作者：MD
出品：明亮公司
自5月获“一米八科技”（主体：1.8 Meters Technology Holding Limited）投资后，浙江美牛生态科技有限公司（下称“美牛科技”）近期在业内再次引发讨论。
日前，贵州爱上大肥牛牧业有限公司（下称“爱上大肥牛牧业”）董事长戴文建在朋友圈表示：“我不看好这个企业（指美牛科技），这是一个把产业往死里卷的企业，毫无产业根基的企业”。据《贵州日报》2023年报道，贵州爱上大肥牛牧业有限公司已在全省投资布局4个牧场。其中，爱上大肥牛牧业贵州安顺平坝“超级牧场”已完成总投资4.5亿元，涵盖350亩的现代化养殖中心、溶洞餐厅、有机蔬菜种植区等。
对上述表态，美牛科技的创始人周剑振则回应道：“让消费者吃上品质保障的牛肉，让合作者获得收益稳定的回报，美牛坚守使命，美牛敬畏市场，美牛不占便宜-我不能高价买老片母牛，我不得不回应戴文建先生”。周剑振还表示：“美牛已经是中国最大的肥牛采购商，我们的任务是把最高效的活牛供应商和养殖者刷选出来，市场经济不能强买强卖的”。
据媒体报道，周剑振此前曾在多家跨国公司任职，后创立博厚资本，并曾担任海尔产业金融总经理，他本人曾深度参与了国内蛋品行业、食品农业领域的效率升级、资本化过程。
据公司信息，自2023年创立以来，包括“一米八科技”的投资在内，公司在天使轮获得了黄天鹅创始人冯斌和安能物流创始人王拥军等企业家的投资。天眼查APP显示，在投资架构上，周剑振（50%）、叶良宏（20%）、冯斌（15%）、周剑东（10%）、王拥军（5%）等自然人通过“杭州阿庇斯企业管理合伙企业（有限合伙）”主体持有美牛科技约16.33%的股权，一米八科技则直接持有美牛科技10.2%的股份。
天眼查APP还显示，熊猫资本（相关主体 Panda Capital Fund L.P.）及熊猫资本创始人李论也曾为美牛科技历史股东，目前已退出。
此前，一米八海洋科技（浙江）有限公司（1.8 Meters持股55%，下称“一米八海洋科技”）在海产领域主做两项海产品，鲜活贻贝和大黄鱼，鲜活贻贝于2023年10月上市，大黄鱼在12月上市。
在去年底的发布会上，一米八海洋科技董事长胡晓明透露：在打磨产品的基础上，一米八也将在育种育苗、饲料改良、种植养殖、疾病防控、精深加工、冷链物流、可信溯源等农业的各个环节持续创新，与高研院所、产业公司共创合作，吸引更多年轻人，用技术创新引领新农业实践。CEO邓中华认为，全球考察之后，发现深海蛋白是个很好的切入口，营养价值高但工业化程度低。
牛肉作为西方国家动物蛋白的最主要来源之一，国内消费需求在过去5年快速增长，产业链的效率同样有较大提升空间，一米八科技投资牛肉屠宰、加工平台公司，站在“提供优质蛋白质”的角度来看，或许效率更高。
主打「热鲜牛肉」，美牛科技搭建三张网
美牛科技成立于2023年3月31日，总部在杭州萧山。公司信息显示，美牛科技的业务范围基本上涵盖了采购、屠宰加工、销售三个环节，没有介入上游的活牛养殖，公司采取“自采、自宰、自销，重点是搭建平台，具体来说是搭建三张网，分别是销地生产网、终端销售网、产地牛源网”。
在屠宰加工产能方面，根据公司披露的招标信息显示，公司已于杭州富阳区、绍兴越城区、台州椒江区、金华兰溪市、河南驻马店、山东梁山建立了六个屠宰加工基地，6大生产基地活牛日屠宰量约在30-80头不等，合计日屠宰量330头。杭州富阳区、绍兴越城区、台州椒江区、金华兰溪市最大屠宰量可达300-500头，生产基地覆盖半径为150公里。公司称，美牛科技已成为长三角地区单体屠宰量最大的肉牛屠宰加工企业。
在活牛的来源方面，美牛科技并未选择布局上游养殖行业，活牛的供应主要依赖于公司的采购，而为了保证产能利用率、提高采购效率，美牛科技的方法是通过“生态合作牧场“，据安格斯杂志，美牛科技根据不同区域的不同牛源品种、类型等等，和规模牧场达成合作，签订战略合作协议。
对出售活牛的农户或牧场而言，活牛的价格在长期来看受周期性波动、短期来看受运输带来的体重损失影响；中间商也可能会最终影响活牛养殖户的收益。
比如，据中国国际经济交流中心对养殖户的调研，2022年，卖出一头活牛可获利润5000元左右；由于2023年要出栏的牛基本是2021年价格高点购入育肥的，2023年卖出一头活牛的利润几乎消失，仅可以打平成本，大量的中小规模户因中间商压价甚至每头活牛亏损2000-3000元不等。然而，在直接出售活牛亏损的情况下，自行屠宰出售牛肉可盈利2100元/头。
来源：中国国际经济交流中心对养殖户的调研
而在运输过程损失也营销利润。美牛科技的数据显示，牛只失重率冬天一般在4%-6%，夏天达到7%-8%左右，距离较远的话这个失重将会达到8%-10%左右，考虑到45%的出肉率，对于企业和农户，一个好的定价机制是确保供应链稳定的关键。
据了解，目前，美牛科技的采购标准是1400斤左右（牛只的体重大多数在1250斤-1650斤这个范围内），达到这个体重的牛只，一般在24月龄左右。美牛科技表示，公司“计价方式是公开、透明的，不管供应商是否派人在现场，我们都会对屠宰的每一头牛进行视频记录，保证屠宰数据的真实，同时反馈给供应商。”
公众号“荷斯坦”披露，美牛科技从今年开始，采取了送宰到场、胴体结算的活牛供应模式，这种模式可以尽可能避免人为因素对价格造成的影响，以出肉率为参考标准，出肉率高的牛只，胴体单价也会相应提高，同理出肉率低的牛只，相应的胴体单价也会降低。
而在产品方向上，「明亮公司」了解到，美牛科技主打“热鲜肉”，即从屠宰到销售过程通常不超过24个小时。一位牛肉加工行业的业内人士告诉「明亮公司」，目前“冻牛肉、进口牛肉太多，近三年大量养殖户倒闭，餐饮企业也都强调非预制菜，这才有了鲜牛肉的热潮”。
销售渠道上，美牛科技目前以线上渠道为主，主要包括四个渠道：第一类是各个小区、社区、商业区的牛肉门店，比如夫妻店、小的个体工商户等等；第二类是餐饮行业的门店，比如火锅店、川菜店、湘菜店等等，只要是对牛肉有需求，都是我们餐饮渠道的重要客户；第三类是社区生鲜超市，比如盒马鲜生，以及当地的连锁生鲜便利店等；第四类是我们未来准备重点发力的社区团购。
目前，四类渠道的注册用户超过1万家。每天的屠宰量在150-200头，其中80%是通过以上四种销售渠道出货，客户每天通过线上下单，美牛科技当天屠宰当天配送，另外20%的量会走传统的农贸批发市场渠道。
「明亮公司」还了解到，未来一年，美牛科技会布局深加工、提供牛肉饭、牛肉饭等toC的产品。
国内牛肉消费快速增长，牛肉产业链迎来变革时期
过去五年，Wind数据显示，中国居民人均牛肉消费量从2019年的2.2千克提升至了2023年3.15千克，仅在2023年一年，人均牛肉消费量便提升了24.5%。但牛肉的人均消费量仍低于美国等西方国家（中国人均蛋白质摄入量高于美国，以植物蛋白为主）。
下图显示，自2020年以来，中国牛肉的平均批发价经历了“快速上涨-稳定-快速”下探的过程。这一方面是由于国内牛肉进口。过去一年，国内牛肉的价格快速下探，这也与大量进口牛肉冲击市场有关。
而在商业模式上， 不介活牛入养殖的模式也有成功的企业，以活牛屠宰-牛肉销售-牛肉制品进一步提升了企业的规模和效率。以美国食品巨头Tyson Foods（下称“泰森食品”，TSN.US）为例，泰森食品2023财年的营业收入为530亿美元，牛肉营收占比37%，该公司的牛肉处理产能（屠宰加工）为15.5万头/周，这些产能分布于14座处理工厂（其中一个工厂同时处理生牛和生猪），粗略计算下来，平均每座工厂的产能约为1500头/天。
泰森食品2023年财年年报中提及，公司牛肉肉业务的主要原材料是活牛，但“我们没有自己的养牛设施，而是雇佣分布在牛肉生产区的采购员，他们会访问独立的饲养场和公共拍卖市场，以开放的现货市场购买活牛。这些采购员经过培训，能够选择高质量的动物，我们也不断评估他们的表现”。
不过，泰森食品起家的基础鸡肉业务，则采取了“垂直整合”，即打通了育苗、养殖、屠宰加工、销售、零售的全产业链。
有分析指出，造成这种差异的原因，一方面是成本和管理难度，活牛养殖和家禽养殖对于养殖场地的需求不同，最直观的体现就是养殖场、牧场的面积，对于土地要求不同，因此在养殖过程中投入的成本、管理复杂程度、投资回报率等都有较高的不确定性。
且不同于美国、巴西、澳大利亚等草原和饲草料资源丰富的国家，中国国内肉牛养殖以小规模专人看管的围栏或舍饲为主，养殖成本较高。
另一方面，活牛的养殖周期较长，通常为两年可出栏，而白羽鸡最短只需要42天。2年的生长周期之中，养殖者可能会面临市场周期、价格波动而产生亏损。
而且，活牛养殖中饲料成本（谷物等）占养殖成本的比例较高，从国内鸡肉、牛肉批发价格数据上来看，过去五年鸡肉价格极为平稳，但牛肉的批发价格则在过去12个月出现了较大滑坡。而从相关性上看，牛肉价格的波动又与全球谷物价格（FAO指数）的波动有较强的相关性，这种波动也给下游企业带来了更大的管理难度。
对比之下，屠宰加工企业国内的集中度较低，大多数的企业规模较小，因此存在行业整合、提升效率的空间，因此为企业的资本化也提供了可能性。
参考文献：
1．《牛肉市场频发预警信号 肉牛产业链调整升级在即》，2024.5.30，张秀青，中国国际经济交流中心
2．《西门塔尔是目前需求主流，未来根据市场需求扩大牛种范围》，2024.10.15，荷斯坦HOLSTEINFARMER