编辑：孟林
推送：轮胎国际视角
本周数据
本周资讯全钢胎原材料成本指数为13633.27，环比+0.06%，同比+17.32%。
周度数据显示，截止到12月12日，中国半钢胎样本企业产能利用率为 78.63%，环比-0.29 个百分点，同比-0.56 个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为 58.48%，环比-0.65个 百分点，同比-4.04个百分点。
周度数据显示，截止到12月12日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在39.91天，环比+0.34 天，同比+3.36天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.96天，环比+0.66天，同比-4.23 天。
后市预测及分析
供应分析：预计下周期随着检修企业复工，全钢胎样本企业产能利用率存提升预期，但考虑到 近期全钢胎出货偏慢，各企业控产情况延续，将限制整体产能利用率提升幅度。半钢胎企业多 延续当前排产状态，以适当补充库存，整体产能利用率小幅波动为主。
市场方面：下周期终端市场难有明显起色，市场交投活跃度或存增加可能。下半月市场价格政 策较为明了，部分企业经销商会议召开，部分促销政策穿插销售，代理商及渠道商为完成进货 任务，仍存适度补货行为，渠道库存将继续增加。半钢胎方面，东北地区暂无明显寒潮天气， 加之前期部分替换已释放，短期来看，雪地胎替换需求继续增量乏力，市场消化库存为主，为完成任务代理商继续补货，库存压力进一步加大，四季胎市场代理商按需补货为主，出货缓慢。
成本分析：天然橡胶、合成橡胶价格高位，成本面支撑尚存。
综合来看：企业多延续上月政策，部分通过经销商会议给予市场 一定政策支持，多与任务量 捆绑。
产业链产品行情波动分析
一、产业链市场动态分析
本周隆众资讯全钢胎原材料成本指数为13633.27，环比+0.06%，同比+17.32%。周期内，原料价格涨跌 互现，其中天然橡胶、合成橡胶、氧化锌等价格上涨，带动全钢胎原材料成本指数上行，炭黑、防老剂价格下 调，缩小了原材料成本指数涨幅。
二、轮胎行业装置开工率分析
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.63%，环比-0.29个百分点，同比-0.56 个百分点。周内多数企业 延续高开工状态，个别企业延续控产，整体产能利用率窄幅波动。
本周中国全钢胎样本企业产能利用率为58.48%，环比-0.65个百分点，同比-4.04个百分点。周内样本企业 产能利用率涨跌互现，其中部分前期检修企业逐步复工，另有其他样本企业安排检修，对整体产能利用率形成拖 拽，整体继续偏弱运行。
中国轮胎周度综述
全钢轮胎方面，周内市场交投冷清，代理商报价延续稳定为主，为增加出货量，代理商有以量定价的 商谈空间，另有部分品牌生产厂家月内召开经销商会议，给予一定补贴，代理商政策顺延下，个别规格有让 利情况，终端门店仅维持刚需补货，成交量稀少。
半钢轮胎方面，本周期国内四季胎市场走货平淡，价格稳定，代理商进货心态一般，消化库存为主， 渠道散单补货为主；雪地胎需求旺季，走货量较之前增加态势。
本周期山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。
截止到12月12日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在39.91天，环比+0.34天，同比+3.36天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.96天，环比+0.66天，同比-4.23天。周期内，轮胎企业整体出货 缓慢，库存储备量继续攀升，半钢胎个别规模企业排产量下调，一定程度缓解样本企业整体库存增速；周 内，个别全钢胎企业停产检修，另有前期检修企业产能恢复中，库存储备环比继续增加。
下周期开工预测
下周期（20241213-1219）轮胎样本企业开工率预测调研显示：半钢胎有0.00%的样本企 业存提升预期，4.35%的样本企业存下调预期，95.65%的样本企业表示下周开工平稳运行。全钢胎有 2.86%的样本企业存提升预期，5.71%的样本企业存下调预期，91.43%的样本企业表示下周开工平稳运 行。预计下周期（20241213-1219）随着检修企业复工，全钢胎样本企业产能利用率存提升预期，但考虑 到近期全钢胎出货偏慢，各企业控产情况延续，将限制整体产能利用率提升幅度。半钢胎企业多延续当前排 产状态，以适当补充库存，整体产能利用率小幅波动为主。
成本面变化
天然橡胶：预计短时天然橡胶市场向上驱动空间有限，或进入区间震荡调整阶段。供应端海南产区逐渐进入减产停割，泰南雨季延续至月下 旬，割胶及生产工作恢复缓慢，原料价格或维持高位，场内资金仍有炒作空间。国内现货累库预期仍在，下游抵触高价，若非洲胶扩至交割品， 将利空20号胶，打压市场看涨情绪，短时市场多空博弈加剧，胶价或进入区间震荡调整期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在 17650-17800 元/吨；泰混现货价格运行区间在17200-17350元/吨。
丁苯橡胶：下周期来看，原料丁二烯供需矛盾并不明显，装置存在新增兑现和部分重启预期，上涨的持续性需要关注；丁苯橡胶理论加工利 润较为可观，开工积极性难以消退，丁苯橡胶产量仍将维持偏高状态；需求端看，临近年末多数轮胎以及制品企业都将面临年根紧缩局面，年前 备货期或在明年一月份出现；相关胶种天然橡胶看，泰国原料价格高位运行，宏观乐观情绪提振下，盘面价格表现难以大幅回落。整体来看，天 胶高位对丁苯橡胶价格有所带动，但疲弱的供需基本面现状存在，价格持续走高的动能不足，下周丁苯橡胶价格预计震荡偏弱整理。
顺丁橡胶：原料端丁二烯上行空间受限，顺丁橡胶成本面支撑或有转弱；国内主流装置负荷较高，供应面表现充足，然下游全钢轮胎企业出 货偏慢且高价抵触心态明显，刚需采购或延续压价，交投重心明显承压。合成橡胶期货盘面转弱后基差收窄，后市谨慎看空情绪略有升温，市场 低价报盘或略有增多。预计下周期顺丁橡胶现货市场价格震荡趋弱，谨慎关注原料丁二烯及国内顺丁橡胶供应变动情况。
炭黑：下周期来看，炭黑市场价格预计稳中偏弱运行。原料端下游深加工及炭黑企业需求依旧平淡，然随着价格到达低位，市场买盘情绪有 所回升，成本端跌幅预计有限。下游需求端近期观望压价情绪不减，拿货积极性不足。供应端开工依旧高位，利空因素不减，预计后期炭黑价格 稳中走低。资讯预计，下周炭黑市场主流送到价格在6800-7000元/吨。
助剂：预计，下周期橡胶助剂市场弱势难改。原料或稳或小幅下跌，成本面无支撑，下游需求疲软，备货心态不佳，部分助剂企业库存 增加，不排除进一步让利刺激出货。建议关注原料走势及上下游开工情况。