品，在市场需求井喷时选择一站式外采原材料，大规模雇佣包装人员，导致产能利用率持续高于100%之外，其余各产品线产能利用率均未见明显提升。
其中，拟大幅扩产的化学发光法系列产品2022年、2023年产能利用率更是低至18.45%、31.35%，仅2024年上半年出现较大幅度的提升，但产能利用率也只有67.86%。更何况仅靠单一的半年度数据想要论证未来市场将供不应求显然还缺少必要的说服力。因此，从产能利用率来看，在该公司产能利用率本来就不足的情况下，又募资3亿元来扩大产能，这种做法显然是令人生疑的。
或许正因为该公司不差钱，同时产能利用率又不足的缘故，所以该公司的募资计划也表现出了很大的随意性。比如，2020年，丹娜生物曾计划登陆科创板，拟募集资金4.08亿元，其中2.2亿元用于总部基地建设项目(一期)、1.08亿元用于新产品研发项目、8000万元用于补充流动资金。
但2023年12月29日改道北交所，当时又提出了5亿元的募资计划，其中，总部基地建设项目拟募集金额增加至3亿元、新产品研发项目拟投入募集资金增至1.5亿元、补充流动资金金额降低至5000万元。
而在2024年12月17日签署招股说明书上会稿里，募资计划又缩减到了3亿元。其中，总部基地建设项目拟募集金额调减到2亿元、新产品研发项目拟投入募集资金调为1亿元，同时还取消了补充流动资金项目原计划的5000万元。该公司募资计划的这种随意性，实际上也是公司不差钱的一种表现。该公司IPO的必要性，也因此进一步令人生疑。
此外，丹娜生物的业绩缺少成长性，而且真实性也令人怀疑。2020年-2023年以及2024年上半年，丹娜生物分别实现营业收入2.05亿元、2.34亿元、2.95亿元、2.37亿元和1.18亿元；实现归母净利润分别为0.7亿元、0.7亿元、0.45亿元、0.78亿元和0.39亿元。不论是营业收入，还是归母净利润，成长性都非常有限，基本处于滞涨状态。
不仅如此，该公司2022年营业收入与归母净利润指标呈现出背离的状态。其中营业收入同比增长26.07%；但归母净利润却下降了35.71%。而2023年，公司的营业收入同比减少了近20%，但归母净利润却增长了73.33%。这样的数据有多少真实性甚是令人怀疑。（本文独家发布，谢绝转载转发）