DTC牙套再起风云。近期，隐适美母公司爱齐科技和ADA、AOA被指控串谋导致SDC破产，引发行业关注。
SDC这家曾以89亿美元市值创造行业传奇的"异起之秀"，最终因陷入财务困境而倒闭。从2014年创立到2019年上市，再到2023年宣布破产。本期专题，我们梳理了过去的相关报道，从回顾SDC的经营，看DTC牙套赛道的兴衰历程。
*SDC（Smile Direct Club ）：成立于2014年，是一家美国DTC牙套公司，通过创新的远程牙齿矫正服务和平价策略，颠覆了传统牙科行业。公司于2019年上市，市值一度达到89亿美元。然而，由于持续亏损、监管压力和市场竞争等因素，公司在2023年9月申请破产保护，并于同年12月正式停止运营。
*DTC（Direct-to-Consumer ）：指企业直接向消费者销售产品或服务的商业模式，不经过传统的中间商和零售渠道。在牙科领域，DTC模式让消费者可以在线获取牙齿矫正服务，通过远程监控和定制化方案完成治疗，减少了到诊所就医的频率。
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系列｜用读故事的方式读懂SDC
【上】DTC牙套“天花板”SDC：一套故事与一种“反噬”
【中】究竟，是什么，拖垮了SDC？
【下】我在SDC做正畸：他，年薪百万，为什么选择DTC牙套？
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SDC的倒闭，与谁有关？
爱齐科技、ADA及AAO被指控：合谋致SDC破产
2024年12月｜隐适美母公司爱齐科技、美国牙科协会（ADA）及美国正畸医师协会（AAO）近日遭到反垄断诉讼。诉讼指控三方合谋打击SDC，导致SDC于2023年破产。诉状显示，爱齐科技此前曾投资SDC，但在收购失败后，利用获取的机密信息开设竞争业务，并与ADA和AAO联手散布不实信息，损害SDC声誉，最终伤害了消费者利益。
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SDC在NBC新闻诽谤案中败诉
2024年9月｜DTC牙套公司SDC在与NBC新闻的诽谤诉讼中败诉，田纳西州上诉法院维持了下级法院的判决，驳回了SDC的上诉。该案源于SDC指控NBC在2020年报道中发布虚假言论，并索赔28.5亿美元。法院裁定SDC未能证明NBC存在“实际恶意”，并支持了2019年《公众参与法案》的合宪性。此次败诉使SDC需承担NBC的律师费，进一步加重了其已申请破产的困境。
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SDC宣布破产后，压力“山大”
深陷财务困境，SDC申请破产保护，实施全面资本重组交易
2023年9月｜DTC牙套品牌SDC在美国申请破产保护，并实施全面资本重组交易。公司创始人承诺投资至少2,000万美元以支持重组，旨在改善财务健康并保护资产负债表。这一举措引起了全球口腔行业的广泛关注，并可能对DTC牙套商业模式产生重大影响。
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SDC寻求谈判方案以避免清算
2023年12月｜SDC在9月下旬申请破产后计划寻找买家。SDC的一位代表在一份电子邮件声明中表示，公司正在与创始人和金融利益相关者合作，寻找前进的道路，
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DSO组织们宣布为SDC的消费者提供治疗计划
2023年12月｜美国DSO品牌Aspen Dental、Smile Brands分别宣布推出相应计划，以在帮助受到SDC公司破产影响的消费者完成矫正治疗。
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ADA重申反对DTC牙科服务政策，AAO称向SDC消费者提供支持服务
2023年12月｜受SDC破产影响，美国牙科协会 (ADA）发稿重申强烈反对DTC牙科服务的政策。因为在该模式下，个人被视为顾客而不是患者。美国牙科协会建议消费者在考虑 DTC 服务或产品时咨询牙医。
美国正畸医师协会 (AAO) 也宣布：为受 SDC破产影响消费者、以及接受其他DTC正畸服务的消费者提供支持性服务。
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SDC裁员违反法案，被前员工起诉
2024年1月｜彭博社报道，因SDC突然关闭导致1000名员工失去了工作。SDC前员工向法院提起诉讼，声称雇主没有按规定提前通知他们裁员，指控SDC违反了WARN法案（该法要求雇主至少提前60天通知员工他们将被解雇）。
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爱齐科技同意支付2750万美元，以和解某项反垄断诉讼
2024年9月｜路透社报道，隐适美的母公司——爱齐科技同意支付 2750 万美元，以和解一项指控其参与非法反垄断阴谋的集体诉讼。
诉讼称，爱齐科技与SDC在2016 年达成了一项市场“分配”协议。爱齐科技同意不会进入直接面向消费者的市场，然而允许SDC在销售中收取更高的费用，并以此换取SDC的少数股权和部分利润。这一行为违反了谢尔曼联邦反垄断法。爱齐科技否认了存在不当行为，并表示选择和解是为了避免高昂的诉讼费用和潜在干扰。
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其他DTC牙套品牌们
现在还好吗？
「中式DTC」隐形正畸平台微笑公式宣布解散，进入清算程序
2022年5月｜深圳市笑明科技有限公司旗下的DTC隐形正畸平台微笑公式（Smile Formula）宣布解散，并已成立清算组进行清算。客服表示，受新冠疫情影响，该公司业务拓展受限，前期实缴注册资本耗尽。已委托律师事务所作为清算代理人，并要求债权人及时申报债权。该事件引发了网友的广泛关注和讨论。
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《一语成谶｜微笑公式
哑然失笑，中式DTC牙套一代目谢幕》
印度DTC牙套公司makeO获1600万美元融资
2024年12月｜印度DTC牙套品牌Toothsi的母公司makeO近日宣布获得1600万美元融资，资金由360 ONE Asset领投，多个投资者参与。makeO计划利用这笔资金扩大其技术平台和自动化生产能力，进一步巩固在印度市场的领导地位，并探索全球扩张的机会。该公司目前已服务25万名客户，拥有印度最大的矫正器生产设施。
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登士柏西诺德宣布暂停旗下DTC牙套销售
2024年10月｜登士柏西诺德（Dentsply）宣布，经与美国食品药品监督管理局（FDA）协商，决定自愿暂停其子公司Byte的直接面向消费者（DTC）隐形矫治器和取模套件的销售及市场推广活动。
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SDC破产前的经营情况
2022年 年度财报
2022年第四季度财报显示总营收为4.37亿美元，同比减少26.52%。2022年全年财务报告显示，亏损缩小至8640.4万美元，但仍面临持续财务压力。
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2022年 半年度财报
2022上半年总营收为2.77亿美元，同比下降25.75%；净亏损1.38亿美元，上年同期亏损1.51亿美元，同比亏损缩减8.6%；调整后EBITDA为-5760.3万美元，上年同期为-1755.8万美元
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2021年 年度财报
2021年全年SDC总收入为6.38亿美元，同比下降2.9%；毛利4.6亿美元；净亏损3.37亿美元。
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更多SDC财务资料和其他上市公司财报
SDC｜2022年 Q3财报
SDC｜2022年 Q2财报
SDC｜2022年 Q1财报
更多上市公司的财务数据
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