李迅雷 中泰国际首席经济学家
11月8日，中国全国人大常委会审议通过了一项旨在化解地方政府隐性债务的重大方案，计划在未来三年内增加6万亿元人民币的地方政府债务限额，以置换存量隐性债务。
该方案旨在大大减轻地方政府的隐性债务压力，使地方政府能够更有效地调配财政资源，支持投资与民生等方面的支出。
中泰国际首席经济学家在一场线上交流中，对此次化债方案及后续财政政策走向进行了深入解读。李迅雷认为，这一方案为地方政府提供了财政“定心丸”，有助于减轻隐性债务压力，释放财政资源以支持投资和民生支出。
李迅雷指出，市场预期易受误导，但本次6万亿的化债额度不仅符合他的预期，甚至略高于预期。他原本预计化债额度约为5万亿，而实际公布的6万亿规模显示了政府的决心。他强调，本次政策旨在化解债务，而非经济刺激，预计未来还将有更多增量政策出台。
在谈及化债方案的具体影响时，李迅雷表示，6万亿额度将分三年(2025年至2027年)实施，每年2万亿。根据蓝部长的报告，到2023年末，地方隐性债务余额为14.3万亿。通过化债，这一数字将减少至8.3万亿。此外，每年安排8000亿额度用于化解隐性债务，预计五年内(至2028年)将化解4万亿债务，剩余4.3万亿。
李迅雷进一步解释，化债方案将显著减轻地方政府的隐性债务压力，有利于改善企业尤其是民营企业的资金流动性。财政部已明确表示，将严格杜绝隐性债务的增加。
除了此次明确的化债方案，李迅雷还提到其他可能的增量财政政策。第一项增量政策即为化债方案本身，而第二项可能涉及发行超长期的特别国债来补充国有大型银行的一级账户资本金，尽管这一政策的具体规模尚未明确。第三项政策则是扩大专项债的发行，并用于多种目的，如土地储备和购买保障房，预计明年专项债的额度不会低于今年。第四项增量政策是民生方面，这可以通过一般债来实现，尽管一般债的具体额度还未公布。
李迅雷表示，我们目前所看到的政策，主要是针对明年的。尽管今年尚未调整财政预算，但预计明年会有一系列新的增量政策出台，其中包括专项债与一般债的额度公布、国债规模的扩大及其用途的明确等。他认为，这些政策在2025年将陆续实施，重点在于为经济增长提供支持。
谈及明年的财政政策力度，李迅雷认为将会比较大。他表示，政府并未将目前的政策视为今年的增量政策，而是为明年做铺垫。尤其是考虑到外部环境因素，如美国政策走向，以及明年可能下降的出口增速和较弱的消费，李迅雷认为明年需要在促消费、房地产、新兴产业等多个方面加大政策力度。特别是促消费方面，他提出需要打出组合拳，并期待在教育、医疗、养老等民生方面出台更多政策，减轻中低收入阶层的负担。
文章来源于同花顺财经（ths518）