文丨水岸
进入11月下旬，虽然市场出现分化，但与电池有关的新能源汽车产业链热度则不断升温，如固态电池、锂电池、锂矿等概念板块均迎来持续走强。整体来看，电池概念股受市场关注背后，是行业市场端的需求向好、产品量价齐升以及产品业态的变化，而这也正在产生更多新的投资机会。
锂电池概念反复活跃多
重利好因素加持
近日，美股电动车头部公司特斯拉股价的大幅上涨备受关注。A股相关题材也有不俗表现， 如围绕锂电池产业链的新能源汽车主题也在近期走出了强势行情。
11月26日，锂电池板块出现了一定分化，但近期却持续走强。如11月25日，锂电池板块出现逆市反弹，锂电池、锂矿、固态电池等细分概念当天分别上涨了2.30%、2.13%与3.70%。长期来看，锂电池板块整体已经走出了较长的上涨行情，自10月18日以来，该板块已累计上涨了20%。
从个股来看，不少锂电池企业均整体呈现出向上反弹趋势，如天奈科技、璞泰来、科力远、圣阳股份等。
在锂电池概念股强势上涨背后，或与多个驱动因素有较大关联。
如市场端需求持续增长。根据SNE数据显示， 2024年1-9月，全球动力电池装车量达到599GWh，同比增长23.4%。 另根据Wind数据，2024年1-10 月，我国动力电池和储能电池合计产量为847.5GWh，同比增长约 47.8%。
上市公司方面也表示，产能利用率状态良好，出货量正不断增加。如龙蟠科技表示，公司磷酸铁锂板块从今年二季度起一直处于较高的产能利用率状态，前三季度磷酸铁锂销量同比去年增长77.6%；万润新能称，今年1-9月公司磷酸铁锂产品出货量约为13.7万吨，较去年同期增长约16%。
光大证券表示，在下游需求持续提升的背景下，上游锂电材料端供给格局也有望因行业政策、技术迭代等因素得到优化，对应龙头材料企业的盈利情况也有望得到修复。
锂电池材料价格企稳反弹。如碳酸锂，目前最新报价为7.9万元/吨，相较于10月下旬反弹了8% （见附图）。
事件型的利好的驱动。 如11月19日，我国铁路首次大规模试运输动力锂电池，将助力国产动力锂电池产品的全球流通。
订单、供货协议等利好因素驱动。近期，不少公司表示签订了锂电相关大额订单。如滨海能源表示，全资子公司新签订5万吨负极材料前端项目总承包合同。在此公告之后，公司股价即迎来了强势反弹，如1月22日~25日，公司股价连续收出两个“10cm”涨停。
另据观察，还有多家锂电池企业近期公告签订相关合作协议等，此外，部分公司更是有收购锂电公司资产的动作。
如亿纬锂能子公司与AESI签订19.5GWh供货协议；南都电源签署海外储能系统采购合同，合同金额约为1.6亿元；恩捷股份与亿纬锂能战略合作,签订电池隔膜供应大单; 芳源股份全资子公司签订日常经营重大合同; 星源材质与亿纬锂能达成不少于20亿平方米的电池隔膜采购订单协议；利元亨获得头部车企高速智能涂布机批量订单。诺德新材公告表示购买诺德锂电37.50%股权。其中，上述不少公司股价也在近期出现了强势反弹。
新型产品业态产业化加速推进加持，如固态电池。近期固态电池概念股反复活跃，相关公司如南都电源、鹏辉能源、壹石通、道氏技术、德方纳米、天赐材料、容百科技等均在近期剧透了固态电池的相关布局。
机构密切关注
多标的获超百家机构调研
在锂电池迎来行业向好、二级市场股价向上拐点进一步确立的背景下，机构对锂电池公司的关注度也在不断增加。
据不完全统计显示，10月以来，有50余只锂电池概念股（含电芯、锂电材料、设备、结构件等）获得机构调研。
其中，多家公司获得了超百家机构调研（见表1），调研名单中包括众多重量级内外资机构。进一步来看，天奈科技10月以来共获得了4次调研，参与调研的机构家数达到了305家。公司有固态电池概念，股价在近期更是放量突破，创出了近一年新高。
从调研内容来看，主要聚焦在产能利用率、成本、利润等，此外，上市公司在固态电池领域的布局也受到机构密切关注。
如对于锂电池的行业情况，瑞泰新材在接受调研时表示， 随着政策的带动、下游新能源汽车行业的持续发展、储能电池市场的逐渐打开以及消费电池市场的复苏，中国锂离子电池材料市场仍取得了平稳增长。
对于产能利用率、毛利率情况，蔚蓝锂芯称，第三季度，锂电池出货已经达到1.18亿颗左右，产能利用率持续提升，第三季度毛利率的提升也是得益于稼动率的提升。未来随着出货量增长，成本下降还有空间。
近来，上市公司加快了并购重组动作，部分锂电公司也剧透了在并购计划方面的相关信息。如中瑞股份表示，将结合主营业务的发展需要，在合适时机整合优质资源，寻找业务增长点和业务协同。
另外还有多家公司就固态电池方面的布局与调研参与者进行了交流。如丰元股份表示，公司对固态电池硫化物正极材料有一定的技术储备，还参股了相关固态电池公司；天能股份称，今年10月发布“磐石”系列固态电池；壹石通称，公司的勃姆石产品已经应用于半固态锂电池，与国内客户建立了业务关系。
订单规模增加
锂电池公司业绩呈现结构改善
从业绩表现来看，在锂电行业基本面回暖下，锂电池概念公司整体实现了业绩的结构型改善。
统计450余家锂电池概念股来看，2024年三季报实现盈利的公司有322家，占比为70%；2024年三季报实现业绩增长（含减亏）的公司有203家，占比为45%。
从单季度来看，不少公司的业绩在第三季度迎来了改善。 统计显示，今年第三季度实现盈利的公司有315家，占比为近70%；第三季度实现业绩增长（含减亏）的公司有182家，占比为40%。
从具体公司来看，先导智能、容百科技、赣锋锂业等多家公司三季度净利润环比增幅均超过了100%（见表2）。
进一步来看，锂电业绩增长，与订单量增加、销售规模增长等多重因素有关。
以晶华新材为例，公司第三季度实现净利润0.26亿元，环比增长了38.22%。公司表示，利润增长主要是受益于工业胶粘材料、新能源动力电池、3C 电子材料销量的持续攀升。从二级市场来看，公司股价表现强势，如在11月25日收出了“10cm”涨停，10月26日盘中进一步冲高。
长虹能源第三季度实现净利润0.56亿元，环比增长了26.88%。据其表示，业绩实现增长与公司锂电行业回暖、获取订单规模增加、销售规模同比大幅提升等有关。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）