昨天，月之暗面被投资人提起仲裁了。
仲裁申请的起由是，在尚未拿到来自循环智能的几个投资方（金沙江创投、万物资本、靖亚资本、华山资本和博裕资本）的同意豁免书之前，杨植麟和张宇韬等人就已启动融资并创立月之暗面。
这事有意思的地方在于，过去创业者和投资人的矛盾，大都是因为创业失败了。但这次却恰恰相反，因为月之暗面太成功了，甚至成功地让上一家公司的股东感觉没上车就是吃了亏。
这就很难绷。看起来，我们的VC不仅要学会容忍失败，也要容忍成功。
杨植麟陷入创业“罗生门”
这事说起来也不复杂。
杨植麟在创办月之暗面前，曾创业过一家公司，叫循环智能。公开资料显示，循环智能是一家成立于2016年，面向企业营销客服的AI软件提供商，公司主要投资方包括华山资本、金沙江创投、靖亚资本、万物资本、红杉中国、真格基金、博裕资本等。
当时，循环智能的创始人团队共有3人，分别是杨植麟、张宇韬和陈麒聪，三人在股权上是均分，其中陈麒聪担任CEO，杨植麟和张宇韬的角色则分别是首席科学家和CTO。
后来，杨植麟计划离开循环智能独立创业时，获得循环智能CEO陈麒聪及主要股东的支持，双方达成一致，给予月之暗面股权作为回报。陈麒聪向股东发出了邮件，通知了该方案，在约定时效内，获得股东确认，董事会也批准了该决议。
在循环智能七个主要投资者里，只有真格基金和红杉中国参与了月之暗面的投资。其余5个没有参与投资月之暗面的投资人，恰恰是此次仲裁的申请方。
当时，没投月之暗面的原因主要有两个：
一是时间窗口短，杨植麟曾在一次采访中表示：我们2023年2月开始集中做第一轮融资。如果delay（延迟）到4月，基本没机会了。
二是金沙江创投、博裕资本等机构并不看好通用大模型，所以没有跟进。“不看好大模型”这个观点，朱啸虎今年在很多公开场合也屡次谈到。在他看来，很多大模型企业没有场景、没有数据，但估值很高。
但后面，月之暗面的发展速度远远超出了这些投资人的想象。2023年6月，月之暗面完成天使轮融资，估值3亿美元。今年5月，在新一轮融资里，月之暗面的估值已经迅速上升至30亿美元。
一时间洛阳纸贵，部分投资人也开始反悔。
根据搜狐科技报道，循环智能投资人认为当初拿到的股权过少需要补偿，甚至还一度要求拿走创始团队一半的股票等。
当然，月之暗面的态度也很坚决，就是不同意。月之暗面通过其代理律师表示：该事项既缺乏法律依据，也不具备事实基础。
这才有了这次朱啸虎的金沙创投带头逼宫。
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要学会容忍失败，
更要能够容忍成功
在早期投资领域，有句话叫：投资就是投人。
移动互联网创业大潮，很多投资机构都喜欢押注连续创业者，甚至不少连续投资案例还成为了行业美谈。比如，海纳亚洲投资基金的投资人王琼连续投资张一鸣的九九房和今日头条。
而创业者也大都会给足投资人面子，往往会在最后做成的公司上，给老投资人预留上车机会。
不过随着日子越来越难过，维持创业者与投资人之间的平衡也变得愈发困难，甚至还有风投机构干脆直接把投资变成“带保本的高利贷”。
前不久，紫辉郑刚和锤子罗永浩的矛盾就是最好的例子。
罗永浩认为，新公司给锤子科技的老股东们保留5%的原始股权方案已经是仁至义尽了，但郑刚嫌少，动用回购条款去狙击新公司的融资。更不用说，后来又有国资VC深创投密集发起回购诉讼。
后来逼得国务院和监管层在多个场合表态，重点提及要完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施，推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本。
意思很明确，早期投资要学会容忍失败。
但没想到，月之暗面这事又来了。且不说杨植麟都不是上一家公司的一把手。在不跟投的情况下，还想着拿高额回报，实在没什么道理。
以后早期投资恐怕的还得加上一条，既要容忍失败，还要能够容忍成功。毕竟投资人是干投资的，不是打劫的。
文/林白
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