读完美联储最新消息，美元指数突然暴涨至 108 上方，美股暴跌 3%以上。这是否意味着明年美联储不会降息甚至加息，各大类资产是否会进入下跌通道？别急着下结论，我反倒认为美联储很可能口不对心，其发声另有所图。
首先，对于美联储，别只看它说了啥，得看它做了啥。这次美联储符合市场预期，降息 25 个基点。而且在对明年经济的预测上，美联储信心满满，把 2024 年美国 GDP 增速从 2.0%调至 2.5%，对明年通胀仅从 2.4%上调到 2.5%，这表明美国目前表现良好。
那为啥点阵图看起来如此鹰派，之前市场预测的 4 次降息直接减半变成 2 次？这就得说，美联储在应对未来市场的两大风险。第一大风险是之后懂王上台，他带来的强经济刺激以及全球加征关税，很可能导致美国通胀二次反弹。所以，当下的强烈鹰派是在做政策对冲，提前给市场降温，降低市场对通胀的预期，这样明年就不用担心政策带来的影响。
除了对冲政策风险，市场还有第二个风险，那就是涨出来的风险。在此提醒大家，如今美股已涨至近 10 年来估值的最高位，特别是道琼斯指数已达 95%的高位，而且美股集中度高，以七朵金花为代表的科技股创历史新高，各大指数都显示市场已涨到难以为继的程度。为让美股更好上涨，必须主动去泡沫，所以美联储这次的预期管理是让市场迅速降温。
比如美债交易员现在预测明年仅降息一次，要是美联储降 2 次，是不是超出你的预期？要是降 3 次呢？你是不是得感恩戴德？要是降 4 次，市场是不是直接起飞？在这主动权的把控中，明年美国经济稍有变动，美联储届时超预期降息，才能收获意想不到的好效果。
整个这次的降息会议发声更像是美联储精心安排的一场表演。我们刚刚为大家同声传译了鲍威尔的全程发言，大家注意到有句话鲍威尔点明了他的观点，即他说，这次的点阵图并不代表未来的降息路径，委员们绝不会根据这个点阵图来决定实际的降息路线，这简直就是明着告诉你这次的点阵图就是给市场看的。
接下来，全球金融市场中超跌的资产以及现金流和基本面依然强劲的资产仍有反弹机会。
