点击图片▲欢迎报名
全国财政工作会议强调扩大国内需求
12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。 会议强调，支持扩大国内需求。 适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，大力提振消费。 加大消费品以旧换新支持力度，健全公共文化服务财政保障机制，推进实施新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。 积 极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资。
会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。（华尔街见闻）
｜点评｜年底召开的各级经济会议中，几乎都将提振国内需求作为未来工作重点。全国财政工作会议在提振需求的目标上更进一步，表示将提 高养老金，以增厚部分居民的收入，银发经济的规模有望进一步扩大。同时，从近期的会议目标上看，政策组合拳正在打出，从改善就业水平、支持民营经济、稳住楼市股市等多渠道全方位提升居民收入水平。
预计明年财政部将通过提高赤字率、增发国债等方式，强化中央政府的支出力度，为国内经济带来更多增量需求。央行大概率也将配合降息降准，实现货币、财政政策双发力。
多地密集披露明年一季度借钱计划
截至 12月23日下午5点，四川、福建、河北、贵州、云南、海南、甘肃、宁波八个地方在中国债券 信息网上公开了明年一季度地方政府债券发行计划，发债总规模合计约3387亿元，其中新增债券约1041亿元，再融资债券约2346亿元。其中四川、海南计划在明年1月下旬发行新增债券。
早在11月，财政部就表示正在制定2025年地方债额度提前下达的工作方案。按照全国人大常委会授权，国务院在当年新增地方政府债务限额（包括一般债务限额和专项债务限额）的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额，以便于地方加快发债进度，保障重点领域重大项目资金需求，发挥政府债券资金对稳投资、扩内需、补短板的重要作用。（第一财经）
｜点评｜今年10月底，新增地方专项债就已经基本发行完毕，11月新增的2万亿地方债在40天的时间内也快速完成发行，可见地方政府对于新 债发行的需求十分迫切。从明年一季度的发债计划上来看，借新还旧的再融资债券份额占比接近70%，对于减轻地方政府短期还款压力大有裨益。现在化债是地方政府的重点工作，但投资新项目的新增债券数量偏少，对于经济的提振作用相对偏弱。
随着一二线城市房地产市场的回暖，全国楼市有望从下降通道过渡至相对平稳的阶段，为全国土拍市场修复打下基础。地方政府收入端得到改善后，稳投资、扩内需的底气才会更足。
市场监管总局将着力降低平台商户成本
12月24日消息，全国市场监管工作会议近日在北京召开，市场监管总局将加快出台网络 交易平台收费行为合规指南，降低平台内商户成本负担，督促平台合理确定收费比例，促进平台经济领域各方主体互利共赢。
市场监管总局局长罗文表示，切实规范平台经济市场秩序，引导平台企业优化规则、合理收费，纠正“流量至上”“低价为王”等侵犯平台内经营者合法权益的行为。推动平台算法向上向善，对平台侵害新就业形态劳动者权益、利用算法实施大数据“杀熟”等重点问题进行专项整治，切实维护平台内经营者和消费者合法权益。（新华社）
｜点评｜在跑马圈地的扩张期，平台间通过“卷”低价来争夺市场份额，严重压缩了商家的利润空间。同时，平台的部分规则制定存在不合理之处， 比如在“仅退款”规则漏洞下，不少店家被恶意“薅羊毛”，商家的生存困境进一步恶化。平台经济日益壮大背后，商户运营成本难降，低质低价风气滋长，平台与经营者、消费者之间的矛盾也在激化。
平台经济为促进交易、吸纳就业创造了活力，但从长期来看，如果平台发展以牺牲商家利益为代价，无益于行业持续健康运转，“回旋镖”也终将伤及平台自身。目前，引导平台回归“质”的竞争正在成为趋势，针对平台内部的治理体系也亟待完善。不过，考虑到算法等技术的复杂性，平台治理的难度不小，在外部规范逐步建立的同时，更需要平台的主动转变。
年末多家民营房企返场拿地
12月24日消息，在近一周以来的土拍当中，民营房企在杭州、三亚、成都等几个城市的表现十分抢眼，掀起了一波土拍高潮。 以杭州为例，12月19日，杭州 今年第二十批住宅用地完成出让。其中，萧山区的北干东单元地块XSCQ20A - 14地块经过70轮竞价，由杭州本土民营房企海威置业和中天美好联合以18亿元总价拿下，成交楼面价3.71万元/平方米，溢价率高达76.50%，刷新了今年杭州土地市场的最高溢价率纪录。
据CRIC不完全统计，今年9月—11月期间，全国30个重点城市土地成交中，至少有12宗地块被民企高溢价竞得（溢价率超过20%），这些高溢价地块主要分布在成都、杭州、西安、合肥等城市，高溢价成交的土地多以10亿元以下地块为主。（界面新闻）
｜点评｜越多越多的民营房企敢于返场拿地，反映出民企的资金状况得到一定改善。 行业逐步出险出清，民营房企的债务压力有所缓解。 而在政策刺激房地产销售端转暖后，也为房企带来了资金回流。 近期，各地持续优化土拍规则，通过降低容积率等政策让利房企，进一步调动了民企拿地扩张的积极性。
对于民营房企来说，高溢价拿地更需要对房地产市场的信心作为支撑。只有房企对未来销售预期乐观，才敢于在拿地的时候砸钱。从业务角度出发，民营房企乐于择机出手，储备优质地块。但总体来看，控制成本仍然是民企拿地的重要准则，高溢价成交的主要还是小规模地块。
马斯克旗下xAI完成60亿美元融资
12月24日，特斯拉CEO埃隆·马斯克旗下的人工智能初创公司xAI在社交媒体X上宣布，公司完成60亿美元的C轮融资，并公布投资者名单。 名单显示，a16z、贝莱德、富达 、红杉资本、Kingdom Holdings和摩根士丹利等参与了公司C轮融资。其中，富达、红杉资本、Kingdom Holdings此前还参与了xAI的B轮融资。
此外，xAI提及，半导体巨头英伟达和AMD也作为战略投资者参与其中，并将支持xAI快速扩展其基础设施。据悉，xAI本轮融资将用于进一步加速基础设施建设，推出“将被数十亿人使用”的突破性产品；加速未来技术的研发，以实现公司了解宇宙真实本质的使命。（澎湃新闻）
｜点评｜从 xAI最初成立到现在，不过一年半的时间。 在马斯克的个人效应带动下，这家人工智能初创企业快速实现了大规模融资。 近两年整个AI行业融资增长迅猛，马太效应也越发明显，资本集中流向像OpenAI、xAI这样的头部企业。
从最新数据来看，xAI在大模型领域的估值仅次于OpenAI。不过，二者在体量上仍存在较大差距。xAI主打和OpenAI的差异化竞争，根据马斯克的说法，Grok机器人也表现得更具“个性”。只是目前来看，xAI的业务主要还是和同在马斯克商业版图下的X平台、特斯拉联系较为紧密，应用场景有待进一步拓宽。xAI的创立理念足见马斯克的野心远大，而伴随竞争日益激烈，要实现这一野心，研发和基础设施的投入都会更加烧钱。
Meta智能眼镜App下载量激增
12月24日消息，Meta智能眼镜相关应用的下载量呈现爆炸式增长。 Sensor Tower的应用下载数据显示，Meta View配套应用的下载量在10月同比增长超过200%。 这一数据显示 了消费者对Meta智能眼镜的高度关注。
据悉，Meta与雷朋合作推出的Ray-Ban智能眼镜售价在300美元到379美元之间，相比之下，苹果的Vision Pro头显定价高达3500美元。尽管Meta的智能眼镜功能相对简单，主要是在经典Wayfarer镜框上增加了摄像头、扬声器和大语言模型，缺乏真正的AR/VR功能，但消费者似乎更倾向于选择这种价格亲民的选择。Meta计划最早于明年为Ray-Ban眼镜添加显示屏，小显示屏可能会用于显示 Meta 虚拟助手的通知或回复。（华尔街见闻）
｜点评｜伴随AI技术研发深入，行业盈利困境也日渐突出。类似智能眼镜的AI可穿戴装备，为大模型落地创造了消费场景，也给AI商业化提供了新的可能。目前，智能装备的应用生态搭建还不完善，带给消费者的体验也 比较有限。相较于动辄上万元的高端设备，大多数消费者还是更愿意为价格亲民的轻量级设备买单。
和传统硬件相比，Ray-Ban的轻便设计不仅有助于降低成本，也更符合当代人的审美及生活习惯。此外，用户能实时拍照、录像并分享到社媒，也在一定程度上带动了产品的传播。Meta智能眼镜的销量表现不俗，让行业看到了智能眼镜作为AI应用载体的可行性。当前，华为、小米等本土玩家都在加速布局AI眼镜赛道。未来几年，这一市场的竞争有望全面爆发。
证监会深夜回应退市名单风波
12月23日，一份退市、拟退市上市公司名单疑似引发微盘股暴跌，证监会在当日 深夜进行了回应。证监会发言人王利表示，退市是有严格标准的，请广大投资者多从法定渠道了解相关信息，防止被不全面、不准确的信息所误导。证监会将依法平稳推进退市监管，维护市场平稳运行。
此前有媒体报道，在号称史上最严退市新规（《关于严格执行退市制度的意见》）已全面实施背景下，根据已披露的2023年年报及2024年前三季度报告，A股所有上市公司中，沪深京三大交易所存在财务类强制退市隐患的公司共有36家；共有66家公司可能面临被*ST的风险。（综合上海证券报）
｜点评｜一份名单引发市场震荡，自然备受监管层关注。深夜回应名单风波，也说明了监管层对市场稳定倍加呵护。说起来，名单通过相关财务指标进行简单对照，确实可能存在差错。毕竟，对存在财 务问题的公司是否进行强制退市或进行ST风险提示，也有相应的处理流程。当然，更重要的是，最严退市新规在当前稳住股市的基调下，已经有些“不合时宜”。
应该说，呵护市场稳定和对财务造假或存在财务隐患的公司进行分类治理，并不矛盾。从长远计，提振投资者信心，也要逐渐挤出资本市场的水分，让坏公司退出市场，让好公司得到奖赏。
周二两市震荡反弹沪指涨1.26%
12月24日，市场全天震荡反弹，三大指数均涨超1%。 沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日缩量2232亿，全市场超3900只个股上涨。 从板块来看，大金融股震荡走强带动指数上涨，中、农、工、建四大行盘中均续创历史新高 。微信小店概念股午后集体大涨，铜缆高速连接概念股反复活跃，机器人概念股展开反弹。下跌方面，算力概念股展开调整，足球概念、脑机接口、ST等板块跌幅居前。
截至收盘，沪指报3393.53点，涨1.26%，成交额为5308亿元；深成指报10671.43点，涨1.27%，成交额为7768亿元；创指报2213.55点，涨1.17%，成交额为3494亿元。（财联社）
｜点评｜证监会发言人安抚市场后，两市情绪有所好转，大量被错杀的个股展开反弹。市场全天反弹力度并不算强，午前个股一度继 续下挫。尾盘两市集体走高，两点半这个“神秘”的时刻再次生效，盘中出现护盘力量的踪迹。值得注意的是，深交所表示，中小投资者“ 炒小炒差”等行为减少将纳入会员单位的考察范围，表明政策上对于绩差股、题材股炒作的监管尚未告一段落。
目前，市场短期内很难形成较为集中的一致性，各板块、个股各自为战，板块效应并不强，操作难度正在加大。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞
年终秀X标杆工厂，走进工厂近距离感受智造魅力，揭秘金牌家居背后的高效生产之道。参加年终秀聆听经济趋势洞见，共享2024商业智慧盛宴。
点击下图▼立即了解