本周三，“懒猫全球配置组合”买入了以下资产：美债、美股、港A股、日股、印度、和中债。
中国资产方面，在情绪推动下快速上涨告一段落后，A股和港股均出现回调。
自10月8日以来，沪深300下跌了4.6%，港股跌幅更大，恒生指数和恒生科技分别下跌了12%和17.4%。
我们在投后群中分享过，回调的主要原因是估值修复基本完成后，中国资产的走势回归基本面，9月经济数据普遍表现低迷，短期内业绩改善难度较大。
同时，海外资金在美国大选落地前，出于对特朗普若当选后可能对中国出口征收关税的风险担忧，也不太可能配置中国资产。
因此，在财政政策规模、实施细则以及美国大选结果明确之前，A股和港股短期内可能会持续震荡，各板块走势分化。
但也不必过于悲观，本轮国内资产行情的触发因素是“政策态度转向”。政策呵护市场的意图和决心不容低估。
短期内经济数据表现疲软，反而可能对股市形成利好，因为“政策看跌期权”可能增强。
所谓“政策看跌期权”是指，投资者相信在市场大幅下跌时，政策制定者会通过提供流动性等救市措施来支撑市场，避免过大的损失。
就像看跌期权在市场下跌时为投资者提供保护一样，政策也被视为市场的潜在保护伞。
明天（周四），中国住建部部长倪虹以及财政部、央行等部门负责人将举行新闻发布会，介绍促进房地产市场平稳健康发展的相关情况。
受地产增量政策预期的提振，今天A股地产股全天领涨。
后续财政刺激的具体规模和受益对象可能会在月底的全国人大常委会和政治局会议上公布。
我们预计未来会出台更多扩张性政策。从估值来看，与海外股市相比，中国权益资产估值没有那么贵。
在近期中国资产调整后，本期我们继续买入沪深300和中概股。
如果后续有刺激消费的转向，则本轮牛市料没有结束。后续刺激措施如果仍侧重于投资的老路，则本轮需要考虑及时兑现收益。
此次我们还增持了一些中债。
虽然中短期国债可能因政策刺激和经济复苏带来收益率上行，从而造成资本利得损失，但宽松的资金环境继续利好债市。
人口等长期因素下，债市的趋势未发生根本性逆转，2.1%的十年期中债长期来看仍具备配置价值。
美股方面，9月美股避开了“魔咒”，三大股指均录得上涨，10月以来美股表现持续强劲，标普500上涨0.9%，道指上涨1%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.7%。
标普500和道指在周一创下历史新高，不过昨天荷兰光刻机巨头阿斯麦业绩暴雷，三季度订单大幅不及预期，并下调了2025年业绩指引，拖累了英伟达等芯片股大幅下跌，标普500、道指也从历史高位回落。
阿斯麦是全球唯一能提供极紫外光刻技术的公司，是许多芯片制造商的重要供应商，其业绩被视为芯片行业投资前景的指标。
美联储9月降息后，科技股领涨美股，特别是AI领头羊英伟达大幅跑赢大盘。
标普500中信息技术板块占比高达41%，英伟达一家占比就接近7%，英伟达股价能否稳住，对美股至关重要。
如果市场短期内对科技股采取避险措施，不排除美股会继续受到拖累。
尽管存在不确定性，但近期英伟达首席执行官黄仁勋的表态偏积极。
本月初，他表示Blackwell芯片已经全面投产，摩根士丹利的报告也指出，Blackwell芯片“未来12个月内的产品已经售罄”。
阿斯麦也确认，AI芯片需求激增，而半导体市场的其他部分表现较预期疲弱。
此外，从美股历史表现来看，大选不确定性消退后，市场往往会反弹，四季度美股继续收涨的可能性较高。
从长期配置的角度，我们继续定投标普500，同时增持受益于未来降息的标的，如标普500等权重指数和美国生物科技股。
我们还加仓了美债。4%收益率的美债已经具备交易价值，如果收益率再次上行，我们会进一步加大买入力度。
此外，我们继续加仓印度股指。印度是全球少数能保持较高增长率的经济体。分析预计，印度本财年GDP增速将达到7%，这将持续支撑印度股市上涨。
同时，我们增持了日股。近期日经指数重拾涨势。
虽然日本新首相石破茂曾批评前首相安倍实施的量化宽松政策，但上任后态度有所软化，表示支持宽松政策。
此外，“股神”巴菲特计划年内第二次发行日元债券，市场猜测他可能在加大对日股的押注，带来“明星效应”。
日股的中长期驱动因素则是日本公司推进治理改革，加大分红和回购，有利于日本股市估值重估。当然，这是一个非常漫长的过程。
注：本文所有行情数据，均来源于wind。
最后，欢迎成为懒猫组合客户，如果你已经购买了任一组合，可以添加小助手进入实时交流群，我们会在客户群中更及时通报相关调整，并和大家互动交流。
注：本文所有行情数据，均来源于wind。
“懒猫全球配置组合”于2024年1月18日正式对外，这是一个通过定投方式配置全球资产的投顾组合，组合持仓以指数基金和QDII为主。
我们希望通过配置相关性更低的资产，创造多个不同的资金流，适应不同的市场环境，并且平滑波动，带来更好的持有体验。
在这个组合里，除了传统的国内股债，你还会看到大量的海外资产，甚至黄金和原油。
组合的配置属性决定了，未来如果某一类资产（比如A股）出现大级别反弹，我们可能落后于市场，但如果出现大幅度调整，我们也能拥有更好的缓冲垫。
以下是组合跟投入口：
如果你的风险偏好没那么高，想给1-3年不用的闲钱找个去处，获得长期稳健收益，
也可以看看懒猫另外一个组合——懒猫全球稳健，这是一个偏固收+的组合，波动相对于懒猫全球配置组合会小一些。
为什么要选择全球配置？我们在组合首发文中提到过：
·如果只买股票（以沪深300为例），过去十年，你的年化收益是3.45%，但最大回撤高达46.7%，
·如果只买债券（以中长期纯债指数为例），过去十年，你的年化收益是4.86%，最大回撤2.71%，
·但如果将二者按照1:1的比例进行配置，年化收益是4.19%，最大回撤在29.18%。
如果加入30%的海外资产（标普500）和10%的大宗商品（黄金），
近十年总收益达到102.21%，年化收益提高到7.24%，最大回撤缩小到20.96%，下图红线：
（四个组合的模拟历史业绩未经过再平衡处理，测算时间为2014年1月1日至2024年1月15日，数据来源：WIND）
之所以有这么神奇的功效，是因为各类资产之间的低相关性。
当A大跌的时候，B能少跌或者上涨，A+B的组合就能平滑波动，带来更好的持有体验。
从历史上看，没有哪一类资产是“永远的神”，因此，做全球配置、多资产配置，对普通投资者来说非常重要。
未来的世界，充满了不确定性，普通人唯一能应对的方法，就是做到足够有效的分散。
如果你是首次跟投的用户，可以先阅读这条【跟投指南】，并重点注意以下事项：
1，设置好每期固定的买入金额
如果有你有一笔闲钱想投资，比如10万元，这笔钱按照3年分批投入来算，每一期设定的跟投金额可以是10万÷3（年）÷50（周）=667元。
如果你希望将每月的现金流拿一部分出来做投资，比如每月投入2000元，按照组合每周一次发车来算，每一期设定的跟投金额可以是2000÷4（周）=500元。
2，开启自动跟车
自动跟车功能类似于一个【定投】开关，可以避免错过某次发车。设置路径如下：
进入资产组合页，开启点击【自动跟车】，设置每期跟车具体金额数，点击确定即可。
基金投顾服务由盈米基金提供。“懒猫全球配置组合”、“懒猫全球稳健组合”风险等级均为R4，适合C4及以上的投资者。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，过往业绩不代表未来表现，如需购买相关产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断购买与自身风险等级和承受能力相匹配基金产品或基金投资组合策略，独立承担投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所有的固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。市场有风险，投资需谨慎。