从12月18日至20日，市场出现止跌回稳迹象，其中以半导体为代表的TMT高科技成为市场止跌反弹的先锋力量。为什么这次市场止跌反弹TMT高科技会成为领涨的？我们将花费几分钟时间与朋友们讨论。首先，市场这轮调整的主要原因是12月11日至12日中央公布了一系列关于经济如何发展、政策如何部署的重磅利好。这些利好更多停留在宏观表述上，实质性利好包括降准、降息或者促消费、房地产等并没有实质性政策落地，因此市场可能略有失望。
如果仔细思考，那么这些宏观重磅政策利好主要是为2025年规划。快的话，可能进入2025年；慢的话，可能两会之后。当前，我们正处在利好政策的空窗期。如果大家利用政策进行投资，短期内可能无法找到抓手，这是其中一个重要的背景。
第二个背景是TMT高科技领域，例如半导体、AI人工智能、通信设备、机器人和车路云、无人驾驶。低空经济在过去的近三周内，调整幅度较大，远超大盘。
第三，近期美国正在围绕中国半导体为代表的高科技与人工智能、量子科技等领域不断进行制裁等措施。
从过去的先进制程到现在已经涉及到普通半导体相关的生产设备等，相关制裁正在酝酿中。外围刺激是国内以半导体为代表的企业AI、人工智能和量子科技等高科技实现自主可控、自立自强的第三个原因。
我们再观察国内，包括最近我们看到的量子计算机等系统，我们以中国科技大学的潘建伟院士带领的团队，也取得了祖冲之3号的105个量子纠缠的量子计算机的最新科技突破。
在量子科技方面，目前以量子计算机作为参考，中国和美国几乎并驾齐驱。中国最新的量子计算机水平与谷歌公布的量子计算机几乎并驾齐驱。在量子通信方面，中国甚至比美国更靠前。无论是半导体、AI人工智能还是量子科技，美国一方面对我们有制裁，另一方面国内在这方面也在取得新突破。这是半导体TMT高科技上涨的第四个原因。
最后我认为最重要的是在政策空窗期里，以半导体、人形机器人、低空经济以及AI人工智能的相关应用与之前宏观利好的货币政策、财政政策和逆周期调节，稳楼市、稳股市相对来说关系不大。
从某种意义上而言，它们具备走出独立行情的条件。通常宏观上的货币和财政政策的利好主要针对传统行业，例如房地产、消费、家电和汽车，这些相对传统行业的影响可能会更大。
这些高科技的发展有自身规律。以半导体为代表的TMT高科技，目前尚未表现出产能明显过剩等突出问题。然而新能源仍然面临产能过剩等困扰。
因此在先进制造业领域中，以半导体为代表的TMT高科技具备率先走出独立行情的条件。
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