导 读
指数概览：
1）2024年三季度，制冷产品价格指数整体小幅上行，9月指数收报于106.90点，较6月上涨0.45%。细分品类中，制冷成品类产品价格指数小幅上涨，9月指数收于105.36点较6月上涨0.67%。制冷配件类产品价格指数小幅下降。
2）技术创新指数为108.64点，环比提高1.26%，同比下降3.42%。其中，本科及以上从业人员占比指数和科研经费投入指数分别提升至109.84点和115.27点，环比分别提高4.94%和3.70%。
3）质效发展指数为110.60点，环比上升0.01个百分点，基本保持稳定。
4）绿色发展指数为122.97点，环比提高6.92%。其中，万元产值污染治理投入额指数和万元产值耗电量指数双双提高，推动绿色发展指数上行。
5）智能化指数为114.94点，环比提升1.79%。智能化产品产值占比和自动化生产线条数指数均有提升。
行情研判：
1）新能源冷藏车销量创新高，2024年前三季度累计销售9426辆。主要影响因素：一是多项支持新能源冷藏车市场发展政策陆续出台；二是更多商用车企业入局新能源冷藏车赛道；三是车企布局新能源冷藏车新品的积极性大增。
2）家电市场在以旧换新政策带动下实现超预期增长，国庆期间家电整体销售额同比增长149%。受益于以旧换新政策，家电市场处在一片火热之中，这为提振市场信心起到了显著的积极作用。
一、制冷产品价格指数小幅上行
2024年三季度，制冷产品价格指数整体小幅上行。7月，指数收报于106.31点，环比下降0.10%；8月指数小幅上涨至106.96点。9月指数收报于106.90点，较6月上涨0.45%。
制冷产品价格指数走势图
（一）制冷成品类产品价格指数上涨
三季度，制冷成品类产品价格指数走势与制冷产品价格指数基本一致。7月，产品价格指数收报于104.33点，环比下滑0.31%。8月指数回升至105.44点，环比上涨1.06%。9月指数最终收于105.36点，较6月指数上涨0.67%。
制冷成品类产品及细分品类价格指数走势图
细分品类来看，家电产品价格指数保持涨势，指数由7月的113.15点，上升至9月的116.60点。在“以旧换新”政策的推动下，家电市场整体活力有所回升。柜体价格指数先涨后跌，基本保持在104点上下波动，9月指数为104.24点，较6月上涨0.02个百分点。冷藏车厢价格指数稳定在99.54点，无明显变化。
（二）制冷配件类产品价格指数小幅下降
7月，制冷配件类产品价格指数为113.77点。8月由于塑料型材价格下滑，制冷配件类产品价格指数下滑至112.68点，9月指数保持稳定。细分品类中，冷凝器、冷藏机、蒸发器、塑料型材价格指数分别为133.90点、100.00点、101.56点和113.64点。
二、技术创新指数继续回升
三季度，技术创新指数为108.64点，环比提高1.26%，但同比仍下降3.42%。
技术创新指数走势图
技术创新指数分项指数中，本科及以上从业人员占比指数、科研经费投入指数有所提高。其中，本科及以上从业人员占比指数为109.84点，环比提高4.94%；科研经费投入指数升至115.27点，环比提升3.70%。研发平台个数指数、发明专利数指数有所下降。其中，研发平台个数指数为95.15点，环比下降6.25%；发明专利数指数下降1.92%至100.68点。自主注册品牌累计数指数、研发人员数指数保持稳定，三季度分别为104.74点和110.62点。
技术创新指数分项指数统计图
三、质效发展指数基本稳定
三季度，质效发展指数为110.60点，环比上升0.01个百分点，基本保持稳定运行。
质效发展指数走势图
质效发展指数分项指数中，主营业务利润率指数为101.47点，环比增长6.25%，是推动质效发展指数上涨的主要原因。工业增加值率指数为138.81点，环比增长0.01%。劳动生产率指数、存货周转率指数继续下降，分别为110.94点和98.51点，环比分别下降4.58%和0.09%。
质效发展指数分项指数统计图
四、绿色发展指数明显回升
三季度，绿色发展指数达到122.97点，环比提高6.92%。
绿色发展指数走势图
绿色发展指数分项指数中，万元产值污染治理投入额指数和万元产值耗电量指数双双提高，分别达到139.24点和143.38点，环比分别提升7.15%和15.00%，推动绿色发展指数上行。单位用地面积产值指数继续下行，三季度指数为85.22点，环比下降4.09%。有色金属回收量指数保持稳定，为111.13点。
绿色发展指数分项指数统计图
五、智能化指数小幅提升
三季度，智能化指数为114.94点，环比提高1.79%。
智能化指数走势图
智能化指数分项指数中，智能化产品产值占比和自动化生产线条数指数分别为139.64点和110.23点，环比分别提升2.50%和4.76%，共同推动智能化指数上行。物流仓贮管理系统、信息管理系统以及机器人及数控机床数量指数继续保持稳定，分别为106.64点、111.56点和91.37点。
六、制冷行业分析与展望
（一）政策支持与市场活力推动“9连涨”，新能源冷藏车销量创新高
根据终端上牌数据，2024年9月国内新能源冷藏车销售2120辆（不含出口，下同），比8月的1769辆增长近2成（19.8%），比去年9月的463辆暴涨近3.6倍（358%），创下前三季度各月销量新高，实现了环比、同比均增长的良好发展势头。2024年前三季度新能源冷藏车累计销售9426辆，比2023年前三季度的2673辆销量大涨2.5倍，持续向好趋势明显。
新能源冷藏车销售量（不含出口）
分析来看，今年前三季度新能源冷藏车销售之所以呈现“9连涨”，主要得益于以下几个方面的因素加持：
一是多项支持新能源冷藏车市场发展的政策陆续出台，特别是国家出台的新购新能源城市冷链配送车辆补贴利好政策，在9月已得到较好的贯彻实施，大力提升了目标用户购买新能源冷藏车的积极性。
二是更多商用车企业入局新能源冷藏车赛道，数据显示，今年前三季度，我国从事新能源冷藏车制造生产（含底盘）的企业达到54家，比去年同期新增15家。越来越多的新增企业给市场注入了更多的新鲜活力，不断助力新能源冷藏车市场的发展。
三是车企布局新能源冷藏车新品的积极性大增，根据工信部数据，2024年1-9月工信部共计发布了9个批次的新能源汽车新品公告（含第379批-387批），其中新能源冷藏车累计上榜了205 款新品，比2023年1-9月（含第367批--第375批）的126款增长63%，且已超过了去年全年新能源冷藏车的上榜数量（184款）。更多更丰富的新能源冷藏车产品，也为新能源冷藏车同比9连涨起到了保障作用。
（二）以旧换新激发超预期增长，家电规模结构双向升级
今年国庆假期，在消费品以旧换新政策带动下，家电市场销售火热，国内家电市场消费潜力持续释放。据商务部数据，2024年8月家电国补政策出台以来，有超过676.5万名消费者购买国补8大类家电产品（含电脑）958.1万台，带动销售超453.2亿元；其中一级能效产品销售额占比达到91.9%。国庆假期前三天，有104.5万名消费者购买以旧换新8大类家电产品154.6万台，销售额达到73.6亿元。税务总局数据显示，国庆期间家电整体销额同比增长149%，成为国庆消费市场的重要驱动引擎之一。
2024年国庆市场汇聚了天时（补贴政策执行逐渐成熟）、地利（线下实体渠道是政策落地的重要出口）和人和（消费者对优惠力度建立感知），此次国庆市场的消费大涨也在各企业级渠道商家的意料之中。除补贴政策的市场落地已经相对成熟，大量潜在需求前置释放的影响因素外，消费者对生活品质仍有一定追求，在补贴政策的加持下，家电市场产品结构也有了一定的提升。奥维云网（AVC）数据显示，2024年国庆促销期（24W38-40），中国冰箱、冷柜、空调市场零售量分别为296、43和340万台，同比增长22.4%、2.5%和59.5%；零售额分别为135、6和142亿元，同比增长34.3%、-1.4%和78.9%，价格结构也得到全面改善。
2024年国庆促销期¹家电市场规模及同比
看点一：政策叠加节点，产品结构持续升级
以冰箱市场为例，政策的刺激很大程度上推动了产品结构的持续升级。进入政策期后，线上法式多门超过对开成为第二大主销市场，以十字为代表的主销门体则在线上、线下均有大幅增长。从价格结构看，进入政策期后，线上3K+、线下6K+等市场占比持续扩大，叠加促销期后市场高端化趋势更加显著。
线上/线下冰箱不同门体产品销量结构图
线上/线下冰箱不同门体产品价格占比图
综合来看，行业价格调整的驱动因素分别来自产品价格调整和产品结构调整。而基于与对政策和促销窗口期的对比分析，作用在冰箱市场中政策显著影响了产品结构，这一结果反映出补贴政策加持下，消费者的购买决策有了更多的空间，在产品的选购上也有了本质上的突破；而促销窗口期则更多影响产品价格，这与“促销”这一行为的本质也不谋而合。
看点二：补贴资质加持，行业马太效应加剧
冰箱和空调市场的一级能效渗透率本就处于高位，以旧换新补贴政策期间，这一集中度再次被拉高。线下一级能效产品接近饱和，线上市场则仍有一定的扩展空间。除高能效产品集中度走高之外，行业TOP企业的品牌集中度也有走高。这与以旧换新补贴政策的资质和政策落地能力有强关联关系。头部企业在门店资质获取上有更大的规模优势，此外在适配政策导向的货品结构调整上，头部企业也有更大的产品布局优势。多重因素叠加带来行业的马太效应持续加剧。
看点三：渠道节奏不一，线下实体显著受益
分阶段看，政策初期（W35-W37）线下各地政策落地节奏参差不齐，以京东为代表的专业电商反应相对迅速，增速达到峰值，但进入十一期间（W38-W40），线上节点效应显著弱化；线下市场伴随政策渗透，规模同比迅速从政策前期的负增长，调整到政策期，政策叠加促销期的稳步增长，线下传统节点+补贴政策，需求集中释放。
总体来看，受益于以旧换新政策，当下家电市场处在一片火热之中，这为提振市场信心起到了显著的积极作用，但也要谨慎看待政策红利下的阶段性影响。
首先，补贴政策带来促销的常态化，政策释放带来显著的虹吸效应，这也推动行业进入日销节奏。而双11的节奏也不可避免的受到影响。目前看，各电商平台的双11节点较往年有显著前置，促销周期被持续拉长，也为行业规模增长提供了更多的可能。
其次，空调市场在国庆期间表现亮眼，淡季市场下“需求”集中爆发，市场规模实现超预期增长。尽管补贴政策执行及监管严格，但各环节仍不可避免存在以消费者购买之名，行短期囤货之实的现象；当前空调市场库存水位相对平稳，但仍需警惕因套利形成库存积压，继而影响2025年规模排产。
第三，政策不确定+冰箱新国标在即，政策窗口期叠加国标窗口期会对市场节奏形成进一步的影响。相较于十年前的市场环境，新一轮能效升级后，低能效产品的库存出清难度较大，但鉴于冰箱一二级能效占比较高，补贴政策将有助于企业调整能效结构，迅速适应新一轮能效标准。同时，2024年部分城市补贴资金耗尽，2025年补贴数额尚未确定，2025年一季度有可能成为以旧换新政策补贴的空窗期，因而2025年抢节奏至关重要。
¹促销期定义：
24年国庆：24W38-40（9.16-10.06）
23年国庆：24W38-40（9.18-10.08）