磷酸一铵年末市场显疲态 元月能否迎来转机

【导语】12月，中国磷酸一铵市场行情持续下行，尽显疲态。其中，湖北55粉出厂价格回落至3000-3050元/吨左右，月内降幅达150元/吨附近。当前市场低迷，主要是下游复合肥企业对原料采购态度不积极，新订单成交稀少，致使国内磷酸一铵价格不断下滑，企业亏损加重。受此影响，磷酸一铵企业装置开工率持续降低。目前，下游复合肥企业原料备货并不充裕，步入元月，市下游市场能否涌现一波刚性需求的补单？磷酸一铵市场又能否因此而迎来转机？这一悬念有待市场揭晓。

价格持续下滑，利润大幅降低

以湖北地区为例，截至12月27日，磷酸一铵的理论生产成本达到3164 元/吨，相较于月初有9元/吨的小幅度增长。然而，与之形成鲜明对比的是，磷酸一铵的市场价格却呈现下降态势，下调幅度达150元/吨。这直接导致其理论利润急剧下滑，深陷严重亏损的境地，目前已降至-114元/吨。即便部分工厂凭借前期低价原料库存来维持生产，但就当前55粉3000-3050元/吨的出厂价格而言，依旧无法摆脱跌破成本线的困境。

成本承压，停产装置继续增加

图1 国内磷酸一铵产能利用率对比图（百分比）

截至12月26日，国内磷酸一铵行业产能利用率降至52.55%，较前一周下滑2.06%，同比降低0.73个百分点，整体开工率持续走低。现阶段，国内磷酸一铵生产企业持续面临着成本高企与市场需求低迷的双重困境，前期订单依旧缺乏流向，新订单迟迟难以补充，库存压力持续攀升，产销两端均承受巨大压力，迫使企业不得不降低装置开工负荷。

目前，华中地区湖北西部化工、科海、辰澳、河南丰田等部分中小型企业的装置已率先停产检修，另有一些中小型企业也将在近期安排停产计划，后续市场供应规模有望进一步收缩。

下游库存低位，刚性需求仍存

图2 国内复合肥样本企业磷酸一铵库存对比图（万吨）

进入12月，国内复合肥企业对磷酸一铵原料的采购趋于谨慎，基本维持在少量按需购进的状态，整体市场冬储进展缓慢。据悉，目前东北市场磷酸一铵备货量仅4-5成附近，而去年同期可达6-7成附近，同比降幅20-30%附近，终端市场需求疲软，拿货热情不高，进而抑制了复合肥企业对原料备货的积极性，各工厂的磷酸一铵库存水平依旧偏低。据统计数据显示，临近12月底，样本复合肥企业的磷酸一铵库存较为有限，较上月减少16%，与去年同期相比，下降幅度4%，整体储备量仍显不足，后期缺口仍存。

总体而言，当前磷酸一铵市场继续承受着高成本与需求疲弱的双重夹击，装置开工负荷不断下滑，市场供应随之缩减。下游虽存在原料缺口，刚性需求尚存，但终端市场不急于拿货，下游复合肥企业走货缓慢，原料不急于采购，心态多观望，而且多寄望于上游出台相关政策。

磷酸一铵生产企业为保障春节前后货物的正常发运，年前接单意愿强烈。然而，不可忽视的是，当前市场需求持续低迷，无论是采购方还是供货方，操作心态都极为谨慎。在此情形下，预计元月份磷酸一铵生产企业或逐步推出接单政策，而下游复合肥企业将继续维持少量、按需采购的策略，市场价格波动幅度不大。后续需重点关注磷酸一铵装置开工负荷持续下降后，原料端的变化。