导读：海信换帅，是业绩承压下的无奈之举，还是企业战略布局的深远考量？
海信家电，这家家电行业的巨头，近日迎来了新掌门——80后女将高玉玲。在前任董事长代慧忠的稳健掌舵后，海信家电的帅印交到了这位年轻女性的手中，为这家公司的未来增添了更多的想象空间。
然而，面对家电市场的激烈竞争和海信家电自身的挑战，高玉玲能否带领企业破局？她是否还会延续海信一贯的并购策略，或者将开辟出新的道路？
并购之路，能否续写？
高玉玲的上任，看似是海信家电高层的一次自然更迭，实则背后暗流涌动。前任董事长代慧忠在业绩压力的时刻选择退居二线，这一举动无疑给外界留下了无尽的遐想。是业绩承压下的无奈之举，还是企业战略布局的深远考量？或许，两者兼而有之。
代慧忠在任期间，海信家电的业绩确实如日中天，营收和归母净利润均实现了大幅增长。然而，2024年三季报的微妙变化，却让人不禁为这家家电巨头捏了一把汗。第三季度，海信家电的营收和归母净利润双双下滑，这在海尔、美的、格力等竞争对手仍在增长的大背景下，显得尤为突兀。
于是，代慧忠的离职，仿佛成了海信家电业绩下滑的“替罪羊”。但细细品味，这更像是一次精心策划的人事布局。
从海信集团近年来的人事调整来看，年轻化、专业化已成为不可逆转的趋势。自2022年海信集团灵魂人物周厚健退休开始，越来越多年轻的高管开始崭露头角，而高玉玲正是这股新鲜血液中的佼佼者。
高玉玲，这位80后的女将，自西南财经大学会计学专业毕业后，便加入了海信，从基层财务工作做起，一步步成长为海信家电的财务负责人、总会计师，再到如今的董事长
在海信的并购之路上，高玉玲确实功不可没。她参与了收购夏普墨西哥工厂、东芝电视等项目，更是在收购Gorenje的过程中发挥了关键作用。这场与海尔、美菱等强劲对手的较量，高玉玲以其出色的财务能力和敏锐的并购眼光，成功帮助海信以大约2.9亿欧元的价格“拿下”了Gorenje 95.42%的股份，为海信打开欧洲白电业务的大门立下了汗马功劳。
海信家电的并购史，几乎就是她职业生涯的缩影。然而，并购并非万能的钥匙，它既能带来业务增长，也可能埋下隐患。海信家电虽然通过并购科龙、东芝电视、Gorenje等项目实现了业务扩张，但并购后的整合和运营同样重要。
高玉玲在财务领域的专长，让她在审视和评估并购项目时有着独特的优势。然而，如何将这些项目转化为海信家电的持续增长动力，却是一个更为复杂的问题。
特别是在当前的市场环境下，家电行业已经逐渐饱和，单一产品或细分行业的市场需求有限。海信家电虽然拥有空调、冰箱、洗衣机等多条产品线，但在与海尔、美的、格力等竞争对手的较量中，仍然面临着不小的压力。
并购，还能成为海信家电的增长引擎吗？这一问题，不仅关乎高玉玲的领导思路，更关乎海信家电的未来走向。在海外市场，虽然并购带来了销量增长，但利润空间有限，毛利率远低于国内市场及同行。这一现状，无疑给高玉玲提出了新的挑战。
寻找新增长点
面对诸多挑战，高玉玲作为新掌门，是否只能继续依靠并购来破局呢？答案显然是否定的，她又将如何带领海信家电寻找新的增长点？
对于高玉玲而言，上任之初便面临着不小的挑战。海信家电虽然近年来业绩持续增长，但与白电三巨头相比，仍有不小的差距。无论是品牌力、渠道还是技术方面，海信家电都需要进一步提升。
特别是在空调市场，海信家电虽然拥有一定的市场份额，但品牌力和销量仍不及美的和格力。不过，海信在新风空调这一细分赛道上取得了不错的成绩。根据奥维云网数据监测显示，2024年上半年，海信空调线下新风市场占有率达到45.3%，其中畅销型号在线下新风细分市场中位居第一。这无疑是海信空调未来增长的一个潜力点。
除了国内市场，海外市场也是海信家电的重要增长点。2023年，海信家电境外营收达到279.24亿元，同比增长12.28%。2024年上半年，海外白电业务收入更是同比增长36.91%，有望年内超过300亿元。
然而，海外市场虽然带来了显著的营收增长，但也隐藏着巨大的风险。一方面，海外市场对高端产品的需求有限，竞争日益激烈。另一方面，海外市场拓展虽然带来了销量增长，但利润空间有限，毛利率远低于国内市场及同行。
更值得关注的是，以小米为代表的互联网厂商也开始积极布局家电市场，对传统家电企业构成了新的威胁。小米通过“万物互联”的战略，将家电产品作为智能生态的重要组成部分，不断推出具有竞争力的产品。2024年上半年，小米空调在中国线上市场已经位居行业第三，洗衣机、冰箱等产品的市场份额也在逐步提升。
在新能源汽车热管理赛道上，海信家电此前通过收购日本三电控股株式会社，实现了从家电领域向汽车零部件领域的延伸。这一业务被公司视为第二增长曲线，不过目前尚难以成为业绩增长的主要驱动力。
随着家电以旧换新政策的实施和潜在需求的释放，家电市场呈现复苏趋势。对于海信家电而言，这无疑是一个难得的机遇。如何在这一背景下抓住机遇，实现业绩的进一步提升，将是高玉玲需要把握的关键，她的三把火将烧向哪里，资本市场在期待。
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