印度前央行行长拉詹和宾州州立大学教授兰巴合著的《突破成见》一书中提出：
由于制造业特别是劳动密集型制造业由中国主导、制造业对劳动力要求过高，印度绝大部分工人身体素质、文化水平都不符合制造业要求等原因。印度走制造业发展路线是死路一条，必须走服务业立国之路，而且是高端服务业。
此前，拉詹在其新书《Breaking the Mould》里，把中国和印度做了大量对比，在Rajan看来，由于印度的教育质量偏低、制造业缺乏竞争力，印度已经失去了大规模工业化和出口导向复制并赶超中国的机会。
印度制造业占比已经停滞了十余年。更为严重的是，印度吸纳大量劳动力的中低附加值制造业正在萎缩。
2016-2023年，在印度23个工业行业当中，有12个产量是下降的，下降的主要就是服装等手工制造业。
近期，印度整体经济和制造业增速出现明显下降，印度统计部最新发布的数据显示，在截至2024年9月的三个月里，印度GDP同比增长仅为5.4%。
这一增速是自2022年第四季度以来的最低水平，而在2024年年初，印度的经济增速约为8%。
其中，印度制造业仅增长2.2%，与去年同期14.3%和上季度的7%相比，急剧下降。印度制造业增速急剧下降的主要原因包括：印度面临东盟国家越来越大的挑战、印度营商环境恶劣，外国直接投资连续大幅下降、印度基础教育落后，导致印度熟练工人严重短缺等。
目前，印度在全球供应链中仍处于较低地位，印度制造业面临东盟国家越来越大的挑战，印度近年劳动密集型产品出口全球占比不升反降。除了劳动密集型产品以外，印度在中高技能制造业领域也同样缺乏竞争力。
印度制造业严重依赖中国，需要从中国大量进口中间件，导致对华贸易逆差激增。
2023年，印度货物贸易逆差高达到2406.02亿美元。其中，印度对中国的贸易逆差高达850亿美元。
印度电子制造业近年虽然发展迅速，但电子元件严重依赖从中国等国家进口。据印度对外贸易总局数据显示，预计到2030年，印度将有2500亿美元的电子元件依赖进口。
近年来，印度服务业发展迅速。据高盛的报告显示，服务出口已经成为拉动印度经济增长的新引擎。2023年，印度在全球服务出口中的份额从2005年的不足2%增至4.6%。而印度在全球制造业出口中的份额则长期徘徊不前，持续未能突破2%。
2005至2023年间，印度服务出口以11%的年均复合增速飞速发展，规模接近3400亿美元，几乎是全球平均水平的两倍。2023年，服务出口额占印度GDP的比重攀升至9.7%，较2005年提高了3个百分点。
计算机服务是印度服务出口的主要驱动力，2023年，计算机服务出口额占印度服务出口总额的近50%，稳居各细分领域之首。
但与此同时，印度的软件外包和呼叫中心等诸多服务业将认为是最可能被人工智能所替代的产业。在人工智能高速发展的时代背景下，印度走服务业立国之路也同样面临诸多问题和挑战。