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随着美联储降息落地和全国人大常委会新版财政刺激政策方案的通过，预计顺周期资产和消费股将进入一段政策空窗期。这些顺周期和消费股的表现相较于高科技，恐怕在未来一周至两周内会有所减缓。

为何有这样的判断？

我们谈论顺周期资产时，大家首先会想到大宗商品原材料，受到美联储货币政策影响较大。11月8日凌晨美联储降息。此之前6日，美国大选出乎了许多人的预料，特朗普上台。虽然美联储降息，但是美元指数一路走强，相较于其他货币，美元呈现明显升值的强劲表现。这一切表现对大宗商品价格形成了压制。

再看国内消费。

此前，曾经传言在11月8号全国人大常委会通过的财政增量刺激政策，预计包含对比方地方债、房地产回购以及消费刺激政策的安排。然而全国人大常委会通过的财政增量刺激政策，地方债方面的力度相当大，但关于房地产回购和消费方面的资金安排并未落地。这意味着之前市场期待的房地产和消费的国内财政宽松刺激政策已经落空。

虽然今后不排除有类似政策安排，但在政策未明朗化前，市场难以形成预期带动效应。加之前期政策落空，预计国内资本市场，如房地产、周期性行业、白酒、家电等消费性行业，将可能进入政策空窗期。

美国大选结束，中美之间的大国博弈预计会愈演愈烈。特朗普当选之后，对国内资本市场的影响效应才刚开始。围绕大国博弈的自主可控的高科技领域，包括中国相对具有优势的、美国依靠的资源股，以及其他周期性资源股表现可能更出色，如稀土等龙头企业。

总体来看，美联储降息落地后，中国财政刺激政策最终揭开盖头。预计国内顺周期和消费类资产在A股市场将进入政策空窗期，表现相对安静。若从长远角度看待中国经济恢复和未来物价上涨，顺周期和消费股通常将迎来中长线表现，只是短期展望相对安静。