2024年美国大选即将尘埃落定，美国大选会对A股有何影响呢？中金公司最新的研报认为，美国大选主要通过以下几个渠道影响A股：若特朗普当选，贸易保护措施可能影响中国制造企业出口与盈利。大选结果可能一定程度影响中国的政策力度和空间，可能影响国际资金风险偏好及流动方向。

RCP全国民调数据显示，截至10月28日，特朗普与哈里斯支持率分别为48.4%和48%。此次美国大选最关键的摇摆州有7个，分别是宾夕法尼亚、威斯康星、密歇根、北卡罗来纳、佐治亚、内华达和亚利桑那州，合计有93张选举人票，目前特朗普在7个摇摆州的支持率均在不同程度上领先哈里斯。

美国大选进程中的关键时间点包括大选日、选举人团投票、公布选举人团投票结果、总统宣誓就职典礼等，对应日期分别为2024年11月5日、2024年12月17日、2025年1月6日和2025年1月20日。

中金公司指出，特朗普仍然坚持“美国优先”理念，重视美国经济增长与制造业繁荣。其实现经济目标的核心抓手包括：放松监管、减税、贸易保护与供应链回流、增加低成本能源供给、提倡创新等。特朗普的执政主张将对大类资产带来一定影响，可能主要表现为“美元偏强、黄金中性、利率上行”等。相比之下，哈里斯同样重视经济增长，认为应该通过政府干预促进社会公平、降低中产阶级生活成本、提高社会保障等，对全球资产的表现可能为“美元偏弱、黄金偏强、利率下行”。

复盘前一次特朗普任期的A股市场走势，中金公司认为，针对中国的贸易保护及技术限制措施虽在短期对市场造成一定扰动，但中长期A股市场表现仍主要由国内经济基本面与政策应对决定。2024年美国大选对市场及行业的影响包括，第一，贸易政策若变化可能影响我国企业出口出海，中国促内需紧迫性提升。第二，若出口美国面临更高关税，我国企业可能选择在其他地区拓展市场，随着出海战略推进，我国产品已经在发展中国家获得更高的市场份额。第三，不论从提升全要素生产率进而推动经济增长的角度，还是增强国产替代能力的角度，创新和技术进步都有望受到政策支持，培育布局新兴产业和未来产业是重头戏。第四，能源价格波动的影响。特朗普的2024竞选政策中强调对于能源价格的管控，希望采取提高能源支出，提高石化能源投资的方式降低能源价格，这一行为可能造成煤炭，石油等资源类企业价格及利润下降。但上游的能源价格下降可能降低下游企业的能源使用成本，进而提高盈利能力，投入产出表显示基础化学原料，水泥，公共事业等行业收益最多。

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