今天下午海澜之家大跌，我看了一下前复权把我吓一跳：
从2022年低点到高点竟然涨了166%，就算到现在也还是有78%的涨幅，而股息率目前显示是12.83%，非常恐怖。
我们再看交通银行，从21年到现在也是涨了一倍多，而且股息率现在依然高达5.1%。
市场这几年行情不好，但是高股息股票和红利策略收益非常好，这是有原因的。
12月2日，12月2月，10年期国债收益率罕见地突破2%，创2002年4月以来新低。
今天据财联社报道，今日有银行接到央行下发的关于开展国债收益率突破2%的快速调研通知。调研内容包括:国债收益率破2%的原因分析，机构债券投资基本情况、债券种类、期限结构、收益率等;国债收益率破2%对机构债券投资配置和流动性影响。
其实我有点看不懂央行的操作，国债收益率跌破2%不是很正常吗？一是央行进行8000亿元买断式逆回购操作；二是央行进行了2000亿元国债买入操作；三是同业存款利率自律新规落地。
证券时报网讯，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年12月3日央行开展513亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。
央行一方面希望释放流动性，一方面希望保住无风险收益率，这是不可能同时实现的，行政命令也无法改变市场规律。
那么当无风险收益率下降的时候，高股息驱动的红利策略必然要受到资金追捧，今天红利低波ETF(512890)大涨1.2%，放量成交4.36亿元，就是市场的一个态度。
大家记住我一个结论：股市价值定价越无效，价值投资者的收益率越高，因为提供了更好的交易机会；股市越熊市，红利策略越有效，因为现金流超级好，防守力十足；无风险收益率越低，股市的估值理应越高，因为资产的比较优势越明显。
我前面也花了很长时间去研究高股息股票，甚至开通了B股的账户，但是研究的结果非常不好：高股息的股票一定存在某种缺陷，不然高质量、高速成长的股票大概率会把资金留作发展，而不是分红。
所以如果去买高股息的股票，除非有很深的研究能力，不然很容易踩雷。喜欢研究股票的，想深刻理解红利策略为什么有效，可以看我写的文章《从老凤祥B看红利策略的正确姿势》，但是我认为对于普通投资者，选择红利基金才是明智的选择。
截至2024年12月3日，市场上共有676个红利指数，每个红利指数背后都可以有无数个红利指数基金，面对如此多的选择，我们应该怎么做呢？
从逻辑上说，所有的红利指数都可以分为三类：
宽基红利指数
宽基红利指数通常选取市场上股息率较高且分红稳定的股票作为成分股，旨在反映高分红股票的整体表现。这类指数的成分股往往集中在银行、煤炭、交运、钢铁等行业。例如，中证红利指数、上证红利指数等，都是市场上较为知名的宽基红利指数。
主题红利指数
主题红利指数则更加专注于特定行业或主题，如银行、煤炭、公用事业、石油石化等，相较于宽基指数，行业集中度更高。这类指数通过精选特定领域的高分红股票，为投资者提供更加聚焦的投资选择。例如，国新港股通央企红利、港股通央企红利等，都是针对特定主题设计的红利指数。
策略红利指数
策略红利指数则结合了特定的投资策略，如红利低波策略、恒定比例策略等，旨在通过优化资产配置来提高投资组合的收益风险比。例如，红利低波100指数、标普中国A股大盘红利低波50指数等，都是通过将股息率与波动率等因子结合，来筛选出具有较高投资价值的股票。
特别留意的两类红利指数：
中证红利低波动100指数：该指数融合了Smart Beta的思想，将股息率和波动率两个重要的传统量化研究指标结合起来，因此可能更具投资属性。
香港红利指数：由于港股市场红利指数的估值较低、股息率较高，因此在国际投资者中具有较高的吸引力。比如港股通红利ETF（513530）、港股央企红利、港股红利指数、港股央企红利50等等。
而在2024年11月21日，上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布了14条红利股债配置类指数，这些指数的底层资产优选股息率较高的股票与票面利率较高的信用债，配置模型聚焦风险平价、目标风险等风险配置类模型，旨在为大体量资金提供适配的稳健收益解决方案。这类指数目前还没有跟踪的产品，但是我想肯定会非常有趣。
1、中国开始战略性对抗美国了，今天可能是一个非常重要的时间点。
中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会和中国通信企业协会一起发生，核心就是美国芯片产品不再安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片。
这种企业协会，大家都懂吧，是有一定官方背景的，现在齐发声大概率是统一口径，虽然说是建议企业谨慎采购，但是我想没那个企业不开眼吧。
我最近和国内几个做芯片的聊天，他们的意思是业内早就做好了准备，可以说就是在等美国制裁，短期内大家也不用紧张，这次如果狠心发展自己的芯片行业，未必不是好事。
明天芯片行业估计有行情。
2、美国制裁，我们也是要反击的。商务部公告，根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强相关两用物项对美国出口管制。现将有关事项公告如下：一、禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。二、原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。值得注意的是，这次商务部的措辞斩钉截铁，非常强硬，没有留下回转余地，比较少见。
有意思的是今年10月16日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。英国天空新闻提问，在美国限制中国获得先进技术之后，作为与美国贸易竞争的一部分，中国是否限制了某些关键矿产的出口？
毛宁回应称，具体问题建议向中方的主管部门询问。我可以告诉你的是，中国始终致力于维护全球产供链的安全稳定，我们的出口管制措施是公正、合理和非歧视的。
现在终于下手了，估计美国也做好了准备，两边都有弹药，使劲干吧。
回看历史，2011年稀土价格涨5x，带动股票涨幅近2.5x；2020-2022年，稀土价格涨2.5x，所带动股票涨幅近5x；此轮周期，考虑到国内指标收紧+海外矿进口边际转弱，中美对抗是确定性事实， 这里面稀土板块估计是要走一波至少是中期的行情了，稀土ETF（代码：516780，场外A类：014331，场外C类：014332）可以关注一下。
3、我一个做外贸的朋友和我说，她的美国客户竟然找她砍价，说是因为关税涨了，希望我们这边降价10%。
过了几天我就去问，你们降价了吗？她说没有，因为一方面国内没什么利润，另一方面降价也没用，美国的底层人民根本没钱，消费不起，仅有的一点点钱都拿去买生活必需品了，现在只有美国的中产才能买买买。
我之前说过很多次，美国的通胀挺严重的，我自己测算核心物价相比较四年前涨了25%左右，美国2024年10月的核心PCE物价指数同比上升了2.8%，这是自2024年4月以来的最大增幅，通胀压根降不下来。
这么高的通胀，工资涨25%才能打平，而优质资产较少的底层是要熬一熬了。
如果中美长期对抗，你觉得谁能撑到最后？