当财政政策刺激计划一经发布，人们往往首先联想到的受益行业是那些与基础设施建设密切相关的，比如水泥、建材等。
然而，此次的情况却出乎众人意料，航空业竟成为了最先受益的行业。
此前，财政部宣布将全力协助地方政府化解债务问题，并将其视为首要任务。
紧接着，10月12日，A股市场的航空板块表现抢眼，整体上涨了8%，其中东航、南航、华夏航空、春秋航空等个股均大幅上扬。
自12日以来，航空板块及通用航空概念更是累计上涨超过20%。
这背后的原因究竟是什么呢？
难道是财政资金的发放将推动航空业进行重大变革吗？
答案并非如此。
事实的真相是，地方政府拖欠了航空公司大量的航线补贴款项。
通常，地方政府，特别是二三四线城市，会寻求与航空公司合作，开通直飞本地的航线，并为此提供补贴。
这意味着，只要航空公司开通这些航线，无论客运或货运收入如何，地方政府和地方机场都会负责盈亏，为航空公司提供了一种类似于“政府包机”的保底模式。
这种做法旨在通过吸引旅客、商品和物流，促进地方经济发展，类似于地方政府建设工业园区并提供财政补贴的模式。
然而，随着地方政府债务不断攀升，财政压力增大，许多地方政府开始拖欠航空公司的航线补贴。
例如，华夏航空有三分之一的收入来自地方政府航线补贴，上半年被拖欠的账款高达约9.3亿元，而同期利润仅为2600万元。
同样，国内盈利能力较强的春秋航空也被拖欠了约3亿元的政府补助。东航、南航、中航等国内航空巨头也未能幸免，被各地政府拖欠了大量航线补贴款。
因此，当财政部提出全力协助地方政府化解债务后，地方政府会优先偿还航空公司的补贴款项，使航空业成为最快受益的行业。
除了航空业外，此次财政资金的另一个发放方向是支持地方收储商品房，因此与房地产相关的建材等行业也将受益。
总体而言，财政政策的发力方向主要是通过增加中央政府杠杆来修复地方政府、居民和企业的资产负债表，从而带动消费行业的复苏。
考虑到近期家电以旧换新政策的不断强化以及房地产市场预期的改善，家电行业也将成为受益的板块之一。
此外，为了提高生育率这一长期经济发展目标，鼓励生育的政策也相继出台，这将有利于妇产医疗、婴幼儿用品等相关产业的发展。