中国首次在沙特发行20亿美元债！什么意思呢？就是中国找沙特，借了20亿美元的债。可问题是，中国并不缺美元。光是美元外汇储备，就高达3.2万亿美元。而且，美国还倒欠中国7700亿的美元债，折合人民币约5.6万亿。为什么中国还要去找沙特借美元？这背后的目的是什么？今天，一林就跟大家聊一聊，美元储备全球第一，为什么中国还要找沙特借美元？
细究起来，其实这是一个破解美元霸权的阳谋。大家都知道，美元是美国针对其他国家的最强财富收割机。当美国经济疲软时，美国就可以对美元加息，吸引全球美元资本回流。这时，像埃及、阿根廷、巴西等欠下一屁股美元债的中等国家，就会陷入美元短缺的危机。手里美元太少，就还不上美元债，还不上美元债，国家信誉就会破产。而一旦国家信誉破产，股债双杀，货币贬值，整个国民经济都会遭遇大幅缩水。很多人的资产，一夜之间就化为泡沫了。
可奇怪的是，在这一轮加息浪潮中，美元收割机突然失灵了。一开始，埃及、巴西、阿根廷、巴基斯坦以及斯里兰卡等中等国家，一度陷入美元债务爆雷的边缘，但最终都缓了过来。为什么会这样？核心就在于，中国手里的美元太多了。一林给大家举一个简单的例子。像巴西，就欠了一屁股的美元债，但还不起。怎么办呢？巴西想了个办法，找中国借100亿美元，转手还给美国，美国那边的账单，就清完了。
那巴西怎么还中国的钱呢？很简单，美元债变成人民币债了。巴西拼命地对中国出口牛肉、大豆、玉米、铁矿、煤矿等，就可以把这个债，还上了。这就像华为公司，在巴西搞5G网络。可巴西电信公司手里没有美元，也没有人民币，只有巴西货币雷亚尔。怎么付款呢？华为没办法，就只好接受雷亚尔结账。可雷亚尔有很大的贬值风险，怎么避免雷亚尔贬值而造成的损失呢？
华为的办法就是，拿着这笔钱，去当地采购红酒、牛肉、咖啡豆等，运回国卖。这就绕过美元了。
中国借美元给巴西，巴西把美元还给美国，也就不会被美债卡脖子了。美元化债，出现了一种新模式：即绕过美国，找中国借美元，切换成人民币债务，把美元还给美国。结果就是，美元回流了，美国却没有收割到其他国家的财富，反而推高了自己的通胀。中国呢？把花不出去的美元，也退回给美国了，输出了人民币，还换回来了大量的矿产和农产品。中国人吃的牛肉、大豆、玉米都更便宜了，铁矿、煤矿、铜矿等工业原料也都不缺了。中国公司把这些工业原料，制造成汽车、无人机等高附加值产品，出口海外，还赚了更多的钱。
这就出现了一个新循环：中国输出美元，置换美元债，增加人民币输出，换回来农产业与矿产品，制成高附加值工业品出口，不仅开拓了新市场，推动了人民币出海，还帮助其他国家缓解了美元危机。
在这个过程中，美国在国际贸易中被绕过去了，美元在空转，而人民币承接了实体资源的交换。美元霸权，在无形之中被架空了。美元出现了两个中心，一个是美国，另一个是中国。那为什么中国要去沙特发行美元债呢？因为沙特和中国一样，手里美元太多了，根本花不出去。
以前的模式是，沙特把石油卖给美国，置换美元，再拿美元买美国武器，把美元还给美国。可现在，沙美关系不如以前了。沙特想买F-35隐身战斗机，也买不到。而且，美国冻结了俄罗斯的海外美元资产，这让沙特很慌。要是美国冻结沙特的海外美元资产，沙特怎么办？为了减少美元风险，沙特就决定，不把鸡蛋装在一个篮子里。
为此，沙特美元资本大量购入中国资产，比如投入中国新能源汽车，购入中国头部房企股权，在中国建设大型炼油厂等。沙特做这些，都是为了把美元资产，变成人民币资产。
可这些还不够，股权投资风险也很大，沙特干脆把美元借给中国，吃利息，更安稳。中国在沙特发行的美元债，3年期利率4.284%，5年期利率4.34%，与美元利率基本一致。这说明，中美的主权债务信誉是一致的。但和人民币利率比起来，美元利率还是太高了。明明可以发行利率更低的国内债，为什么中国还要去沙特借高利率的美元呢？
核心就在于，把中东的美元资本也拉入中国掌握的“美元新循环”之中了。中国要借助沙特，打开整个中东的资本市场。我们要告诉中东，你们手里的美元资产，不一定要去美国，也可以来中国。一方面，它能扩大吸引外资，降低中国企业的海外融资成本。另一方面，中国拿着中东美元，可以继续借给其他国家，帮助其他国家避免被美国收割，推动人民币出海。
这就扩大了美元新循环。中东美元资本借道中国，进入巴西、阿根廷等国家，置换人民币贷款，缓解美债危机。结果就是，美元空转，回流美国，美国通胀居高不下，而中国却获得大量廉价的工业矿产、农产品，还能开拓第三方市场。
美元想要割韭菜，割不到了，全球市场向中国开放，全球资源也都集中流入中国。
美元霸权被架空了，美元这把镰刀也突然就失效了。